افشای عمومی ، جمع آوری اطلاعات خصوصی و معاملات کوتاه مدت

در این مقاله به بررسی چگونگی تأثیر افشای عمومی بر فعالیت های خصوصی سازی خصوصی در اقتصاد بازار می پردازیم. ما شرایطی را تجزیه و تحلیل می کنیم که در آن معامله گران با افق سرمایه گذاری کوتاه مدت مجاز به تجارت اطلاعات خصوصی خود قبل از افشای عمومی هستند. ما در این تنظیم نشان می دهیم که افشای عمومی سرمایه گذاری در کسب اطلاعات خصوصی را تحریک می کند. این نتیجه نشان داده شده است که پیامدهای مربوط به میزان واکنش پیش اعلام و اعلام قیمت در مورد افشای اطلاعات را دارد.

منابع (20)

واکنش بازار به اعلامیه های پیش بینی شده

مجله اقتصاد مالی

(1991)

در مورد جمع آوری اطلاعات در بازارهای رقابتی

مجله نظریه اقتصادی

(1980)

در مورد بهینه بودن انتشار سیگنال های عمومی در حضور اطلاعات خصوصی

ماهیت افشای اجباری

افشای عمومی و ساختار بازارهای اطلاعات خصوصی

مجله تحقیقات حسابداری

(1991)

تأثیر اعلامیه های درآمد بر مشکل انتخاب نامطلوب سازندگان بازار

(1991)

پاسخ بازار به گزارش های مالی

مجله حسابداری و اقتصاد

(1994)

انتشار بهینه اطلاعات توسط بنگاه ها

مجله دارایی

(1985)

شنیده شده در خیابان: ناکارآمدی اطلاعاتی در بازاری با گمانه زنی های کوتاه مدت

مجله دارایی

(1992)

در مورد عدم امکان بازارهای اطلاعاتی کارآمد

بررسی اقتصادی آمریکا

(1980) منابع بیشتری در نسخه متن کامل این مقاله وجود دارد.

ذکر شده توسط (168)

فرکانس گزارش شرکت های همکار و همگام سازی قیمت سهام: شواهد اروپایی

2022 ، مجله حسابداری بین المللی ، حسابرسی و مالیات چکیده را نشان می دهد

این مطالعه بررسی می کند که آیا و چگونه میزان اطلاعات خاص شرکت موجود در قیمت سهام در صورت وجود سه ماهه بیشتر و نه نیمه سالانه ، گزارش در گروه همسالان تغییر می کند. با استفاده از نمونه ای از 33338 مشاهدات شرکت در سال اروپایی از سال 2004 تا 2017 ، ما رابطه ای منفی بین همزمان قیمت سهام و تمرکز گزارش سه ماهه در بین همسالان یک شرکت مشاهده می کنیم. ما استدلال می کنیم که افشای همسالان بیشتر باعث می شود اطلاعات خاص شرکت خصوصی را تحریک کند. آزمایش های اضافی نشان می دهد که رابطه منفی در بین بنگاه های گزارشگری نیمه سالانه ، درآمد مات و مالکیت نهادی پایین قوی ترین است. ما بیشتر اندازه گیری هماهنگی را به همبستگی بازار و صنعت تجزیه می کنیم و می دانیم که اولی در حال کاهش است در حالی که دومی با گزارش همسالان بیشتر در حال افزایش است.

تقاضای اطلاعات و فروش خالص پیرامون اعلام درآمد

2022 ، تحقیق در تجارت و امور مالی بین المللی چکیده را نشان می دهد

ادبیات قبلی اثربخشی کانال های انتشار اطلاعات را در کاهش عدم تقارن اطلاعات از طرف عرضه نشان داده است. این مقاله عمدتاً بر بررسی اثرات انتشار اطلاعات از طرف تقاضا ، یعنی تقاضای داوطلبانه سرمایه گذاران برای اطلاعات خاص شرکت ارائه شده توسط شاخص حجم جستجوی BAIDU متمرکز شده است. با در نظر گرفتن اعلامیه درآمد به عنوان نمونه ای برای عدم تقارن اطلاعات ، ما یک رفتار خالص برای سرمایه گذاران را در دوره های قبل از اعلام مشاهده می کنیم که از نزدیک با تغییرات بازده در مورد اعلامیه های درآمد مرتبط است. مهمتر از همه ، آزمایش های تجربی ما ثابت می کند که افزایش خواسته های اطلاعات سرمایه گذاران به کاهش پدیده فروش خالص و همچنین تأثیرات بیشتر آن بر بازده اعلامیه های درآمد که ناشی از عدم تقارن اطلاعات بالا در دوره های قبل از اعلام است ، کمک می کند. به این معنا ، نتیجه می گیریم که تقاضای اطلاعات سرمایه گذاران به کاهش عدم تقارن اطلاعات با درج اطلاعات در قیمت سهام کمک می کند.

