خطرات که معامله گران با آن روبرو هستند

در دو فصل قبلی ، ما در مورد خطرات مختلفی که سرمایه گذاران در معرض آن قرار دارند صحبت کردیم. در این فصل ، ما توجه خود را به انتهای دیگر طیف ، یعنی تجارت و تمرکز بر خطرات کلیدی که معامله گران با آن روبرو هستند متمرکز خواهیم کرد.

14 دقیقه بخوانید نظرات

در دو فصل قبلی ، ما در مورد خطرات مختلفی که سرمایه گذاران در معرض آن قرار دارند صحبت کردیم. در این فصل ، ما توجه خود را به انتهای دیگر طیف ، یعنی تجارت و تمرکز بر خطرات کلیدی که معامله گران با آن روبرو هستند متمرکز خواهیم کرد.

انواع معامله گران

• معامله گران Intraday (معامله گران روز)
• بازرگانان نوسان
• معامله گران موضع

بگذارید هر یک از این نوع را درک کنیم.

Intraday Trader: یک معامله گر Intraday یک معامله گر است که موقعیت ها را ایجاد می کند و آنها را در همان روز بسته می کند. هدف این است که بسته به فرصت های موجود در بازار ، چندین بار در هر تجارت و تجارت در طول روز سود کسب کنیم. به طور معمول ، اما نه همیشه ، یک معامله گر Intraday بسته به اشتهای خطر و نوسانات ساز ، قصد دارد حداکثر 1-3 ٪ را ضبط کند. برخی از بازرگانان Intraday سعی می کنند حرکات فقط چند کنه مانند 0. 1 ٪ را ضبط کنند. چنین معامله گران Intraday معمولاً به عنوان پوست سر شناخته می شوند.

Trader Trader: یک معامله گر نوسان یک معامله گر است که موقعیت ها را ایجاد می کند و آنها را برای بیش از یک جلسه ، به طور معمول برای یک هفته یا بیشتر ، نگه می دارد. هدف این است که سود بیشتری در هر تجارت کسب کنید تا آنچه که یک معامله گر Intraday ایجاد می کند. بسته به نوسانات امنیت ، یک معامله گر نوسان قصد دارد حرکات بین 5-15 ٪ را ضبط کند.

معامله گر مثبت: یک معامله گر موقعیتی مانند یک معامله گر نوسان است که موقعیت هایی را ایجاد می کند و بیش از یک جلسه برای آنها نگه می دارد. با این حال ، یک معامله گر موقعیتی برای مدت زمان طولانی تر از یک معامله گر نوسان ، موقعیت خود را حفظ می کند. مدت زمان می تواند از چند هفته تا چند ماه باشد. به طور طبیعی ، هدف این است که سود بیشتری در هر تجارت کسب کنید تا آنچه که یک معامله گر نوسان می کند. به طور معمول ، یک معامله گر موقعیتی قصد دارد حرکات بیش از 15-20 ٪ را ضبط کند.

اهرم بخش مهمی از تجارت است

هنگامی که سرمایه گذاران پول را در بازارهای سهام قرار می دهند، این کار را در بخش نقدی انجام می دهند که در آن با پرداخت کل مبلغ (قیمت خرید سهام * تعداد سهام خریداری شده) سهام را تحویل می گیرند و سپس برای مدت طولانی در موقعیت خود باقی می مانند. مدت، اصطلاح. از سوی دیگر، معامله گران هم در بازار نقدی و هم در بازار مشتقه معامله می کنند. از آنجایی که افق زمانی و پتانسیل سود هر دو در معاملات در مقایسه با سرمایه گذاری بسیار کوچک هستند، اهرم ابزار بسیار مهمی برای معامله گران می شود. برای افزایش پتانسیل سود در یک بازه زمانی کوتاه، اکثر معامله گران تجارت با استفاده از مارجین پول را ترجیح می دهند. به این ترتیب، آنها با پرداخت تنها کسری از ارزش کل آن موقعیت، در معرض کل یک موقعیت قرار می گیرند. اهرم هم در بخش نقدی و هم در بخش مشتقات موجود است. در بخش نقدی، اهرم فقط برای موقعیت های روزانه در دسترس است. برای موقعیت های فراتر از روز، کل ارزش باید پرداخت شود.

