بازرگانان زنده می شوند. بانکداران از بین می روند. بانکها از استراتژی تعجب کردند

به نظر می رسد آونگ در حال چرخش است. پس از 12 ماه که بانکداران سرمایه گذاری در مورد خروس حكومت كرده اند و در مورد "عمودی مبداء یك یكی" از بین رفته اند ، خط لوله بانكداری سرمایه گذاری کمی كمتر از آنچه كه بود به نظر می رسد.

به طور خاص ، هزینه های بانکی سرمایه گذاری که چند ماه پیش بسیار خاص به نظر می رسید ، اکنون کمتر از یک معامله انجام شده به نظر می رسد.

تاکنون در پاییز امسال ، تامسون رویترز و فریمن مشاوره تخمین می زنند که بانک ها نزدیک به 60 میلیون دلار هزینه از معاملات M& A را لغو کرده اند و 55 میلیون دلار دیگر هزینه از IPO های لغو شده را از دست داده اند. ناگهان ، معاملات با سریعترین نرخ آنها از سال 2008 شکست می خورند.

در همین حال ، همانطور که نتایج اعتباری سوئیس امروز صبح به طور کامل نشان داده شده است ، نوسانات رستاخیز کارهای خوبی را برای فروش درآمد ثابت بانک ها و مشاغل تجاری انجام می دهد. بله ، افزایش 50 ٪ اعتبار در سه ماهه سوم در سال سوم درآمدهای تجاری توسط سه ماهه سوم ضعیف در سال 2013 پراکنده شد ، اما بی نتیجه نبود. به خصوص که گلدمن ساکس و مشاغل با درآمد ثابت مورگان استنلی نیز خیلی بد عمل نکردند.

واقعیت این است که بخش بانکی سرمایه گذاری بانکها (IBD) و مشاغل بازار را متعادل می کنند. وقتی یکی خوب کار می کند ، دیگری معمولاً اینگونه نیست. هنگامی که چشم انداز اقتصادی مشخص است ، نرخ بهره پایدار است و بازارهای سهام در حال افزایش است ، شرکت ها اطمینان دارند که در M& A شرکت کنند و شرکت ها در بازارهای سهام لیست می کنند. هنگامی که چشم انداز اقتصادی مشخص نیست ، وقتی بازارهای سهام در حال کاهش است ، نرخ بهره واگرایی است و ارزها در حال نوسان هستند ، فعالیت M& A و IPO کمتری وجود خواهد داشت ، اما تجارت درآمد ثابت بسیار بیشتری دارد.

این وضعیتی است که اکنون بانک ها خود را در آن پیدا می کنند. از اواسط ماه اکتبر ، نوسانات افزایش یافته است اما FTSE 100 و S& P 500 در حال کاهش است. ناگهان ، مدیران بانکی در حال صحبت از چشم انداز IBD هستند و در مورد چشم انداز فروش درآمد ثابت و تجارت صحبت می کنند."مدیرعامل اعتبار سوئیس ، بردی دوگان امروز صبح گفت:" ما تا اکتبر شروع به کار کرده ایم که نوسانات اخیر در بازار به نفع برخی از مشاغل در هر دو بخش است. "در IBD احساس می شود ، داگان افزود: "ما یک خط لوله مشاوره و تحریریه قوی داریم ، اما سرعت اعدام در سه ماهه چهارم به شرایط بازار بستگی دارد."

استخدام و شلیک و استخدام و شلیک

چرخش ناگهانی احساسات بازار در برابر مشاغل مشورتی باعث می شود که بانک ها کمی پشت منحنی به نظر برسند. استخدام های ارشد M& A که در سه ماهه چهارم ساخته شده است ، ممکن است این حزب را به پایان برساند که آنها سرانجام در اوایل سال 2015 به مرخصی پس از باغ رسیدند.

اعتبار Suisse به ویژه گناهکار به نظر می رسد. این بانک امروز گفت که این کار باعث کاهش کارمندان از سهام خود و مشاغل تجاری ثابت خواهد شد. این بعد از آن است که اعتبار سوئیس چند هفته پیش گفت که برای برخی از کارمندان ارشد M& A در بازار است. استخدام M& A از 30 ٪ از مدیران اروپایی خود و مدیران مدیریت در IBD درست قبل از معاملات در سال 2012 پیروی می کند.

در همین حال ، نشانه هایی وجود دارد که نشان می دهد بانکها ممکن است در مشاغل با درآمد ثابت خود نیازهای پرسنل را بازنگری کنند. UBS مشاهده شده است که برخی از استخدام های بزرگ را در سراسر اعتبار و تجارت نرخ می دهد. بارکلیز ، که در ماه مه گفت که بانک سرمایه گذاری آن "بیش از حد در معرض نوسانات در FICC" قرار دارد ، و گروه بارکلیز "بیش از حد در معرض نوسانات در بانک سرمایه گذاری قرار گرفته است" ، دوباره شروع به صحبت کردن در مورد مشاغل تحت رهبری خود کرد. تام کینگ ماه گذشته گفت: "اکنون ، مهمتر از همه ما از مشاغل کلان خارج نمی شویم.""ما سرمایه بسیار کمتری را مستقر می کنیم اما خودمان را در موقعیتی قرار می دهیم تا نوسانات را در هنگام بازگشت به بازار به دست آوریم."

معامله گران با درآمد ثابت مشخص نیستند. محدودیت های اهرم و افزایش هزینه سرمایه در معاملات آنها از بین نمی رود و میزهای آنها هنوز هم با جریمه های مربوط به رفع FX و افزایش معاملات الکترونیکی در نظر گرفته نمی شود. با این حال ، حجم بی سابقه کم و نوسانات کم که سال 2014 را مشخص می کند ممکن است در سال 2015 ادامه نداشته باشد. درآمد ثابت در حال احیای است. و تمام آن بانکداران تازه استخدام شده M& A و ECM ممکن است بخواهند پشت خود را تماشا کنند.