S& P 500 چیست و چرا برای معامله گران در بانک ها اهمیت دارد؟

این مقاله توسط Silversurfer ، یک معامله گر مشتقات میز سابق در وال استریت و بنیانگذار Lifestyletrading101.com ، میهمان نوشته شده است ، سایتی که به شما می آموزد که چگونه می توانید درآمد هفتگی مداوم را از بازار سهام تولید کنید. وی تجزیه و تحلیل روزانه S& P 500 ، درسهایی در مورد نحوه استفاده از گزینه ها و پادکست های هفتگی در iTunes ارائه می دهد. علاوه بر تجارت ، آقای سیلور GMAT را در GMATPill.com ، یک منبع محبوب GMAT با هزاران سؤال GMAT برای نامزدهای MBA آموخته است.

"S& P در معاملات اولیه 1 ٪ کاهش یافته است ..."

"اگرچه S& P برای سال 7 ٪ افزایش داشت ، فقط نیمی از سهام فردی بالا رفته بودند ..."

شما دائماً "S& P" یا "S& P 500" را که در بحث های بازار سهام استفاده می شود ، می شنوید ، خواه جیم کرامر در مورد چیزی فریاد بکشد ... یا یک معامله گر در یک بانک نیز در مورد چیزی فریاد می زند.

با این حال ، تعداد کمی از مردم تا به حال تعریف می کنند که S& P 500 چیست ، چرا اینقدر اهمیت دارد و چگونه معامله گران حرفه ای از آن استفاده می کنند.

در این مقاله ، ما نگاهی عمیق تر به آن نکات خواهیم داشت و به شما کمک می کنیم تا در مصاحبه های فروش و تجارت با دانش برتر از S& P 500 جدا شوید:

تعاریف: چگونه می توانید یکی از 500 نفر شوید؟

S& P 500 یک "فهرست" یا مجموعه ای از 500 سهام گسترده در بورس اوراق بهادار نیویورک (NYSE) و NASDAQ است.

شرکت های مستقر در کشورهای خارج از ایالات متحده می توانند در این فهرست گنجانده شوند ، اما آنها باید در NYSE یا NASDAQ ذکر شوند. با این حال ، در عمل ، اکثریت قریب به اتفاق شرکت های S& P 500 در ایالات متحده مستقر هستند

این شرکت های خصوصی را شامل نمی شود ، بنابراین غول هایی مانند سعودی آرامکو ، ایکه و کارگیل هرگز نمی توانند در آنجا باشند.

Standard & Poor (بدنام برای رتبه بندی CDO در طول بحران مالی ...) این شاخص را برای ردیابی عملکرد کلی بازار سهام در مجموعه گسترده ای از صنایع و شرکت ها ایجاد کرد.

بنابراین کاملاً متفاوت از میانگین صنعتی داو جونز (DJIA) است که تنها 30 شرکت بزرگ کلاه را ردیابی می کند ، و همچنین متنوع تر و فنی کمتر از شاخص NASDAQ است.

در اینجا تصویری از اندازه نسبی هر شرکت در فهرست وجود دارد:

تجسم S& P 500 از شرکت ها توسط کلاه بازار

S& P برای اولین بار شاخصی را برای ردیابی تعداد کمتری از سهام در سال 1923 ایجاد کرد و در نهایت آن را در سال 1957 به 500 سهام گسترش داد.

معیارهای انتخاب: انسان یا قوانین؟

در حالی که برخی از شاخص ها ، مانند راسل 1000 ، کاملاً مبتنی بر قوانین هستند ، S& P 500 از ترکیبی از انسان و قوانین برای تعیین و ارزش گذاری شاخص استفاده می کند:

• انسان ها: کمیته ای در S& P بر اساس حداقل الزامات برای ارزش بازار، حجم معاملات ماهانه، سهام شناور عمومی، طبقه بندی بخش و حجم معاملات تا ارزش بازار تعدیل شده شناور، در مورد تک تک سهام در شاخص تصمیم گیری می کند. این کمیته هر ماه یک بار تشکیل جلسه می دهد تا تغییرات احتمالی را بررسی کند.