ارتباطات کلمه ای به دهان ، نوسانات سر و صدا و افشای عمومی

2021 ، مجله حسابداری و اقتصاد چکیده را نشان می دهد

این مقاله بررسی می کند که چگونه یک شرکت کیفیت افشای خود را در پاسخ به نوآوری های تکنولوژیکی که اطلاعات خصوصی سرمایه گذاران را بهبود می بخشد، تنظیم می کند. ما نشان می دهیم که اطلاعات خصوصی دقیق تر می تواند شوک های عرضه را تشدید کند و از این رو، نوسان قیمت ناشی از نویز (یا غیر اساسی) را افزایش دهد. ما بررسی می کنیم که چگونه شرکت به چنین تغییراتی واکنش نشان می دهد و شرایط لازم و کافی را به دست می آوریم که تحت آن شرکت کیفیت افشای خود را هنگامی که سرمایه گذاران با سیگنال های خصوصی بهتر مطلع می شوند، بهبود می بخشد. سپس مدل خود را برای مطالعه ارتباطات دهان به دهان خصوصی سرمایه گذاران به کار می بریم. تحلیل ما "سمت تاریک" ارتباط دهان به دهان و درخواست برای افشای عمومی بهتر را برجسته می کند، حتی اگر ارتباطات خصوصی بی طرفانه و صادقانه فرض شود. ما پیش بینی های تجربی در مورد چگونگی تغییر نوسانات قیمت، عمق بازار و کیفیت افشای شرکت ها ارائه می کنیم، زیرا نوآوری های فناوری، مانند رسانه های اجتماعی، اشتراک گذاری اطلاعات را در بین سرمایه گذاران تسهیل می کنند.

آیا خودی ها برابرند؟شواهدی از مدیریت سود در شرکت های نزدیک آسیای شرقی

2020، تحقیق در تجارت بین المللی و امور مالی چکیده را نشان می دهد

در تجزیه و تحلیل داده های جمع آوری شده جدید در مورد ساختار مالکیت نهایی شرکت های سهامی عام در نه اقتصاد آسیای شرقی، با ارائه شواهدی درباره مدیریت سود در شرکت های تحت کنترل خودی در این منطقه، به تحقیقات حسابداری بین المللی کمک می کنیم. ما متوجه شدیم که شرکت های تحت کنترل خانواده در مقایسه با سایر شرکت های تحت کنترل خودی، کمتر (بیشتر) مدیریت سود مبتنی بر تعهدی (واقعی) دارند. تجزیه و تحلیل ما نشان می دهد که خانواده های کنترل کننده، بر خلاف انواع دیگر مالکان نهایی، تمایل دارند مدیریت سود واقعی را جایگزین مدیریت سود مبتنی بر تعهدی کنند. برای کمک به توضیح تجربی نقشی که دو انگیزه (تحریک در مقابل سیگنال دهی) در ایجاد جایگزینی بین مدیریت سود واقعی و مبتنی بر اقلام تعهدی ایفا می کنند، تأثیر ارزش گذاری آنها را بررسی می کنیم و دریافتیم که هر دو نوع بر ارزش گذاری آتی شرکت های خانوادگی تأثیر منفی می گذارند. در مجموعه دیگری از نتایج مطابق با انتظارات، ما مستند می کنیم که حمایت از سرمایه گذار در سطح کشور و تقاضای تامین مالی خارجی شرکت، شیوه مدیریت سود را در شرکت های تحت کنترل خانواده شکل می دهد.

