آیا داو هنوز در قرن بیست و یکم مرتبط است؟

میانگین صنعتی داو جونز (DJIA) که در اواخر دهه 1800 شکل گرفت ، یکی از شاخص های معیار اصلی بازار سهام ایالات متحده محسوب می شود. برجستگی آن چنین است ، داو به طور مرتب به عنوان یک شاخص سرب برای بازارهای جهانی نیز مشاهده می شود.

علیرغم سابقه طولانی آن ، داو همانطور که به صورت محاوره ای شناخته شده است ، قدیمی ترین شاخص بازار ایالات متحده نیست. در حقیقت ، این افتخار به همسالان خود ، میانگین حمل و نقل داو جونز می رسد. DJIA در ابتدا عملکرد سهام صنعت سنگین را که در حدود قرن بیستم و سالهای بعد از آن برجسته بودند ، اندازه گیری می کرد. امروز ، داو 30 شرکت بزرگ ذکر شده در NYSE و NASDAQ را ردیابی می کند.

در طول تاریخ خود ، داو در بهبودی از آشفتگی اقتصادی مقاومت قابل توجهی نشان داده است. این شاخص تقریباً 90 ٪ از ارزش خود را در طول رکود بزرگ از دست داد وقتی که در سال 1932 فقط به 41. 22 امتیاز رسید. در سال 1962 در میان بحران موشک کوبا نزدیک به 30 ٪ از دست داد ، در طول رکود اقتصادی 45 ٪ و بیش از 50 ٪ کاهش یافت. در میان GFC.

با این حال ، در طی پنج سال از اوج قبل از GFC خود ، داو مرتفع سابق خود را پس گرفت. در طول 40 سال گذشته ، DJIA بیش از 2700 ٪ افزایش یافته است. از سال 2015 این رشد تا حدودی تعدیل شده است ، با این شاخص 35. 8 ٪ در مقایسه با بیش از 80 ٪ برای NASDAQ. با این وجود ، داو قبل از اوج گرفتن 29،551. 42 در 12 فوریه 2020 ، یک بار هم زمان را پس از دیگری ارسال کرد.

با این وجود ، از جمله در سراسر COVID-19 ، مجموعه ای از کمبودها با این شاخص یک سؤال اساسی ایجاد می کند. آیا میانگین صنعتی داو جونز در این روز و سن هنوز مرتبط است؟

ساخت و ساز منحصر به فرد داو

بر خلاف سایر معیارهای کلیدی مورد استفاده برای ردیابی بازار سهام ایالات متحده ، DOW هیچ معیار خاصی برای انتخاب سهام ندارد. به طور کلی ، شرکت ها باید مشاغل معتبر زیادی باشند ، با شاخص های S& P Dow Jones وظیفه انتخاب 30 سهام مورد نظر خود را دارند که پس از آن بر اساس قیمت سهم آنها رتبه بندی می شوند.

علیرغم آنچه بسیاری از سرمایه گذاران فکر می کنند ، 30 سهام بزرگترین شرکت در بازار نیستند. علاوه بر این ، هنگامی که یک شرکت از داو خارج می شود ، دید کمی در مورد اینکه کدام سهام جایگزین آن شرکت خواهد شد ، وجود دارد.

ارزش DOW از طریق حرکات قیمت وزن اجزای آن به جای کلاه های بازار هر شرکت تعیین می شود. قیمت یک سهم در هر سهام قبل از اعمال "تقسیم کننده" ، در حال حاضر تقریباً 0. 1458 در کنار هم قرار می گیرد ، که تأثیر تقسیم سهام یا سایر رویدادهای شرکتی را تغییر می دهد که ساختار سرمایه یک سهام را تغییر می دهد.