• قوانین: ارزش شاخص با الگوریتمی محاسبه می شود که شرکت ها را بر اساس ارزش بازار و «شناور» (سهام موجود برای معاملات عمومی) وزن می کند. S& P یک "سرمایه بازار تعدیل شده" را برای هر شرکت در شاخص محاسبه می کند، همه آنها را جمع می کند و سپس آن رقم را بر یک "Divisor" برای محاسبه مقدار شاخص تقسیم می کند. S& P محاسبه دقیق Divisor را فاش نمی کند، اما بسیاری از افراد به طور مستقل آن را تخمین می زنند.

اگر بیشتر می خواهید، مقاله ویکی پدیا در مورد S& P 500 جزئیاتی در مورد معیارهای انتخاب دقیق و چگونگی تغییر شاخص در طول زمان دارد.

به جای بازگرداندن ویکی پدیا، می خواهیم به سؤال دیگری در اینجا بپردازیم: آیا شاخص نمایانگر بازار سهام است یا کل اقتصاد؟

پاسخ این است: "به نوعی، اما نه به اندازه ای که فکر می کنید."

از آنجایی که یک کمیته شرکت های موجود در این شاخص را انتخاب می کند، همیشه حذف ها و موارد بحث برانگیز وجود دارد.

شرکت ها همچنین می توانند برای گنجاندن «لابی» کنند که باعث کاهش بیشتر عینیت شاخص می شود.

به عنوان مثال، پس از اینکه Starwood در سال 1998 مجموعه ای از هتل ها را از ITT خریداری کرد، برای گنجاندن در شاخص تلاش کرد.

در ابتدا کار نکرد، اما S& P در نهایت تسلیم شد و چند سال بعد استاروود را اضافه کرد.

شرکت ها برای درج در شاخص لابی می کنند زیرا قیمت سهام آنها معمولاً پس از اضافه شدن افزایش می یابد. بسیاری از مدیران پول کل شاخص S& P 500 را می خرند یا سعی می کنند عملکرد آن را از طریق سهام جداگانه تکرار کنند، بنابراین یک شرکت تازه اضافه شده تقریباً همیشه شاهد افزایش تقاضا برای سهام خود خواهد بود.

موضوع دیگر این است که S& P شاخص را در طول زمان تنظیم می کند تا تغییرات در ارزش بازار، شناور، فاندامنتال، فعالیت M& A و غیره را در نظر بگیرد.

اما از آنجایی که این شرکت به طور رسمی "Divisor" مورد استفاده برای محاسبه شاخص را فاش نمی کند، دشوار است که بگوییم این تنظیمات چقدر نماینده هستند.

در سال 1957، S& P 500 نماینده بود~90 درصد از بازار سهام ایالات متحده، اما بازار آنقدر رشد کرده است که فقط آن را پوشش می دهد~75 درصد تا سال 2016.

در نهایت، از آنجایی که این شاخص شرکت های خصوصی و بسیاری از شرکت های بزرگ خارجی را در بر نمی گیرد، شاخص خوبی برای عملکرد بازار جهانی و اقتصادی نیست.

و شرکت های خصوصی در ایالات متحده حدود 50-60 ٪ از کل فروش و یک بخش خوب از کل اشتغال را تشکیل می دهند ، بنابراین یک شاخص فقط شرکت های دولتی کل داستان را در مورد تولید ناخالص داخلی ، درآمد یا اشتغال نمی گویند.

بنابراین ، در حالی که S& P 500 یک فهرست مفید و به طور گسترده ای است ، شما همچنین باید محدودیت های آن را درک کنید و چرا لزوماً "عینی" نیست.

چرا S& P 500 را به جای سهام فردی تجارت می کنید؟

از آنجا که S& P 500 مانند "میانگین" کل بازار سهام ایالات متحده است ، نوسانات در هنگام تجارت آن کمتر است ، که می تواند تجارت را کمی قابل پیش بینی و سودآور تر کند.

همچنین ، بسیاری از محصولات مالی و اوراق بهادار با S& P مرتبط هستند. اگر می خواهید هر یک از آنها را تجارت کنید ، باید این شاخص را درک کنید.

به عنوان مثال ، معاملات آتی در بسیاری از سهام های جداگانه در دسترس نیست ، اما در فهرست S& P 500 به عنوان یک کل (آینده E-Mini) در دسترس هستند.

حتی اگر استراتژی معاملاتی شما شامل سهام فردی باشد ، ممکن است برای کاهش ریسک مجبور شوید از ابزاری مانند آینده S& P استفاده کنید.

از دیگر مزایای آن می توان به کاهش ریسک خاص سهام ، بهبود نقدینگی و امکان استفاده از اطلاعات در خارج از ساعات بازار (در مورد آینده) اشاره کرد.

