تورم نرم تر تایوان و صادرات ضعیف باید باعث مکث بانک مرکزی و تضعیف ارز شود

داده های اقتصادی اخیر تایوان ضعیف بوده است و داده های تورم و صادرات امروز این روند را منعکس می کند. ما انتظار داریم که بانک مرکزی در سه ماهه دوم باقی بماند. این باعث می شود دیفرانسیل نرخ بهره بین ایالات متحده ، که باید در سه ماهه به پیاده روی ادامه یابد

اشتراک گذاری نویسنده آیریس پانگ

خبرنامه

با آخرین تجزیه و تحلیل اقتصادی و مالی ING به روز باشید.

CPI در ماه مارس ملایم تر بود و صادرات ضعیف تر از حد انتظار بود

تورم ضعیف

CPI در ماه مارس از 2. 43 ٪ در ماه فوریه به 2. 35 ٪ در ماه مارس سقوط کرد در حالی که PPI در ماه مارس از 3. 97 ٪ YOY در ماه فوریه به 0. 52 ٪ YoY سقوط کرد. سقوط شیب دار در PPI بیشتر تحت تأثیر قیمت انرژی کمتر بود. قیمت صادرات و واردات در ماه مارس از 1. 99 ٪ در فوریه و-1. 98 ٪ YOY از 3. 37 ٪ ب ه-0. 74 ٪ YOY کاهش یافت.

این مجموعه از داده های قیمت ، مشکل حاد تقاضای ضعیف ایالات متحده و اروپا را برجسته می کند ، که به اقتصاد تایوان آسیب می رساند و از طریق رشد کندتر دستمزد و در نتیجه تورم CPI از صادرات به بازار داخلی منتقل شده است.

صادرات و واردات بسیار ضعیف

صادرات 19. 1 ٪ YOY را به 35. 2 میلیارد دلار از انقباض 17. 1 ٪ YOY در ماه فوریه منعقد کرد. صادرات به سرزمین اصلی چین در ماه مارس ا ز-30. 2 ٪ Yoy یک ماه قبل ، ب ا-35. 0 ٪ Yoy عمیق تر شد. مهاجرت برخی از کارخانه های تایوانی احتمالاً یکی از دلایل این سقوط بزرگ است. این همچنین تا حدودی به دلیل ضعف کلی در تقاضای جهانی برای نیمه هادی ها است. صادرات مدارهای یکپارچه ، کالای اصلی صادرات تایوان که بیش از 41 ٪ از کل صادرات را به خود اختصاص می دهد ، در ماه مارس 13. 4 ٪ YOY کاهش یافت. تقریباً هر کالای صادراتی در ماه مارس به جز صادرات مواد معدنی ، انقباض سالانه را تجربه می کرد ، اما مواد معدنی فقط کمی بیشتر از 3 ٪ از صادرات کلی تایوان را کمک می کنند.

واردات موضوعات مشابهی را تجربه کردند ، زیرا واردات تایوان بیشتر برای فعالیت های تولیدی مربوط به صادرات مورد استفاده قرار می گیرد. واردات در ماه مارس پس از انقباض 9. 4 ٪ YOY در ماه فوریه ، 20. 1 ٪ YOY را منعقد کردند. انقباض بزرگ ناشی از واردات عربستان سعودی و کره جنوبی است که بیش از 30 ٪ Yoy را کاهش داد. واردات از سرزمین اصلی چین نیز شاهد انقباض عمیق تر بود و در ماه مارس ا ز-20. 8 ٪ YOY در ماه فوریه 26. 7 ٪ Yoy سقوط کرد. هر دو قطعات الکترونیکی و مواد معدنی ، که در تولید سایر قطعات و کالاهای الکترونیکی مورد استفاده قرار می گیرند ، بیشترین میزان را در 34. 8 ٪ YOY و 31. 7 ٪ YOY در ماه کاهش دادند.

داده ها حاکی از تصویر بسیار ضعیف صادرات در ماه مارس و ماه های آینده است. ما بر این عقیده هستیم که بهبود اقتصاد سرزمین اصلی چین نمی تواند شکاف ناشی از اقتصاد ضعیف تر در ایالات متحده و اقتصاد ملایم تر در اروپا را پر کند.

بانک مرکزی باید افزایش نرخ بهره را متوقف کند

بانک مرکزی تایوان بازار را با افزایش 12. 5 واحدی به 1. 875 درصد در 23 مارس 2023، در حالی که داده های اقتصادی قبلا ضعیف بود، شگفت زده کرد. داده های منتشر شده امروز نشان می دهد که اقتصاد بیشتر ضعیف شده است. افزایش نرخ دیگر بسیار تعجب آور خواهد بود. اما بانک مرکزی ممکن است نگران افزایش اختلاف نرخ بهره با ایالات متحده باشد زیرا ما انتظار داریم ایالات متحده به افزایش در سه ماهه دوم ادامه دهد.

بازنگری پیش بینی USD/TWD

این تفاوت نرخ بهره، همراه با چشم انداز رو به وخامت شرکت های نیمه هادی تایوانی، می تواند به راحتی باعث خروج سرمایه از بازار سهام تایوان شود. و این حداقل در سه ماهه دوم فشار بیشتری بر دلار تایوان وارد می کند. پیش بینی قبلی ما از USD/TWD به ترتیب 30. 00 و 29. 50 در پایان فصل دوم و سوم بود. با توجه به این مجموعه داده های ضعیف اقتصادی و انتظار ما برای توقف از سوی بانک مرکزی، اکنون پیش بینی USD/TWD را به ترتیب تا پایان سه ماهه دوم و سوم به 31. 00 و 30. 00 تغییر می دهیم.

ما انتظار داریم که فدرال رزرو در سه ماهه چهارم نرخ بهره را به میزان 100 واحد در هر واحد کاهش دهد و تا آن زمان، دلار باید تضعیف شود. اگرچه بانک مرکزی تایوان باید از کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در سه ماهه چهارم پیروی کند، اما درجه این کاهش باید بسیار کمتر و تنها 25 واحد بشکه باشد. و ما انتظار داریم که چین در مسیر بهبود اقتصادی باشد و تقاضای جدیدی برای نیمه هادی ها فراهم کند. در مجموع، هنوز احتمال زیادی وجود دارد که بتوانیم پیش بینی USD/TWD خود را تا پایان سال 2023 یعنی 29. 00 برسانیم.