برای توضیح تأثیر اهرم، اجازه دهید یک مثال ساده از Reliance Industries بیاوریم. در زمان نگارش این مقاله، قیمت نقدی Reliance 2230 روپیه و قیمت آتی 2240 روپیه است. همچنین اندازه لات ریلاینس در معاملات آتی 250 است، یعنی 1 قرارداد در سلف به ارزش 250 سهم ریلاینس است. برای مقایسه کردن چیزها، اجازه دهید سه سناریو را فرض کنیم:

• یک معامله گر 250 سهم Reliance را در بخش نقدی می خرد و تحویل می گیرد. در این صورت، معامله گر باید کل ارزش 250 سهم را بپردازد که اتفاقاً 557500 روپیه است.
• یک معامله گر 250 سهم Reliance را در بخش نقدی به صورت روزانه (مثلاً یک دستور پوشش) خریداری می کند. از آنجایی که معامله درون روز است (ورود و خروج در همان روز)، او می تواند با مارجین معامله کند، که اتفاقا~57000 روپیه در زمان نگارش (اهرم تقریباً 10 برابر)
• یک معامله گر 1 تعداد آتی Reliance می خرد. در این مورد، معامله گر به حاشیه حدود 130000 روپیه نیاز دارد (اهرم تقریباً 4 برابر)

برای محاسبه اهرمی که ارائه می کنیم، لطفاً با کلیک کردن اینجا از صفحه محاسبه گر حاشیه FYERS ما دیدن کنید. در هر یک از موارد فوق، معامله گر در حال گرفتن موقعیت ارزش است~5. 6 پوند لک. با این حال، توجه داشته باشید که سرمایه مورد نیاز تحت پول نقد درون روز و تحت مشتقات بسیار کمتر از سرمایه مورد نیاز برای معاملات مبتنی بر تحویل است. اجازه دهید اکنون به پتانسیل سود/زیان برای افزایش/کاهش معین قیمت Reliance نگاه کنیم.

در بالا توجه کنید که سود یا زیان مطلق در هر یک از موارد یکسان است. با این حال، آنچه متفاوت است بازگشت سرمایه (یا تجارت در این مورد) است. توجه داشته باشید که ROI زمانی که اهرم وارد بازی می شود به طور قابل توجهی بالاتر می رود. این تاثیر اهرم است. با این حال، توجه داشته باشید که اهرم یک شمشیر دو لبه است. اگر دیدگاه شما اشتباه باشد، ضرر در موقعیت های اهرمی شما نیز می تواند قابل توجه باشد. منظورم این است که ضرر روزانه 15000 روپیه را با سرمایه 57000 روپیه تصور کنید. کاملاً قابل توجه است، درست است؟به طور خلاصه، هر چه اهرم بالاتر باشد، بازده بیشتر می شود، اما خطرات نیز می تواند افزایش یابد. از این رو، مدیریت ریسک در معاملات بسیار حیاتی است، به خصوص زمانی که فرد در حال گرفتن موقعیت های اهرمی است.

اکنون که سه نوع معامله گر و اهمیت اهرم در معاملات را درک کردیم، اجازه دهید در مورد ریسک های مختلفی که معامله گران در معرض آن هستند صحبت کنیم.

ریسک قیمت یک شبه

این خطری است که معامله گران نوسانی و موقعیتی هنگام حمل پوزیشن های یک شبه با آن مواجه هستند. بنابراین، آنها خود را در معرض خطر شکاف بین قیمت بسته شدن یک جلسه و قیمت افتتاحیه در جلسه بعد قرار می دهند. فاصله های کوچک بین دو جلسه خوب است و در واقع بسیار رایج است. با این حال، شکاف های بزرگ می تواند تأثیر عمیقی بر سرمایه یک معامله گر داشته باشد، چه مثبت یا منفی. گاهی اوقات، شکاف بزرگ قیمت افتتاحیه در برابر موقعیت یک معامله گر می تواند به شدت سرمایه او را از بین ببرد و معامله گر را وادار کند که از کارگزار خود یک تماس حاشیه دریافت کند. از این رو، این یک عامل بسیار مهم است که باید در نظر گرفته شود، به ویژه در هنگام حمل موقعیت های یک شبه در مشتقات، که در آن پتانسیل سود/زیان بسیار زیاد است. چه عواملی باعث افزایش یا کاهش قیمت بین دو جلسه می شود؟خوب، ممکن است رویدادهایی به وجود بیایند و تحولات بازار خارج از ساعات بازار اتفاق بیفتد. به عنوان مثال می توان به یک اعلامیه شرکت بزرگ، یک خبر غیرمنتظره در مورد یک شرکت، انتشار یک داده مهم اقتصادی، تحولات جهانی و جریان های خبری موثر بر احساسات بازار و غیره اشاره کرد.