چگونه معامله گران در بانک ها از S& P 500 استفاده می کنند

پاسخ واقعی این یکی "ده ها راه" است ، زیرا بانک ها میزهای تجاری خود را متفاوت سازماندهی می کنند و اوراق بهادار مختلف را تجارت می کنند.

اما در اینجا فقط سه روش رایج وجود دارد که معامله گران بانک های برکت Bulge از S& P 500 استفاده می کنند:

1) ریسک بازاریابی-معامله گران در جستجوی "آلفا" ، یعنی عملکرد بیش از حد در برابر شاخص معیار سهام فردی ، می خواهند از ریسک بازار محافظت کنند تا آنها فقط در معرض ریسک خاص سهام قرار بگیرند.

به عنوان مثال ، اگر یک معامله گر معتقد باشد که IBM از S& P فراتر خواهد رفت ، ممکن است سهام IBM را طولانی کند در حالی که همزمان S& P 500 را از طریق اوراق بهادار مرتبط با شاخص ، مانند آینده کوتاه می کند.

به این ترتیب ، حتی اگر مخازن بازار باشد ، معامله گر هنوز سود می برد تا زمانی که IBM به اندازه بازار خراب نشود.

در جهان پس از DODD-FRANK / BASEL III / CRD IV ، این نوع تجارت اختصاصی در بانک ها کمتر متداول است ، اما هنوز هم برای "فعالیت های محافظت از خطر در معرض خطر" و چند مورد دیگر مجاز است.

2) میزهای معاملاتی گزینه های شاخص خنثی دلتا-این گروه ها ممکن است با جبران قرار گرفتن در معرض دلتا خود با معاملات آتی E-Mini S& P 500 ، از ریسک جهت در بازار محافظت کنند.

اگر یونانیان را فراموش کرده اید ، "دلتا" ارزش گزینه را با توجه به تغییر در قیمت دارایی زیرین اندازه گیری می کند. بنابراین اگر قیمت سهام افزایش یابد ، ارزش گزینه های تماس در آن سهام افزایش می یابد و در صورت کاهش ، برعکس. دلتای 0. 5 به این معنی است که برای هر 1. 00 دلار قیمت سهام زیرین افزایش می یابد ، ارزش گزینه تماس با 0. 50 دلار افزایش می یابد.

بسیاری از متخصصان گزینه های تجاری را تجارت می کنند ، اما آنها اغلب می خواهند از خطر جهت گیری جلوگیری کنند زیرا شرط بندی بر روی قیمت سهام یک فرد بسیار خطرناک است. بنابراین معامله گران ممکن است مواضع خود را به گونه ای بسازند که بر اساس نوسانات به جای آن سود ببرند.

از آنجا که گزینه ها دارای یک مؤلفه جهت دار و نوسانات هستند (در میان دیگران) ، می توان روی آن تمرکز کردعادلمؤلفه نوسانات و پرچین مؤلفه جهت را از طریق آینده S& P دور می کند.

به عنوان مثال ، اگر گزینه های تماس سهام را با دلتای 0. 5 خریداری می کنید ، می توانید آینده های S& P را کوتاه کنید تا آن دلتا را جبران کنید و خود را فقط در معرض نوسانات گزینه ها قرار دهید.

این استراتژی به عنوان "تجارت خنثی دلتا" شناخته می شود و به معامله گران این امکان را می دهد تا فقط روی مؤلفه هایی که می خواهند روی آن شرط بندی کنند تمرکز کنند.

بسیاری از معامله گران معاملات نوسانات را از طریق گزینه ها (تماس ها ، قرار دادن ، گسترش اعتبار و غیره) به عنوان مواردی با قابلیت بالاتر از معاملات جهت دار می بینند ، به ویژه اگر اخیراً نوسانات بالایی داشته باشد.

آنها می توانند هنگام پذیرش سفارشات مشتری ، از یک استراتژی مشابه در تجارت جریان استفاده کنند و بانک طرف دیگر موقعیت مشتری را می گیرد.

به عنوان مثال ، اگر مشتری در معرض دید طولانی در شاخص S& P 500 قرار داشته باشد - از طریق گزینه ها ، سهام یا هر وسیله نقلیه دیگر - و بانک طرف مقابل را می گیرد ، پس از آن بانک در معرض کوتاه قابل توجهی قرار خواهد گرفت.

