معاملات با فرکانس بالا (HFT): چه چیزی است و چگونه کار می کند

معاملات با فرکانس بالا یا HFT یک روش معاملاتی است که از رایانه ها برای انجام تعداد زیادی از معاملات در کسری از ثانیه استفاده می کند. رایانه ها برای تجزیه و تحلیل بازارها و اجرای معاملات بر اساس شرایط موجود در آنها از الگوریتم های پیچیده استفاده می کنند.

تجارت با فرکانس بالا چیست؟

معاملات با فرکانس بالا روشی متداول است که توسط معامله گران برای انجام سریع بسیاری از معاملات و به یکباره استفاده می شود. برای انجام معاملات با فرکانس بالا ، سرمایه گذاران بزرگ نهادی از رایانه های با قدرت بالا برای تجزیه و تحلیل بازارها و شناسایی روند در کسری از ثانیه استفاده می کنند. این استراتژی با هدف پیش بینی روند بازار در یک تقسیم ثانیه قبل از اینکه آنها برای یک معامله گر متوسط انسانی که در حال تماشای بازارها هستند ، مشخص شود.

تجارت با فرکانس بالا چگونه کار می کند

معاملات با فرکانس بالا ویژگی های مختلفی دارد. استراتژی:

• برای تولید ، مسیر و اجرای سفارشات از برنامه های رایانه ای فوق العاده بالا استفاده می کند
• با استفاده از خدمات همکار و فیدهای داده های فردی از بورس اوراق بهادار برای کاهش چشمگیر تأخیر.
• شامل بازه های زمانی بسیار کوتاه برای ایجاد و فروش موقعیت ها است. رایانه ها همچنین سفارشات بی شماری را ارسال می کنند که در نهایت لغو می شوند و چندی پس از ارسال ارسال نمی شوند.
• در جایی کار می کند که معامله گران به طور معمول روز معاملاتی را بدون هیچ موقعیت قابل توجهی و غیرقابل تحمل در طول شب به پایان می رسانند. هدف این است که تا حد ممکن نزدیک به تخت باشد.

مهم: تجارت با فرکانس بالا شامل استفاده از رایانه های پر قدرت است که از الگوریتم ها برای تصمیم گیری و اجرای معاملات متعدد در کسری از ثانیه استفاده می کنند.

انواع استراتژی های معاملاتی با فرکانس بالا

معامله گران از استراتژی های متنوعی در معاملات با فرکانس بالا استفاده می کنند. همه آنها شامل معاملات کمی هستند که با دوره های بسیار کوتاه برای سهام مشخص می شوند ، اما کمی متفاوت هستند. متداول ترین استراتژی های به کار رفته شامل تعدادی از انواع مختلف ساخت بازار ، داوری رویدادها و آماری و داوری تأخیر است.

1. ساخت بازار

ساخت بازار شامل قرار دادن پیشنهاد محدود برای فروش یا سفارش محدودیت خرید برای بدست آوردن گسترش پیشنهادات است. آنها قیمت فروش خود را کمی بالاتر از بازار فعلی و قیمت های خرید آنها کمی پایین تر از قیمت بازار قرار دادند. آنها سپس تفاوت بین قیمت ها را جیب می کنند.

سازندگان بازار به عنوان همتای سفارشات ورودی بازار عمل می کنند. آنها از تفاوت بین گسترش پیشنهاد سود سود می برند. بازرگانان با فرکانس بالا که سازندگان بازار هستند نیز در ازای تأمین نقدینگی به برخی از صرافی ها و شبکه های ارتباطات الکترونیکی ، بخشی از درصد را برای هر تجارت پرداخت می کنند. کسری از یک درصد که از میلیون ها تجارت اضافه شده است به یک تکه پول زیادی تبدیل می شود.

2. داوری آماری

داوری آماری شامل جستجوی اختلاف در قیمت بین صرافی های مختلف یا کلاس دارایی است. این اختلافات قیمت موقتی است و معامله گران فقط به دلیل سرعت فوق العاده رپید تجارت ، سود این معاملات را می گیرند.

3. داوری رویداد

یک استراتژی مرتبط برای داوری آماری داوری رویداد است که از رویدادهای مکرر برای پیش بینی پاسخ های کوتاه مدت استفاده می کند. معامله گران با فرکانس بالا از رویدادهایی برای پیش بینی بودن استفاده می کنند و فقط در مدت زمان کوتاهی سود کسب می کنند.

4- داوری تأخیر

داوری تأخیر شامل کاهش میزان تأخیر در هر معامله است. معامله گران به سرعت بالای شبکه های خود بستگی دارند تا مزایای دقایقی را برای داوری در اختلاف قیمت به دست آورند.