چگونه می توان خطرات ناشی از حمل موقعیت های یک شبه را کاهش داد؟

خوب ، برخی از رویدادهای یک شبه ، مانند نتایج شرکت و داده های اقتصادی ، از قبل شناخته شده است. هنگامی که چنین رویدادهای شناخته شده ای به پایان رسید ، یک معامله گر می تواند به سادگی از حمل یک شبانه خودداری کند که معتقد است تحت تأثیر آن رویداد قرار خواهد گرفت. یا برای به حداقل رساندن تأثیر چنین رویدادهایی از استراتژی های Hedging با استفاده از تماس و یا قرار دادن گزینه ها استفاده کنید. از طرف دیگر ، یک معامله گر می تواند پشت سر بگذارد و ببیند که چگونه قیمت ابزار زیر در گذشته به چنین رویدادهای ساعت پس از بازار واکنش نشان داده است. اگر شکاف های افتتاحیه تاریخی در محدوده تحمل ریسک یک معامله گر در هر تجارت به خوبی باشد ، او می تواند حمل برخی از موقعیت ها را یک شبه در نظر بگیرد (مانند مثلاً نیمی). با این حال ، برخی از وقایع از قبل نمی توانند پیش بینی شوند ، مانند رویدادهای برنامه ریزی نشده ، احساسات یک شبه بازار و غیره. تنها راه برای جلوگیری از آنها اطمینان از این است که مواضع انجام شده یک شبه به اندازه کافی بزرگ نیستند تا بتوانند بر سرمایه تجاری خود تأثیر بگذارند. اینجاست که اندازه گیری موقعیت و مدیریت ریسک وارد تصویر می شوند. یک نوسان یا یک معامله گر موقعیتی باید اندازه موقعیت و استراتژی های مدیریت ریسک خود را به گونه ای ابداع کند که غافلگیر کننده های یک شبه ، در صورت وجود ، تأثیر منفی بر سرمایه تجارت نخواهد داشت.

با این حال ، یک روش دیگر ، غیرمستقیم برای مدیریت ریسک قیمت یک شبه ، هر زمان که چنین موقعیت هایی را داشته باشید ، وضعیت ذهن خود را ارزیابی کنید. آیا این بر خواب شما تأثیر می گذارد؟آیا شما به طور مرتب حرکات خود را در بازارهای جهانی در زمانی که باید به طور ایده آل در شب بخوابید ، نظارت می کنید؟اگر بله ، پس این ممکن است نشانه ای باشد که شما موقعیت های بیش از حد شبانه را حمل می کنید. در چنین حالتی ، ممکن است شما نیاز به بررسی مجدد موقعیت و استراتژی های مدیریت ریسک خود داشته باشید و اصلاحات لازم را برای پاسخگویی به مواضع اضافی که ممکن است فراتر از یک جلسه داشته باشید ، انجام دهید.