برای مقابله با این قرار گرفتن در معرض ، بانک ممکن است مقدار معادل آتی S& P 500 را برای جبران این خطر جهت دار طولانی کند.

سپس این بانک می تواند تجارت مشتری را اجرا کند ، از آن کمیسیون کسب کند و همچنین خطر بالا رفتن یا پایین آمدن بازار را از آن محافظت کند.

3) حدس و گمان-این یکی در ایالات متحده قبل از Dodd-Frank و قانون Volcker رایج تر بود ، اما میزهای معاملاتی هنوز هم در موارد خاص می توانند حدس بزنند. آنها فقط باید کنترل های خطر بیشتری را در جای خود قرار دهند.

معامله گران غالباً دیدگاه جهت گیری از بازار دارند ، حتی اگر دیدگاههای محکمی در مورد سهام فردی نداشته باشند ، و مشتقات مربوط به S& P مانند آینده یکی از بهترین راه ها برای ضبط آن نمای بازار است.

چگونه افراد و معامله گران روزانه از S& P 500 استفاده می کنند

بسیاری از سرمایه گذاران خرده فروشی و معامله گران روز نیز با استفاده از آتی و ETF S& P 500 حدس می زنند ، اما استفاده از یک استراتژی خرید و نگهدارنده برای نگه داشتن ETF هایی که شاخص را برای طولانی مدت ردیابی می کنند ، معمول است.

شرکت هایی مانند Vanguard این استراتژی های "کم هزینه ، خرید و نگهدارنده" را محبوب کرده اند.

برخی از افراد ممکن است از مشتقات S& P برای محافظت از ریسک بازار یا جبران قرار گرفتن در معرض دلتا خود استفاده کنند ، اما این موارد نادر است مگر اینکه فرد پیشرفته باشد.

اوراق بهادار مربوط به S& P که معامله گران بانک ها از آنها استفاده می کنند: عنکبوت ها را گرفتند؟

فراتر از آینده S& P ، صندوق مبدل مبادله ای جاسوسی (ETF) محبوب ترین روش برای ردیابی S& P 500 برای سرمایه گذاران خرده فروشی و متخصصان است.

این اغلب به عنوان "عنکبوت" پس از نام کامل آن نامیده می شود: رسیدهای سپرده گذاری استاندارد و پور (SPDR) ، که امنیت این شاخص است.

ETF مانند سهام عمل می کند ، اما آنها صندوق های سرمایه گذاری هستند که مجموعه ای از اوراق بهادار را ردیابی می کنند - سهام موجود در شاخص S& P 500 در این مورد.

ETF ها به دلیل نقدینگی و هزینه های پایین تر برای افراد عالی هستند (زیرا آنها به طور فعال مدیریت نمی شوند) ، و بانک ها همچنین به دلایل مشابه عاشق تجارت ETF هستند: نقدینگی بیشتر به معنای لغزش کوچکتر بین پیشنهاد و سؤال در تجارت سهام است.

بنابراین این کیفیت نه تنها برای معامله گران در بانک ها بلکه برای صندوق های الگوریتمی و کمی که به حداقل لغزش ممکن برای سودآوری از استراتژی هایی مانند تجارت با فرکانس بالا نیاز دارند ، مهم است.

و اگر احساس حوصله می کنید ، همیشه می توانید از اهرم استفاده کنید

در حالی که نقدینگی و هزینه های پایین ETF های مرتبط با S& P مزایای بسیاری را ارائه می دهد ، یک نقطه ضعف این است که S& P به اندازه سهام فردی حرکت نمی کند.

بنابراین اگر شما بر اساس نوسانات معامله می کنید یا از این شاخص برای چیزی غیر از سرمایه گذاری طولانی مدت یا پرچین استفاده می کنید ، ممکن است از امنیتی مانند Upro (Ultrapro S& P 500) استفاده کنید ، که 3 برابر S& P یا SPXS است (S& P500 Bear 3x سهام) ، که 3 برابر S& P کوتاه است.

همانطور که از نام ها حاکی از آن است ، این هر دو برای حرکت 3 برابر به اندازه شاخص زیرین طراحی شده اند - بنابراین اگر دیدگاه های جهت گیری بسیار قوی دارید ، این اوراق بهادار می توانند به شما در گرفتن آنها کمک کنند.

بسیاری از متخصصان در بانک ها همچنین VIX را تجارت می کنند ، که نوسانات S& P 500 را به جای جهت کلی آن دنبال می کند.