تأثیر اطلاعات برونزا بر افشای داوطلبانه و کیفیت بازار

2020، مجله اقتصاد مالی چکیده را نشان می دهد

ما مدلی را تجزیه و تحلیل می کنیم که در آن ممکن است اطلاعات به طور داوطلبانه توسط یک شرکت و/یا شخص ثالث ، به عنوان مثال ، تحلیلگران مالی فاش شود. با توجه به ماهیت استراتژیک ، افشای داوطلبانه شرکت ها از نظر کیفی با افشای شخص ثالث متفاوت است. پوشش بیشتر تحلیلگر ، افشای داوطلبانه شرکت ها را در خارج از کشور (جمعیت در) انجام می دهد ، وقتی تحلیلگران بیشتر اطلاعاتی را که در دسترس است (در دسترس نیست) برای شرکت کشف می کنند. با این وجود ، پوشش تحلیلگر بیشتر همیشه کیفیت کلی اطلاعات عمومی را بهبود می بخشد. ما این ادعا را بر اساس دو اقدامات کیفیت بازار پایه گذاری می کنیم: راندمان قیمت ، که از نظر ماهیت آماری و نقدینگی است ، که در مرحله معاملاتی که از مرحله افشای اطلاعات پیروی می کند ، حاصل می شود.

افزایش پاسخ بازار به اعلامیه های درآمد در قرن بیست و یکم: یک تحقیق تجربی

2020 ، مجله حسابداری و اقتصاد گزیده استناد:

این معیار نشان دهنده پاسخ قیمت به کلیه اطلاعات منتشر شده در تاریخ درآمد ، به طور بالقوه شامل اطلاعات مربوط به صورت درآمد ، ترازنامه و بیانیه جریان نقدی و همچنین راهنمایی های مدیریتی و اطلاعات منتشر شده توسط تحلیلگران یا دیگران در خارج از شرکت است. این تجزیه و تحلیل توسط این تئوری ایجاد می شود که تجدید نظر در قیمت در دقت سیگنال های معاصر یا افشای ، به عنوان مثال در هولتوزن و ورکشیا (1988) و مک نیشولز و ترمن (1994) افزایش می یابد. معیار دوم ما برای پاسخ سرمایه گذار به اعلامیه های درآمد ، آماری یک روزه غیر طبیعی است که به آن AVOL گفته می شود.

چکیده را نشان می دهد

ما نقش اطلاعات همزمان را در افزایش چشمگیر پاسخ سرمایه گذار به اعلامیه های درآمد از سال 2001 تا 2016 بررسی می کنیم ، همانطور که با تغییرپذیری و حجم بازده پس از بیور (1968) اندازه گیری می شود. ما می یابیم که راهنمایی های مدیریتی ، پیش بینی تحلیلگران و موارد خط بیانیه های مالی تفکیک شده بیشتر با اعلامیه های درآمد همراه است و هر یک از این موارد بخشی از افزایش پاسخ بازار را توضیح می دهد. علاوه بر این ، در مجموع ، این نسخه های اطلاعات همزمان بخش قابل توجهی از افزایش پاسخ بازار به اعلامیه های درآمد را از سال 2001 توضیح می دهند. این برخلاف کاهش پاسخ بازار به راهنمایی های مدیریتی است که به طور جداگانه از درآمد صادر می شود و افزایش بسیار کوچکتر در پاسخ بازار به بازارپیش بینی های تحلیلگر به طور جداگانه از درآمد در این زمان صادر می شود. این یافته ها حاکی از آن است که ورود اطلاعات به تاریخ اعلام درآمد طی دو دهه گذشته به میزان قابل توجهی افزایش یافته است ، و این مؤلفه های اصلی این افزایش افشای با مدیریت موارد راهنمایی و خطوط صورت مالی و پیش بینی های تحلیلگران است.

مقالات توصیه شده (6)

مقاله تحقیق

شگفتی های درآمد کل ، سیاست های پولی و بازده سهام

مجله حسابداری و اقتصاد ، دوره 62 ، شماره 1 ، 2016 ، صص 103-120 چکیده را نشان می دهد