به عنوان مثال ، بسیاری از معامله گران با فرکانس بالا از فناوری فیبر نوری به مایکروویو برای شبکه های از راه دور تغییر یافته اند. سرعت مایکروویو در هوا کمتر از 1 ٪ کاهش می یابد. با این حال ، مسافرت سبک در خلاء بیش از 30 ٪ کندتر حرکت می کند ، به این معنی که مایکروویو سرعت هایی را ارائه می دهد که حداکثر کسری از دوم سریعتر از فیبر نوری است.

تأثیر بازار تجارت با فرکانس بالا

بسیاری از محققان در حال مطالعه تأثیرات HFT در بازارها بوده اند و دیدگاههای مختلفی را ارائه داده اند. یک مطالعه دانشگاهی که در وب سایت برکلی منتشر شده است ، نشان داد که تجارت با فرکانس بالا در سهام بزرگ در طی مواقعی که به طور کلی در حال افزایش هستند ، هزینه تجارت را کاهش می دهد و نقل قول ها را آموزنده تر می کند. با این حال ، همین مطالعه گفت که چنین تأثیراتی در سهام کلاه های کوچک وجود ندارد.

یک مطالعه دیگر (NANEX. NET) برعکس ، با نتیجه ده برابر کارایی در بازار پیدا کرد. با کمال تعجب ، صاحب فروشنده داده که گزارش را منتشر کرده بود ، مخالف صریح HFT در آن زمان بود. برای رسیدن به نتیجه گیری ، محققان میزان ترافیک نقل قول را با ارزش معاملات تجاری بیش از چهار سال مقایسه کردند.

مهم: بسته به سایر عوامل ، تأثیر HFT در بازار می تواند متفاوت باشد. یک انتقاد این است که این عمل می تواند نوسانات را افزایش دهد ، اما همه استراتژی های با فرکانس بالا تمایل به انجام این کار ندارند. از طرف دیگر ، برخی از تماشاگران بازار می گویند که معامله گران خرده فروشی به دلیل HFT هزینه های تجارت را کاهش داده اند.

در بعضی موارد ، تجارت با فرکانس بالا می تواند نوسانات در بازار را تقویت یا کاهش دهد. با این حال ، برای معامله گران می تواند پیش بینی کند که کدام سناریوها منجر به تأثیرات عمده بر نوسانات می شود.

یک نمونه از چنین سناریویی ، سقوط فلش در 6 مه 2010 بود. این تصادف بسیار کوتاه بود و فقط حدود 20 دقیقه به طول انجامید و بسیاری از تماشاگران بازار HFT را برای آن مقصر دانستند. در آن روز ، میانگین صنعتی داو جونز سقوط کرد و بزرگترین از دست دادن نقطه داخلی خود را تا آن زمان نشان داد.

با این حال ، این شاخص بیشتر ضررها را در عرض چند دقیقه به دست آورد. کمیسیون بورس و اوراق بهادار و کمیسیون معاملات آتی کالاها گزارش مشترکی صادر کرد که می گوید تجارت با فرکانس بالا در طی و بعد از تصادف به نوسانات کمک کرده است.

انتقادات تجارت با فرکانس بالا

HFT بسیار بحث برانگیز است ، بنابراین بسیاری از تماشاگران بازار از این عمل انتقاد کرده اند. این جایگزین بسیاری از دلالان دلال با استفاده از الگوریتم ها و مدلهای ریاضی برای تصمیم گیری شد. معاملات با فرکانس بالا تصمیم و تعامل انسان را از بین می برد و در نتیجه ، تصمیماتی در بخشی از ثانیه اتفاق می افتد و گاهی اوقات بدون هیچ دلیل مشخصی منجر به حرکت بزرگ بازار می شود.

برخی از تماشاگران بازار از HFT انتقاد می کنند که آنچه را "نقدینگی شبح" می نامند ، این بدان معنی است که نقدینگی یک ثانیه در دسترس بازار است اما بعد از آن گذشته است. در نتیجه ، معامله گران نمی توانند در واقع آن نقدینگی را تجارت کنند.

نامه اکتبر 2012 از فدرال رزرو شیکاگو با عنوان "چگونه می توان بازارها را در دوره ای از معاملات پر سرعت ایمن نگه داشت" چندین انتقاد از HFT را ارائه داد. به عنوان مثال ، آژانس گفت كه كنترل ریسك به دلیل فشار زمان رقابتی برای انجام معاملات بدون بررسی ایمنی ، در HFT ضعیف تر است. همچنین گفته می شود که برخی از بنگاهها فرآیندی برای توسعه ، آزمایش و استقرار کدهای مورد استفاده برای الگوریتم های معاملاتی خود ندارند و "الگوریتم های خارج از کنترل" از آنچه پیش بینی می شد قبل از مطالعه رایج تر است.

این مقاله توسط نوشته شده است