و سپس گزینه های هفتگی در ETF جاسوسی وجود دارد که هر جمعه منقضی می شود ، و آینده های E-Mini (ES) که به عنوان معاملات اهرمی ، می توانند برای حدس و گمان یا اهداف پرچین استفاده شوند.

مصاحبه های معاملاتی: چرا هیچ یک از این موارد؟

بنابراین اکنون شما درباره S& P 500 چیزهای بیشتری می دانید ، اما برای مصاحبه های تجاری چه چیزی را باید بدانید؟

بدیهی است ، شما باید از آنچه در حال حاضر در حال حاضر در آن قرار دارد ، احساس سختی داشته باشید - اگر تعدادی از 20،000 (دامنه DJIA) را از 2000 نفر نزدیک کنید ، کاملاً احمقانه به نظر خواهید رسید.

شما همچنین باید در مورد وقایع اخیر مانند تصمیمات مربوط به سیاست های فدرال ، بیکاری و اعلامیه های تولید ناخالص داخلی و سایر عناوین که ممکن است در کل بازار تأثیر بگذارد ، بدانید.

شما همچنین به احتمال زیاد در مورد جهت و نوسانات بازار سؤالاتی خواهید داشت ، بنابراین باید در مورد هر دوی آنها دیدگاه های محکمی داشته باشید. هیچ پاسخ "صحیح" وجود ندارد ، اما پاسخ های بهتری و پاسخ های بدتری وجود دارد - برای اطلاعات بیشتر در مورد آن ، مقاله ما در مصاحبه های S& T را ببینید.

اما فراتر از آن اصول ، شما باید یک امنیت یا استراتژی مربوط به S& P خاص را انتخاب کنید و بتوانید توضیح دهید که چرا به آن علاقه دارید.

شماره 1 اشتباه دانش آموزان در مصاحبه های تجاری این است که وارد شوید و بگویند ، "من می خواهم در S& T کار کنم زیرا سهام معاملات را دوست دارم."

این یک پاسخ ضعیف است زیرا 1) شما نشان نمی دهید که چگونه استراتژی های تجارت بانکها با سرمایه گذاران خرده فروشی متفاوت است ، و 2) این پاسخ می تواند برای مدیریت دارایی ، تحقیقات سهام ، صندوق های پرچین ارزش گرا یا بسیاری از زمینه های دیگر اعمال شود. بشر

بنابراین چیزی را انتخاب کنید-خواه Vix ، S& P Futures ، ETF های مرتبط با S& P یا مشتقات دیگر باشد و توضیح دهید که چرا آن را دوست دارید و چگونه ممکن است از آن در بانک استفاده کنید.

به عنوان مثال ، ممکن است چیزی مانند:

"من علاقه مند به آینده های E-Mini S& P (ES) هستم زیرا آنها یکی از کارآمدترین و اقتصادی ترین روش های دستیابی به اهرم در یک محصول بسیار معامله شده و مایع هستند.

بر اساس معامله ، آنها اغلب ارزان تر از معاملات سهام معمولی هستند ، و همچنین این میزان قرار گرفتن در معرض اهرم را بدون پوسیدگی ترکیبی روزانه در ETF های سه گانه مانند UPRO/SPX فراهم می کنند. Leverate دارای نقاط ضعف خود است ، اما اگر شما در حال مدیریت یک نمونه کارها از اوراق بهادار هستید ، E-Mini یک روش عالی برای محافظت از قرار گرفتن در معرض جهت دار هنگامی که می خواهید از یک استراتژی خنثی دلتا استفاده کنید. "

S& P 500

همه چیز را در بالا دنبال کنید و تکالیف خود را بر روی امنیت مرتبط با S& P انجام دهید ، و بهتر است در مورد این شاخص بیشتر از اکثریت قریب به اتفاق نامزدهای مصاحبه صحبت کنید.

تا زمانی که می توانید بیش از ، "بفروشید ، بفروشید ، بفروشید!"شما حتی بیشتر از جیم کرامر می دانید.

او ممکن است یک برنامه تلویزیونی داشته باشد ، اما فقط چند ساعت به آن فرصت دهید ، و شما ممکن است فقط یکی را بدست آورید.

این بحث را در دستگاه تلفن همراه خود با گوش دادن به این قسمت پادکست صوتی S& P 500 ادامه دهید.