در این مقاله بررسی شده است که آیا ارتباط منفی بین درآمد کل و بازده توسط اخبار سیاست پولی در درآمد کل توضیح داده شده است. با استفاده از داده های آتی صندوق های فدرال برای ساختن معیار اخبار سیاست ، می فهمیم که درآمد کل اطلاعات مربوط به اقدامات سیاست فدرال رزرو را منتقل می کند. علاوه بر این ، هنگامی که ما کنترل شگفتی های خط مشی را کنترل می کنیم ، انجمن بازپرداخت درآمد کل منفی خاموش می شود. این نتیجه در دوره هایی با شگفتی های سیاست منفی برجسته تر است ، که تمایل به ایجاد یک واکنش قابل توجه در بازار دارند. در کنار هم ، این نتایج حاکی از آن است که درآمد کل اخبار سیاست را منتقل می کند و بازار به غافلگیری های سیاست واکنش منفی نشان می دهد ، که باعث می شود انجمن منفی درآمد سود منفی باشد.

مقاله تحقیق

پیوند تمرکز صنعت به هزینه های اختصاصی و افشای اطلاعات: چالش ها و فرصت ها

مجله حسابداری و اقتصاد ، دوره 58 ، شماره های 2-3 ، 2014 ، صص 265-274 چکیده را نشان می دهد

با وجود ادبیات قابل توجهی که غلظت صنعت ، هزینه های اختصاصی و افشای آن را مرتبط می کند ، شواهد موجود مختلط است. ما در مورد سه چالش در مورد ادبیات بحث می کنیم: عدم پیش بینی های نظری قوی ، مشکل در اندازه گیری جنبه های مربوط به تمرکز صنعت و دشواری در شناسایی افشایی که احتمالاً هزینه های اختصاصی قابل توجهی دارند. ما هر یک از موضوعات را به یافته های موجود در علی و همکاران پیوند می دهیم.(2014) و شناسایی فرصت های بالقوه برای تحقیقات آینده.

مقاله تحقیق

پیامدهای اقتصادی شناخت گسسته و اندازه گیری مداوم

مجله حسابداری و اقتصاد ، دوره 69 ، شماره 1 ، 2020 ، ماده 101250 چکیده را نشان می دهد

شناخت گسسته یک عمل حسابداری دیرینه و همه جا است ، اما به دلیل سرکوب اطلاعات و القاء معاملات با انگیزه حسابداری مورد انتقاد گسترده قرار گرفته است. ما یک مدل را برای بررسی عواقب اقتصادی تغییر از شناخت گسسته به یک رویکرد اندازه گیری مداوم مطالعه می کنیم. بدون دستکاری ، شناخت گسسته کمتر از رویکرد مداوم آموزنده است. با این حال ، رژیم مداوم باعث دستکاری بیشتر می شود. اطلاع رسانی تعادل توسط استاندارد حسابداری و دستکاری درون زا تعیین می شود. شناخت گسسته دقیقاً نسبت به همتای مداوم خود دقیقاً در هنگام دستکاری یک تهدید شدید است. ما به تماس اخیر در Kothari ، Ramaa و Skier (2010) برای استفاده از تئوری حسابداری مثبت برای توضیح برخی از شیوه های حسابداری طولانی مدت پاسخ می دهیم. ما همچنین در مورد پیامدهای مدل برای حسابداری با ارزش منصفانه بحث می کنیم.

مقاله تحقیق

یک تحلیل نظری که حسابداری محافظه کارانه را به هزینه سرمایه متصل می کند

مجله حسابداری و اقتصاد ، دوره 69 ، شماره 1 ، 2020 ، ماده 101236 چکیده را نشان می دهد

ما با تهیه یک مدل حسابداری در یک چارچوب قیمت گذاری دارایی ، حسابداری محافظه کارانه را به هزینه سرمایه متصل می کنیم. این مدل دارای سه ویژگی متمایز است: (1)-چرخه تراکنش-چرخه ، جایی که ارزش کتاب در ابتدا و پایان یک چرخه معامله نقدی به نقدی برابر با ارزش پول نقد است.(2) یک اصل تشخیص درآمد ، که در آن عدم اطمینان بر میزان درآمدهای شناخته شده تأثیر می گذارد.(3) یک اصل تطبیق ، که در آن هزینه ها با درآمد با تعصب محافظه کارانه به دلیل عدم اطمینان مطابقت دارد. ما نشان می دهیم که چگونه نرخ رشد درآمد مورد انتظار ، نسبت تعهدی به نقدی و عملکرد سود مورد انتظار مربوط به بازده سهام مورد انتظار است.