لغزش

لغزش هنگامی اتفاق می افتد که تجارت با قیمتی که مطلوب تر از آن باشد که در آن قرار گرفته باشد ، انجام می شود. مثالها شامل ورود به سفارش بازار برای خرید در هنگام قیمت درخواست 100 پوند است ، اما در عوض با 100. 15 پوند اجرا می شود. یا از موقعیت طولانی هنگامی که قیمت پیشنهاد 105 پوند است ، اما با 104. 9 پوند اجرا می شود. در حالی که همه معامله گران تحت تأثیر لغزش قرار می گیرند ، معامله گران Intraday تمایل دارند بیشترین رنج را داشته باشند. این امر به این دلیل است که پتانسیل سود آنها در تجارت بسیار ناچیز است. از این رو ، هزینه های لغزش می تواند بخشی از تجارت برنده آنها را بخورد یا می تواند ضررهای تجارت از دست دادن آنها را گسترش دهد. چه موقع لغزش رخ می دهد؟معمولاً وقتی نوسانات زیاد است یا نقدینگی کم است. هنگامی که نوسانات زیاد است ، حرکت سریع قیمت و تغییر در گسترش پیشنهادات می تواند منجر به لغزش شود وقتی شخصی در تلاش است تا یک سفارش بازار را اجرا کند. در صورت کم بودن نقدینگی ، لغزش ها نیز متداول هستند زیرا ممکن است قیمتی که می خواهید معامله کنید (خرید یا فروش) حجم کافی برای اجرای کمیت شما نداشته باشد.

چگونه خطر لغزش را کاهش می دهید؟

خوب ، یک راه این است که هنگام ورود یا خروج از معاملات ، سفارش محدود یا توقف محدود را به جای سفارش بازار قرار دهید. بگذارید این را با استفاده از یک مثال توضیح دهم. اگر سهام در حال حاضر در 100. 00/100. 05 معامله می شود و به دنبال خرید 100 پوند هستید ، می توانید سفارش محدودیت خرید را در 100 پوند قرار دهید. این سفارش هنگامی اجرا می شود که قیمت سؤال به 100 پوند یا پایین تر سقوط کند. از طرف دیگر ، اگر سفارش بازار را برای خرید در هنگام قیمت 100. 00/100. 05 قرار دهید اما قیمت آن بین زمان قرار دادن سفارش و اجرای آن به 100. 10/100. 15 افزایش می یابد ، تجارت شما با 100. 15 پوند اجرا می شود و منجر می شودبه یک لغزش 0. 1 پوند. بگذارید مثال دیگری بگیرم. اگر سهام خود را در 100 پوند کوتاه دارید و می خواهید در برابر افزایش قیمت محافظت کنید ، می توانید با قرار دادن قیمت ضرر توقف و قیمت محدود در ، مثلاً 100. 5 پوند و 100. 55 پوند ، دستور خرید را در نظر بگیرید. اگر سهام بالا می رفت و 100. 5 پوند می خورد ، توقف شروع می شود و سفارش به یک ترتیب محدود تبدیل می شود. از آنجا که قیمت حد 100. 55 پوند است ، موقعیت با قیمتی بیش از 100. 55 پوند اجرا می شود. از طرف دیگر ، اگر سفارش توقف خرید را با قیمت 100. 5 پوند قرار دهید ، چه می کنید؟در این حالت ، اگر سهام بالا می رفت و 100. 5 پوند می خورد ، توقف شروع می شود و سفارش به سفارش بازار تبدیل می شود. سهام سپس با قیمت بازار غالب خریداری می شود. اگر این بالاتر از 100. 5 پوند باشد ، شما لغزنده را متحمل می شوید.

با این حال ، توجه داشته باشید که در حالی که سفارش محدود و توقف محدود به جلوگیری از لغزش کمک می کند ، این خطر وجود دارد که ممکن است سفارش اجرا نشود. به عنوان مثال ، در حالت فوق ، پس از قرار دادن سفارش محدودیت خرید در 100 پوند ، اگر قیمت بازار به 100 پوند سقوط نکند بلکه در عوض به 101 پوند افزایش می یابد ، تجارت را از دست خواهید داد. به طور مشابه ، پس از قرار دادن دستور توقف محدود با قیمت توقف در 100. 5 پوند و قیمت محدود در 100. 55 پوند ، اگر شکافی از 100. 4 پوند تا 100. 8 پوند وجود داشته باشد ، تجارت اجرا نمی شود. در حالی که این توقف آغاز می شود ، تجارت تا زمانی که قیمت به قیمت 100. 55 پوند کاهش یابد ، انجام نمی شود. از این رو ، ببینید که بین لغزش و اعدام معامله ای وجود دارد. اگر لغزش مهمترین نگرانی است ، محدودیت سفارشات معنا پیدا می کند. با این حال ، اگر اعدام بدون توجه به قیمت که تجارت در آن انجام می شود ، اولویت اصلی باشد ، آنگاه سفارشات بازار مناسب تر خواهد بود.

