مروری بر ابزارهای مالی اسلامی

اوراق بهادار فرآیند تبدیل دارایی های غیر قابل تقسیم به اوراق بهادار قابل معامله است. این یک فرایند مالی ساختاری است که با جمع کردن ابزارهای بدهی در استخر ، خطر را توزیع می کند و اوراق بهادار جدیدی را که توسط استخر پشتیبانی می شود صادر می کند.

هنگامی که یک بانک یا موسسه مالی برای تأمین مالی تسهیلات جدید به سرمایه اضافی نیاز دارد ، به جای فروش دارایی ، به جای فروش دارایی ، موسسه مالی تصمیم می گیرد بخشی از امور مالی را به یک متولی که به عنوان وسیله نقلیه ویژه با هدف ویژه معرفی می شود ، بفروشد (SPV)) و صندوق را از جلو جمع کنید و دارایی مالی را از ترازنامه موسسه حذف کنید. SPV دارایی را به عنوان وثیقه در ترازنامه نگه می دارد و اوراق قرضه را برای سرمایه گذاران صادر می کند. از درآمد حاصل از آن اوراق بهادار برای پرداخت مبدأ برای دارایی ها استفاده می کند.

فرایند دقیق اوراق بهادار با اجزای معمولی با اجزای معمولی در نمودار زیر توضیح داده شده است:

نقش ها و مسئولیت های مؤلفه های مختلف درگیر در ساختار اوراق بهادار در زیر توضیح داده شده است:

• وام گیرنده - فردی یا سازمانی که از موسسه مالی / بانک مالی دریافت می کند و پرداخت ماهانه را پرداخت می کند.
• کارگزار دارایی اسلامی - به عنوان تسهیل کننده بین وام گیرنده و وام دهنده عمل می کند. کارگزار دارایی اسلامی پس از بسته شدن امور مالی ، درآمد هزینه ای را دریافت می کند.
• صادرکننده - یک نهاد ویژه با هدف ورشکستگی (SPE) برای تسهیل اوراق بهادار و صدور اوراق بهادار به سرمایه گذاران تشکیل شده است.
• وام دهنده - موجودی که تحت تأثیر مالی و تأمین مالی تأمین مالی قرار می گیرد و در نهایت برای ورود به اوراق بهادار به SPE فروخته می شود. وام دهندگان برای خرید امور مالی و هزینه ها با پول نقد جبران می شوند. در بعضی موارد ، وام دهنده ممکن است با کارگزاران دارایی اسلامی قرارداد داشته باشد. وام دهندگان می توانند بانک یا غیر بانکی باشند.
• سرویس دهنده - نهاد مسئول جمع آوری پرداخت های مالی از وام گیرندگان و انتقال این پرداخت ها به صادرکننده برای توزیع به سرمایه گذاران. این سرویس دهنده به طور معمول با هزینه های مربوط به حجم مالی سرویس دهی جبران می شود. این سرویس دهنده به طور کلی موظف است حداکثر پرداخت وام دهندگان را به صادرکننده به حداکثر برساند ، و مسئولیت رسیدگی به امور مالی و سلب حق بیمه را بر عهده دارد
• معتمد - شخص ثالثی که برای نمایندگی سود سرمایه گذاران در یک اوراق بهادار منصوب شده است. متولی تضمین می کند که اوراق بهادار همانطور که در اسناد اوراق بهادار بیان شده است ، عمل می کند ، که ممکن است شامل تعیین هایی در مورد رعایت سرویس دهنده با معیارهای خدمات تعیین شده باشد.
• اسناد اوراق بهادار - اسناد اوراق بهادار را ایجاد می کنند و نحوه عملکرد آن را مشخص می کنند. یکی از اسناد اوراق بهادار ، توافق نامه جمع آوری و سرویس دهی (PSA) است ، که قراردادی است که چگونگی ترکیب امور مالی در یک اوراق بهادار ، اداره و سرویس دهی امور مالی ، بازنمودها و ضمانت نامه ها و استراتژی های کاهش ضرر مجاز را که خدمتکار می تواند تعریف کند ، تعریف می کند. در صورت پیش فرض مالی اجرا کنید.
• Underwriter - صدور اوراق بهادار را به سرمایه گذاران اداره می کند.
• ارائه دهنده تقویت اعتبار - معاملات اوراق بهادار ممکن است شامل تقویت اعتبار (طراحی شده برای کاهش ریسک اعتباری ساختار) ارائه شده توسط شخص ثالث مستقل در قالب نامه های اعتباری یا ضمانت نامه باشد.

همه اوراق بهادار یکسان نیستند. به عنوان مثال ، وام دهنده و سرویس دهنده گاهی اوقات همان موجودیت هستند ، یا در سایر ترتیبات کارگزاران ممکن است نقشی ایفا نکنند.

اوراق بهادار نقش وام دهنده را می گیرد و آن را به اجزای جداگانه می شکند. بر خلاف روابط سنتی تر بین وام گیرنده و وام دهنده ، اوراق بهادار شامل فروش امور مالی توسط وام دهنده به یک مالک جدید-صادرکننده-است که سپس اوراق بهادار را به سرمایه گذاران می فروشد. سرمایه گذاران در حال خرید "اوراق" هستند که به آنها اجازه می دهند سهمی از پول نقد پرداخت شده توسط وام گیرندگان در دارایی های اسلامی خود را پرداخت کنند. هنگامی که وام دهنده دارایی اسلامی را به صادرکننده فروخته است ، وام دهنده دیگر این قدرت را ندارد که امور مالی را بازسازی کند یا سایر اسکان را برای وام گیرنده خود ایجاد کند. این مسئولیت یک سرویس دهنده ، که پرداخت دارایی های اسلامی را جمع می کند ، آنها را برای پرداخت به سرمایه گذاران به صادرکننده توزیع می کند و اگر وام گیرنده نتواند پرداخت کند ، برای بازپرداخت پول برای سرمایه گذاران اقدام می کند. سرویس دهنده فقط می تواند آنچه را که اسناد اوراق بهادار به آن اجازه می دهد انجام دهد. این قراردادها ممکن است انعطاف پذیری سرویس دهنده در بازسازی امور مالی را محدود کند.