مقاله تحقیق

جت های شرکتی و جلسات خصوصی با سرمایه گذاران

مجله حسابداری و اقتصاد ، دوره 65 ، شماره های 2-3 ، 2018 ، صص 358-379 چکیده را نشان می دهد

ما از الگوهای پرواز جت شرکتی برای شناسایی جلسات خصوصی با سرمایه گذاران که سابق برای افراد غیر شرکت کننده هستند ، استفاده می کنیم. با استفاده از حدود 400000 پرواز ، ما برای جلسات خصوصی با "جاده های جاده ای" ، به عنوان پنجره های سه روزه که شامل پرواز به مراکز پول و مراکز غیر پولی است که در آن شرکت مالکیت نهادی بالایی دارد ، ارائه می دهیم. نشان های جاده ای واکنش های غیر طبیعی بیشتر ، فعالیت پیش بینی تحلیلگر و تغییرات مطلق در مالکیت نهادی محلی نسبت به سایر فعالیت های پرواز را نشان می دهند. ما همچنین در بنگاه هایی با اطلاعات پیچیده تر و جلسات خصوصی نادر ، دستاوردهای تجاری مثبت پیدا می کنیم ، و این نشان می دهد که جاده های جاده ای به سرمایه گذاران شرکت کننده مزیت نسبت به سرمایه گذاران غیر شرکت کننده را ارائه می دهند.

مقاله تحقیق

الگوهای تجارت خودی

مجله امور مالی شرکت ، دوره 64 ، 2020 ، ماده 101654 چکیده را نشان می دهد

ما محتوای اطلاعاتی در مورد تجارت سهام توسط خودی های شرکت ها را با این انتظار که خودی های فرصت طلب تجارت خود را در مدت زمان طولانی تر هنگامی که یک مزیت اطلاعاتی طولانی تر دارند ، گسترش می دهند و در یک پنجره کوتاه از زمان که مزیت آنها زودگذر است ، بازنگری می کنیم. با کنترل مدت زمان استراتژی های معاملاتی خودی ، شواهد جدید و مستحکم نشان می دهیم که هم فروش خودی و هم خریدها بازده سهام غیر طبیعی را پیش بینی می کنند. علاوه بر این ، ما شواهدی ارائه می دهیم که خودی ها سعی می کنند مزایای اطلاعاتی خود را حفظ کنند و با افشای معاملات خود پس از بسته شدن بازار ، سود تجاری خود را افزایش دهند. هنگامی که خودی ها معاملات خود را پس از ساعات کاری گزارش می دهند ، آنها به احتمال زیاد درگیر سری های طولانی تر از معاملات می شوند ، به طور کلی سهام بیشتری را تجارت می کنند و معاملات آنها با بازده غیر طبیعی بزرگتر همراه است. سرانجام ، ما نشان می دهیم که چگونه حسابداری برای این الگوهای معاملاتی صفحه نمایش را برای خودی شرکت هایی که در زمینه اطلاعات تجارت می کنند ، تیز می کند.

ما می خواهیم از ری بال (ویراستار) ، بیل بیور ، جری فلتام ، جرارد ژنوته ، ریک لامبرت ، باروچ لو ، راسل لوندولم ، توشی شیبانو و شرکت کنندگان در سمینار در دانشگاه عبری ، MIT ، دانشگاه استنفورد ، دانشگاه تل آویو تشکر کنیم. و دانشگاه کالیفرنیا - برکلی به خاطر نظرات مفید آنها. تمام خطاهای باقیمانده به عهده ماست.

کپی رایت © 1994 منتشر شده توسط Elsevier B. V.

• درباره ScienceDirect
• دسترسی از راه دور
• سبد خرید
• تبلیغات
• تماس و پشتیبانی
• شرایط و ضوابط
• سیاست حفظ حریم خصوصی

ما از کوکی ها برای کمک به ارائه و تقویت خدمات و محتوای خیاطی و تبلیغات استفاده می کنیم. با ادامه شما با استفاده از کوکی ها موافقت می کنید.

کپی رایت © 2023 Elsevier B. V. یا مجوزهای آن یا مشارکت کنندگان آن. ScienceDirect® یک علامت تجاری ثبت شده Elsevier B. V است.

ScienceDirect® یک علامت تجاری ثبت شده Elsevier B. V است.