راه دیگر معامله گران (به ویژه معامله گران داخل رحمی) می توانند خطر لغزش را کاهش دهند با اطمینان از:

• تجارت اوراق بهادار مایع
• تجارت در مواقعی که نقدینگی بسیار زیاد است ، و
• تجارت هنگامی که نوسانات کم تا متوسط اما خیلی زیاد نیست

خطر اهرم

همانطور که قبلاً گفته شد ، اهرم یک شمشیر دو لبه است. اگر دیدگاه شما درست پیش برود ، سود شما می تواند قابل توجه باشد. با این حال ، اگر دیدگاه شما اشتباه شود و خطر به خوبی مدیریت نشود ، ضررها می توانند فاجعه بار باشند. هرچه اهرم بیشتر باشد ، پتانسیل ضرر می تواند بزرگتر شود. بگذارید با استفاده از یک مثال توضیح دهم. برای تحویل 250 سهام Reliance با قیمت 2،200 پوند/سهم ، باید 5،50،000 پوند بپردازید. با این حال ، برای به دست آوردن قرار گرفتن در معرض یک شبه در همان تعداد سهام در آینده ، به حاشیه ای از آن نیاز دارید~1،30،000 پوند. این حتی بیشتر به~65،000 پوند در صورت وجود موقعیت داخلی در آینده. بگذارید بگوییم شما 6 پوند در حساب معاملاتی خود دارید. با توجه به خواندن نمودار ، احساس می کنید که قیمت اتکا به داخل کشور افزایش می یابد. از این رو ، شما تصمیم گرفتید که یک سفارش پوشش را قرار دهید و 8 آینده Reliance را طولانی کنید و حاشیه 5،20،000 پوند را پرداخت کنید (65000 * 8). بگذارید فرض کنیم دیدگاه شما اشتباه پیش رفته و قیمت آن در چند ساعت به 2140 پوند کاهش یافته است ، براساس آن تصمیم گرفتید از تجارت خارج شوید. در این حالت ، شما در هر قطعه 15000 پوند از دست می دهید ((2140 - 2200) * 250) ، که به از دست دادن کل 1،20،000 پوند (15000 * 8) ترجمه می شود. بنابراین ، فقط در چند ساعت ، سرمایه در حساب شما 20 ٪ (600000 120000) از بین می رود. از طرف دیگر ، اگر به جای آن 250 سهم را در بازار نقدی (مبنای تحویل) خریداری کرده اید ، کل ضرر شما 15،000 پوند ((2140 - 2200) * 250) بوده است. در این حالت ، سرمایه کلی شما فقط 2. 5 ٪ (600000 15000 15000) کاهش می یابد.

آیا متوجه تفاوت بین دو مورد فوق شدید؟در حالی که سرمایه مستقر در هر دو تقریباً یکسان بود ، ضرر قابل توجهی بیشتر در آینده به دلیل اهرم اضافی که معامله گر گرفت. ببینید که کاهش 2. 7 درصدی در قیمت سهام منجر به فرسایش 20 ٪ سرمایه در هنگام گرفتن اهرم اضافی اما فقط یک فرسایش 2. 5 ٪ در صورت عدم استفاده از اهرم. این بدان معنا نیست که نباید هنگام تجارت از اهرم استفاده کرد. در حقیقت ، اهرم بخشی ضروری از تجارت است. بدون اهرم ، خطرات و پتانسیل از دست دادن شما کاهش می یابد ، اما پتانسیل پاداش نیز چنین خواهد بود. از این رو ، فرد باید تعادل بین این دو به گونه ای اعتصاب کند که اگر تجارت همانطور که انتظار می رفت ، می توانید سودهای خوش تیپ کسب کنید. اما اگر تجارت اشتباه پیش برود ، سرمایه شما هنوز هم در یک تجارت واحد مورد توجه قرار نمی گیرد.