در حالی که DOW یک بار شامل سهام مربوط به پنبه ، فولاد ، دخانیات ، لاستیک و بسیاری از بخش های صنعت سنگین دیگر بود ، خط امروز بسیار متفاوت است. در واقع ، گروه شرکت های امروز بسیار متنوع تر هستند. این ویژگی های امثال مک دونالد (NYSE: MCD) ، بوئینگ (NYSE: BA) ، گلدمن ساکس (NYSE: GS) ، ویزا (NYSE: V) ، اپل (NASDAQ: APPL) ، والت دیزنی (NYSE: DIS) و Microsoft(NASDAQ: MSFT) ، برای نامگذاری چند مورد.

معیار دیگر برای هدف مناسب نیست

اگرچه بخش اعظم جامعه سرمایه گذاری برای افزایش قدرت در بازارهای مالی به داو جونز نگاه می کنند ، اما این شاخص به طور حتم اهمیت کمتری در سیستم امروز نسبت به سالهای گذشته دارد.

در رسیدن به این دیدگاه ، تحقق تغییرات اجتماعی که خود را برای حمایت از نیاز به یک سنج قابل اطمینان تر از بازار وام می دهند ، مهم است. DOW برای ردیابی سهام سنگین صنعت تأسیس شد که امروزه ، تا حد زیادی نقش کمتری در حمایت از اقتصاد آمریکا دارند. در همین حال ، فناوری نقش فزاینده ای در رانندگی نوآوری و حمایت از اقتصاد دارد.

کمبود دیگر مربوط به روش DJIA است که با استفاده از سرمایه های مربوط به بازار یا اندازه صنعت ، مؤلفه های آن را وزن نمی کند. درعوض ، به دلیل اینکه داو یک شاخص با وزن است ، به این معنی است که سهام با قیمت بالاتر تأثیر بیشتری در هدایت جهت DOW نسبت به سهام با قیمت پایین تر دارد.

به عنوان نمونه ، افزایش 1 دلار در سهام مانند Pfizer (NYSE: PFE) ، با معامله در حدود 37. 50 دلار آمریکا و در حدود 208 میلیارد دلار آمریکا ، فقط سقوط 1 دلار در سهام با قیمت بالاتر مانند گروه UnitedHealth (NYSE: UNH) را جبران می کند.، که در حدود 290 دلار آمریکا معامله می شود و نزدیک به 275 میلیارد دلار آمریکا است. حتی اگر درصد افزایش و تغییر در کلاه بازار برای Pfizer بسیار بیشتر از کاهش گروه UnitedHealth باشد ، این در محاسبه شاخص منعکس نمی شود.

در نهایت ، این تمرکز باریک DJIA است-ردیابی عملکرد فقط 30 سهام انتخاب شده-DOW نمایندگی ناقص و ناکافی از بازار سهام وسیع تر را ارائه می دهد. این شاخص نه به اندازه کافی جامع برای پوشش کل اقتصاد است ، و نه به اندازه کافی روی بخش هایی که رشد اقتصادی را هدایت می کنند متمرکز شود. NASDAQ ، در حالی که عمدتا فناوری گرا و پذیرایی برای شروع کار است ، اما 3000 سهام به علاوه را دنبال می کند. از طرف دیگر ، S& P 500 تصویری بسیار دقیق تر از شرکت های پیشرو آمریکا در فراتر از لیست کوچک داو ارائه می دهد.

با توجه به این همه ، جای تعجب نیست که تعداد فزاینده ای از سرمایه گذاران به عنوان فشارسنج کلیدی برای اقتصاد "آینده" به NASDAQ روی می آورند ، در حالی که S& P 500 ستون های اقتصاد امروز را به تصویر می کشد. در ضمن ، این امر مانع از این نمی شود که داو به عنوان فشارسنج برای بازارهای جهانی عمل کند - حتی اگر این یک حادثه غول پیکر بوده است.

برای شنیدن بیشتر نظرات و بینش های ما ، روی دکمه "دنبال کردن" در زیر کلیک کنید

هرگز به روزرسانی را از دست ندهید

از این سیم لذت می برید؟دکمه "مانند" را بزنید تا به ما اطلاع دهید. با دنبال کردن من در زیر با محتوای فعلی من به روز باشید و هر بار که سیم ارسال می کنم به شما اطلاع داده می شود