شواهد کمی در مورد ذوب شدن بازار IPO یخ زده

بیش از یک سال از روشن شدن شیر خاموشی خط لوله IPO می گذرد و تاکنون بازار چند قطره از بازگشت را نشان داده است.

در حالی که در نیم سال گذشته شرکت های خصوصی عظیم مانند Instacart ، Navan (قبلاً Tripe) و Stripe بیش از حد به آنها عمومی می روند ، هیچ کس خیلی نزدیک به نظر می رسند - و کسانی که IPO را تماشا می کنند حداقل انتظار زیادی برای اقدامات بعدی ندارندچند ماه و شاید خیلی طولانی تر.

کمتر جستجو کنیدبسته شدن بیشتر

درآمد خود را با راه حل های آینده نگر که توسط رهبر در داده های شرکت خصوصی تأمین می شود ، رشد دهید.

جری سرویویک ، مدیر عامل و رئیس بازارهای سرمایه در بانک سرمایه گذاری کوهن و شرکت های سرمایه شرکت گفت: "به مدت 15 ماه توانایی ایجاد یک شرکت به بازار وجود ندارد.""در حال حاضر هیچ توانایی قیمت IPO سنتی وجود ندارد."

نگاهی به گذشته

در رکودهای بازار ، تعداد IPO بدیهی است که اعتماد به نفس و معده سرمایه گذاران برای خطر کم می شود. با این حال ، در رکودهای گذشته مانند Bust Dotcom و بحران مالی جهانی در سالهای 2008-09 ، بازار IPO طی دو سال دوباره برگشت.

حتی با وجود آشفتگی بانکی و بازار در سال 2008-09-که فراتر از بخش فناوری بود-IPO ها تا سال 2010 عقب نشینی کردند.

بازار فعلی پایین در حال حاضر بیش از یک سال به طول انجامیده است و علائم کمی از نور را نشان می دهد. در حالی که بیش از 330 شرکت مستقر در ایالات متحده ، شرکت های تحت حمایت VC با ارزش 1 میلیارد دلار یا بیشتر در سال 2021 به عموم رسیدند ، این تعداد در سال گذشته به بیش از 80 کاهش یافت و برای هر داده Crunchbase حتی برای امسال نیز با این سرعت نیست.

در حالی که نام های بزرگ ، شرکت های تحت حمایت VC مانند Rivian و Robinhood در نیمه دوم سال 2021 به عموم مردم رفتند ، بازار از آن زمان نسبتاً ساکت بوده است و بسیاری از شرکت ها مسیر SPAC را به بازارهای عمومی می روند.

ران بن تزور ، شریک شرکت حقوقی Fenwick & West گفت: "من حداقل تا نیمه دوم سال فعالیت زیادی را پیش بینی نمی کردم."

بن تزور گفت ، این برآورد ممکن است اکنون به سال 2024 بازگردد.

وی گفت ، در حالی که سال با سرمایه گذاران شروع به گفتگوهای سازنده با شرکتهای اواخر مرحله ، محیط بسیار خوب شروع کرد ، محیط زیست از بین رفته است.

بن تزور گفت: "با توجه به بانک سیلیکون ولی و وضعیت کلی بانکی ، بازار کلی در حال حاضر منجر به معاملات بازار سرمایه نمی شود."بازار را خفه کرد.

Serowik می افزاید: در حالی که پنجره در ژانویه به طور خلاصه باز بود ، دوباره به سرعت بسته شد - و اکنون هنگامی که دوباره باز می شود ، احتمالاً بستگی به زمان منفی بودن منفی بازارهای سهام دارد.

شاخص نوسانات Exchange Board Chicago Board - یا VIX - ابزاری محبوب است که برای اندازه گیری انتظار بازار سهام از نوسانات استفاده می شود. از حدود اواسط ژانا تا اواسط فوریه ، این شاخص زیر 20 سقوط کرد-آستانه پذیرفته شده برای ورود جدید به بازار IPO.

در بیشتر ماه مارس ، بسیار بالاتر از 20 بوده است.

سروویک گفت: "بالاتر از 20 ، این یک IPO برای IPO نیست."

یخ پایدار

البته یکی از دلایلی که بسیاری از شرکت ها توانسته اند برنامه های IPO را پس بگیرند ، مقدار زیادی سرمایه است که اکنون در بازارهای عمومی موجود است.

به عنوان مثال ، متا (قبلاً فیس بوک) قبل از IPO خود در سال 2012 حدود 2. 4 میلیارد دلار جمع آوری کرده بود که شامل یک دور 1. 5 میلیارد دلاری در بازار ثانویه ، در هر داده CrunchBase بود. از طرف دیگر ، Stripe 8. 7 میلیارد دلار تا به امروز جمع آوری کرده است - که شامل سری عظیم 6. 5 میلیارد دلاری من است که فقط برای کمک به تأمین نقدینگی به کارمندان فعلی و سابق کمک کرده و به جبران قبض مالیاتی که در هنگام تغییر کمک های مالی کارمندان انجام می شود ، کمک می کند. که قرار است منقضی شود.

بسیاری از استارت آپ های تحت حمایت VC در روزهای بالای سالهای گذشته سرمایه گذاری ، و هنوز هم پول در تابوت های خود باقی مانده اند-به خصوص پس از بسیاری از اقدامات کاهش هزینه در سال گذشته یا برای حفظ پول نقد.

بن تزور گفت: "نامزدهای IPO در سال 2021 چیزهای زیادی را مطرح کردند و در شش تا نه ماه گذشته در حالت شکارچی قرار دارند."

وی گفت که یکی از نشانه های موجود برای بازار IPO احتمالاً بازگردد ، می تواند در اواخر سال گذشته و حتی در چند ماه اول سال جاری حرکت بیشتری داشته باشد.

بن تزور گفت: "ما خواهیم دید که آیا پس از اعلام شرکت ها درآمد سه ماهه اول ادامه می یابد یا خیر."

دون باتلر ، مدیر عامل شرکت Thomvest Ventures ، گفت که بسیاری از شرکت ها هنوز منتظر ارزیابی های خود هستند تا پس از سال گذشته تحول در بازارهای خصوصی تسویه حساب کنند - و می توانند این کار را انجام دهند زیرا آنها بهتر از همیشه سرمایه گذاری می شوند.

با این حال ، علاوه بر داشتن پول نقد در بانک ، این نیز برای عمومی شدن به قیمت بیشتری پیدا کرده است. وی افزود: بخشی از این واقعیت این است که مدیر و بیمه افسر به دلیل بسیاری از فضا ها و دادخواستهای ناشی از آن ، هزینه بیشتری پیدا کرده است.

همچنین متغیر اضافه شده ای وجود دارد که بسیاری از این استارتاپ ها طی سال گذشته رشد را کند کرده اند-اکنون اگر آنها به بازار عمومی نگاه کنند ، آنها را پشت هشت توپ قرار می دهند.

باتلر گفت: "شما نمی خواهید این شماره ها را داشته باشید.""اکنون شما کمتر ارزش دارید (وقتی عمومی می شوید) و مقایسه های مختلفی دارید. این شرکت ها ممکن است مجبور شوند سرمایه تازه ای را جمع کنند تا تعداد رشد خود را قبل از اینکه بتوانند IPO را پشت سر بگذارند. "

باتلر گفت که این ممکن است تا سال 2025 اتفاق نیفتد.

وی گفت: "این همه بستگی به زمان بازگشت (سرمایه گذار) دارد."