خرید تا بسته: تعریف و نحوه عملکرد آن در معاملات گزینهها

توماس جی کاتالانو یک CFP و مشاور سرمایه گذاری ثبت شده در ایالت کارولینای جنوبی است، جایی که او شرکت مشاوره مالی خود را در سال 2018 راه اندازی کرد. تجربه توماس به او تخصص در زمینه های مختلفی از جمله سرمایه گذاری، بازنشستگی، بیمه و برنامه ریزی مالی می دهد.

خرید برای بستن چیست؟

«خرید برای بستن» به اصطلاحی اشاره دارد که معامله گران، عمدتاً معامله گران اختیار معامله، برای خروج از یک موقعیت کوتاه موجود استفاده می کنند. در اصطلاح بازار، به این معناست که معامله گر می خواهد یک معامله اختیار موجود را ببندد. از نظر فنی، به این معنی است که معامله گر می خواهد یک دارایی را برای جبران یا بستن یک موقعیت کوتاه در همان دارایی بخرد.

درک خرید تا بسته شدن

تفاوت ظریفی بین گزینه خرید تا بسته و خرید خرید تا پوشش وجود دارد. اولی عمدتاً به گزینه ها و گاهی اوقات معاملات آتی اشاره دارد، در حالی که دومی معمولاً فقط به سهام اشاره دارد. نتیجه نهایی در هر دو مورد یکسان است. در اصل، بازخرید دارایی است که در ابتدا به صورت کوتاه فروخته شده است. نتیجه خالص عدم مواجهه با دارایی است.

اصطلاح خرید برای بسته شدن زمانی استفاده می شود که یک معامله گر به طور خالص در یک موقعیت اختیار معامله کوتاه باشد و بخواهد از آن موقعیت باز خارج شود. به عبارت دیگر، آنها قبلا یک موقعیت باز دارند، از طریق نوشتن یک گزینه، که برای آن اعتبار خالص دریافت کرده اند و اکنون به دنبال بستن آن موقعیت هستند. معامله گران معمولاً از دستور "فروش به باز" برای ایجاد این موقعیت اختیار کوتاه باز استفاده می کنند که سفارش "خرید برای بستن" آن را جبران می کند.

در مورد سهام، فروش دارایی کوتاه مدت شامل استقراض دارایی از واحد دیگر است. برای قراردادهای آتی و اختیار معامله، این فرآیند شامل نوشتن قراردادی برای فروش آن به خریدار دیگری است. در هر دو مورد، معامله گر امیدوار است که قیمت سهام پایه پایین تر حرکت کند تا در پایان معامله سود ایجاد کند.

برای سهام، و جلوگیری از ورشکستگی در شرکت پایه، تنها راه خروج از معامله، بازخرید سهام و بازگرداندن آنها به واحدی است که از آن وام گرفته شده است. در معاملات آتی، معامله در سررسید یا زمانی که فروشنده موقعیت را در بازار آزاد بازخرید می کند تا موقعیت کوتاه خود را پوشش دهد، پایان می یابد. برای یک موقعیت اختیار معامله، معامله در سررسید پایان می یابد، زمانی که فروشنده موقعیت را در بازار آزاد بازخرید می کند یا زمانی که خریدار گزینه آن را اعمال می کند. در همه موارد اگر قیمت خرید یا پوشش کمتر از قیمت فروش یا فروش کوتاه باشد، برای فروشنده سود دارد.

خوراکی های کلیدی

• خرید برای بستن به اصطلاحات اشاره دارد که معامله گران ، در درجه اول معامله گران گزینه ، برای خروج از موقعیت کوتاه موجود استفاده می کنند.
• خرید برای بستن هنگامی که یک معامله گر در موقعیت گزینه ای کوتاه باشد و می خواهد از آن موقعیت باز خارج شود ، استفاده می شود.
• معامله گران به طور معمول از سفارش فروش به باز برای ایجاد موقعیت های گزینه کوتاه باز استفاده می کنند ، که سفارش خرید به نزدیک است.

کوتاه کردن در مقابل موقعیت جعبه

حمل یک موقعیت کوتاه در دارایی و موقعیت طولانی در همان دارایی در همان زمان امکان پذیر است. این استراتژی کوتاه در برابر جعبه نامیده می شود. این اجازه می دهد تا موقعیت متضاد بدون مجبور کردن معامله گر موقعیت باز اولیه خود را ببندد ، که با یک دستور "خرید به پوشش" متفاوت است.

دلایل زیادی وجود دارد که معامله گران این کار را انجام می دهند ، اما هدف اصلی حفظ تاریخچه موقعیت طولانی است. به عنوان مثال ، یک سهام که سالها در یک حساب نگهداری می شود ممکن است سود غیر واقعی قابل توجهی داشته باشد. به جای فروش آن برای استفاده از شرایط کوتاه مدت بازار و ایجاد بدهی مالیاتی ، معامله گر می تواند با وام گرفتن سهام ، معمولاً از کارگزار خود ، سهام را کوتاه کند.

توجه به این نکته حائز اهمیت است که همه کارگزاران اجازه این نوع معامله را نمی دهند. علاوه بر این ، تغییر در قوانین مالیات باعث ایجاد مسئولیت در زمان فروش کوتاه می شود. بنابراین ، در حالی که انجام این کار امکان پذیر است ، این نوع معامله دیگر مطلوب یا عملی نیست. همین امر در مورد داشتن یک موقعیت کوتاه و سپس تلاش برای خرید یک موقعیت طولانی نیز صدق می کند. بیشتر کارگزاران صرفاً دو موقعیت را جبران می کنند ، در واقع ایجاد وضعیت خرید به نزدیک.