چگونه ریسک اهرم را به طور مؤثر مدیریت می کنید؟

خوب، قبل از معامله، همیشه باید استراتژی های مدیریت ریسک و پول مناسبی داشته باشید. یکی از راه های رسیدن به این هدف این است که ابتدا در مورد اندازه موقعیت تصمیم بگیرید و تعیین کنید حداکثر چیزی که مایلید در هر معامله از دست بدهید. این بسته به مشخصات ریسک، سبک معاملاتی و تجربه معاملاتی از معامله گری به معامله گر دیگر متفاوت است. فرض کنید ریسکی که می خواهید در هر معامله بپذیرید 2% از کل سرمایه شما است. بر این اساس، اگر سرمایه معاملاتی شما 6 لک باشد، حداکثر مبلغی که مایلید در هر معامله از دست بدهید به 12000 روپیه خواهد رسید. اکنون که ریسک هر معامله مشخص شده است، مرحله بعدی محاسبه حد ضرر برای معامله است. یکی از راه های انجام این کار استفاده از فرمول زیر است:

در ادامه مثال بالا از معاملات آتی Reliance، اگر تعداد لات هایی که قصد معامله دارید 1 باشد، با توجه به اندازه لات 250 و ریسک هر معامله 12000 روپیه، توقف ضرر شما باید این باشد:

چیزی که این رقم نشان می دهد این است که توقف ضرر شما باید 48 امتیاز با سطح ورودی فاصله داشته باشد، به طوری که حداکثر ضرری که در این معامله می توانید از دست بدهید 12000 روپیه باشد. به عنوان مثال، اگر سطح ورودی خرید 2200 روپیه باشد، توقف ضرر شما باید روی 2152 روپیه قرار گیرد. درصورتی که این استاپ ضرر انجام شود، ضرر شما بالغ بر 12000 روپیه خواهد بود. از طرف دیگر، اگر تصمیم بگیرید به جای 1 لات، 2 لات معامله کنید، توقف ضرر شما 24 امتیاز با سطح ورودی فاصله خواهد داشت. با 5 لات، توقف ضرر شما فقط 9. 6 امتیاز با سطح ورودی فاصله خواهد داشت. به طور خلاصه، هرچه تعداد لات هایی که معامله می کنید بیشتر باشد، توقف ضرر شما به قیمت ورودی برای یک ریسک معین در هر معامله نزدیک تر خواهد بود. ببینید که در هر یک از این موارد، حداکثر ریسکی که در هر معامله دارید 12000 روپیه است. به این ترتیب، مطمئن خواهید شد که حتی اگر دیدگاه شما اشتباه شود، سرمایه شما ضربه زیادی نخواهد خورد.

این تنها یکی از راه هایی است که یک معامله گر می تواند برای مدیریت موثر اهرم استفاده کند. نکته ای که من سعی می کنم به آن اشاره کنم این است که با وجود استراتژی های مناسب ریسک و مدیریت پول، می توان از مزایای اهرم بهره مند شد اما در عین حال می دانست که در هر معامله چقدر باید ریسک کرد بدون اینکه ضربه زیادی به سرمایه معاملاتی وارد شود.

خلاصه کردن ماژول تا کنون

تا اینجا در ماژول، اصول ریسک را پوشش داده ایم، مفهوم ریسک و مدیریت پول را معرفی کرده ایم و ریسک های مختلفی را که سرمایه گذاران و معامله گران در معرض آن قرار دارند، شرح داده ایم. در چند فصل آینده در مورد ابزارهای آماری اندازه گیری ریسک (و بازده) صحبت خواهیم کرد.

فصل بعدی

میانگین، واریانس و انحراف استاندارد

9 درس

در حال حاضر، ما اصول اولیه ریسک و همچنین ریسک های مختلفی را که سرمایه گذاران و معامله گران در معرض آن قرار دارند، می دانیم. در چند فصل بعدی، هدف ما توضیح روش های آماری مختلف برای اندازه گیری و کمی کردن ریسک و بازده است. در این فصل، ما در درجه اول بر میانگین و انحراف استاندارد تمرکز خواهیم کرد.

توزیع، انحراف، و کورتوز را برمی گرداند

3 درس

در این فصل، ما بحث خود را از فصل قبل پیش خواهیم برد و در مورد توزیع نرمال، نحوه شناسایی محدوده بالقوه آینده بر اساس میانگین و انحراف معیار، و مفاهیم چولگی و کشیدگی صحبت خواهیم کرد.

نظرات و بحث ها در