حق بیمه

در سال 2015-2016، سفارشات HFT به عنوان درصدی از سفارشات کلی در حقوق صاحبان سهام نقدی تا 94٪ است. در سال 12-2011، آنها 65 درصد بودند.

بمبئی: به گفته دو نفر از آشنایان با این طرح، تنظیم کننده بازار سرمایه هند در حال بررسی استخدام یک آژانس خارجی برای مشاوره در مورد راه هایی برای کاهش خطرات ناشی از استفاده روزافزون از معاملات به اصطلاح با فرکانس بالا (HFT) در بازار سهام است.

یکی از دو نفر ذکر شده در بالا که خواست نامش فاش نشود، گفت: "سبی متوجه شده است که برخی از هنجارها برای اطمینان از وجود مکانیزم خنک کننده برای سفارشات HFT ضروری است."این شخص اضافه کرد که افزایش استفاده از HFT، معامله گران و سرمایه گذاران غیر HFT را در مضیقه قرار می دهد.

این به این دلیل اتفاق می افتد که اگر کاربران HFT سفارش های بزرگی را برای همان سهام ارسال کنند و آن را در مدت زمان بسیار کوتاهی فراخوانی کنند، ممکن است قیمت واقعی بازار سهام تغییر کند، سریع تر از زمانی که کاربران غیر HFT برای سفارش های خود صرف می کنند. این خطر گمراه شدن و تبعیض سرمایه گذاران خرد را ایجاد می کند. برخی از راه حل ها برای این مسائل بسیار مهم است."

بر اساس داده های موجود با Sebi، سهم HFT به عنوان درصد از کل سفارشات و گردش مالی به طور پیوسته در حال افزایش است. در سال 2011-2012، سفارشات HFT به عنوان درصدی از سفارشات کلی در بخش سهام نقدی 65٪ بود. این میزان در سال 16-2015 به 94 درصد رسیده است. گردش مالی HFT به عنوان درصدی از گردش مالی کلی در بخش سهام نقدی از 25٪ به 42٪ در مدت مشابه افزایش یافته است.

در بخش مشتقات سهام، درصد سفارشات HFT از 78٪ به 98٪ بین سال مالی 2012 و مالی 2016 افزایش یافته است. سهم گردش مالی از 22٪ به 56٪ افزایش یافته است. معاملات الگوریتمی یا HFT به استفاده از سیستم های الکترونیکی اشاره دارد که به طور بالقوه می توانند هزاران سفارش را در بورس اوراق بهادار در کمتر از یک ثانیه اجرا کنند.

هم مکانی شامل راه اندازی سرورها در محل صرافی است. این امر زمان سفر سفارش به صرافی را کاهش می دهد و به آن ها برتری سرعت نسبت به کسانی که دورتر هستند می دهد.

Sebi ممکن است یک پروژه آزمایشی برای محافظت در برابر خطرات HFT معرفی کند که شامل معرفی "سرعت گیرها" برای HFT، جمع آوری معاملات و نوعی مکانیسم فراخوانی خواهد بود، مشابه سیستم فعلی که تحت مکانیسم بازگشایی قبل از بازار دنبال می شود. به زودی یک مقاله بحث در مورد بررسی ها و تعادل های پیشنهادی منتشر می شود.

"همه این روش ها ممکن است به صورت آزمایشی و خطا اجرا شوند. تنظیم کننده های بازار در سراسر جهان در تلاشند تا یک راه حل بی پروا را کشف کنند. اگر هر یک از سه روش یا ترکیبی از هر دو روش کمک کند ، ممکن است ادامه یابد. اولین نفر گفت: تماس نهایی فقط پس از مشاوره های گسترده انجام می شود. "

"دست انداز سرعت" با کاهش سرعت اجرای سفارشات قرار داده شده از طریق HFT کمک می کند. با انجام این کار ، برخی از مزیت های سرعت در دسترس برای معامله گران HFT ممکن است کاهش یابد.

وی گفت: "جدا از اجرای پر سرعت معاملات ، یکی از بزرگترین تهدیدات ناشی از HFT ، مشکل معاملات مسخره با سرعت بالا است که با استفاده از سفارش انجام می شود. در این مورد ، سفارشات جعلی به سیستم منتقل می شوند و توسط کاربران HFT با سرعت بسیار بالایی به عقب رانده می شوند. میلیون ها سفارش وجود دارد که توسط کاربران HFT به سیستم تغذیه می شوند و بدون اعدام به عقب کشیده می شوند ، که با تأثیرگذاری بر قیمت امنیت برای یک لحظه معین و باطل کردن سفارشات توسط کاربران غیر HFT و سرمایه گذاران معمولی ، بازار را گمراه می کند. بشربنابراین ، سبی باید برخی از قوانین اساسی را وضع کند تا یک ظاهر عادی به بازار بازگردد. "

گزینه دوم که توسط SEBI در نظر گرفته می شود ، معرفی مکانیسم سفارش سفارش است. دسته بندی سفارش با ترکیب تمام سفارشات عجیب و غریب برای همان سهام بدون در نظر گرفتن منبع سفارش انجام می شود تا بتوانند با هم اجرا شوند. این ممکن است کاربران HFT را از آنجا که اولین مرتبه ای که به سیستم برخورد می کند ، در معرض ضرری قرار دهد.

به گفته شخص دوم ذکر شده در بالا ، ترتیب سفارش ، درمان عادلانه برای کلیه کلاسهای معامله گران را تضمین می کند و از ایجاد اختلال در بازار به دلیل یک سفارش بزرگ یک طرفه که توسط یک نهاد HFT قرار گرفته است ، جلوگیری می کند.

SEBI همچنین در نظر دارد نوعی سیستم حراج تماس را برای معاملات HFT در نظر بگیرد. تحت این سیستم ، صرافی ها باید تمام سفارشات را از طریق ویندوزهای حراج جمع آوری کنند ، با پیشنهادات مطابقت داشته و آنها را اجرا کنند. این امر اطمینان حاصل می کند که کاربران HFT برای اولین بار از مزیت حرکت نمی کنند.

"از اواخر ، همه ما شاهد حرکات تیز به سمت بالا و رو به پایین در بازار بوده ایم. تجارت الگوریتمی مسئولیت چنین سنبله های شیب دار در بازار را بر عهده دارد. اینها علائم اولیه خطرات اختلالات احتمالی ناشی از HFT است. بنابراین ، زمان آن فرا رسیده است که SEBI حداقل برای شروع کار بر روی یک راه حل احتمالی کار کند. "

آنیرود لاسکار

Anirudh Laskar یک سردبیر ارشد Mint است که 17 سال تجربه دارد. وی در مورد امور مهم شرکتها از جمله ادغام و ادغام بزرگ ، بخش تجارت الکترونیکی در حال ظهور هند و موضوعات نظارتی در صنعت خدمات مالی گزارش داده است. آنیرود که مبتنی بر دفتر بمبئی Mint's Mumbau است ، قبل از پیوستن به Mint در سال 2009 با Business Standard و Telegraph همکاری داشته است.

همه اخبار تجاری ، اخبار بازار ، شکستن رویدادهای خبری و آخرین به روزرسانی های اخبار مربوط به نعناع زنده را بگیرید. برای دریافت به روزرسانی های روزانه بازار ، برنامه News Mint را بارگیری کنید.