وال استریت در مقابل خیابان اصلی: سرمایه گذاران آماتور IPO را خریداری می کنند

چند هفته پیش ، SOFI و Robinhood هر دو اعلام کردند که قبل از اینکه در یک IPO به بازار بیایند ، به مشتریان خود اجازه می دهند سهام شرکت هایی را که در بازار عمومی می روند ، خریداری کنند. این نوع دسترسی قبلاً فقط در دسترس سرمایه گذاران نهادی و مشتریان با ارزش با ارزش از طریق بانکهای سرمایه گذاری بود. با ارائه پیشنهادات جدید Sofi و Robinhood ، اکنون سرمایه گذاران اصلی به IPO دسترسی دارند - و "پاپ" بالقوه در قیمت سهم.

در حالی که این ایده چیز جدیدی نیست (شرکت های کارگزاری آنلاین مانند شواب ، وفاداری و تجارت E*قبلاً آن را برای IPO های انتخابی ارائه می دهند) ، چنین دسترسی به طور سنتی برای ثروتمندان محفوظ است. به عنوان مثال ، وفاداری حداقل به 100000 دلار یا 500،000 دلار در دارایی های غیر 401 (k) (بسته به نوع IPO) نیاز دارد ، سپس مشتریان واجد شرایط را بر اساس دارایی و درآمد خود انتخاب می کند. این بسیار بیشتر از پیشنهاد SOFI است ، که فقط به 3000 دلار در حساب های سرمایه گذاری SOFI مشتری نیاز دارد.

اما در حالی که شرکت های کارگزاری دسترسی را تضمین کرده اند ، آنها غالباً به IPO های بسیار جستجوگر تخصیص نمی دهند. در نهایت ، اگر Robinhood یا SOFI دسترسی داشته باشد ، شرکت صدور سهام IPO باید جایی را برای این سیستم عامل ها فراهم کند تا تخصیصی پیدا کند. افراد سرمایه گذاری بانک سرمایه گذاری به احتمال زیاد به عقب رانده می شوند ، زیرا آنها می خواهند تخصیص برای مشتریان خود داشته باشند. آنها به دلیل تجارت صندوق متقابل ، که از همان سرمایه گذاران نهادی تشکیل شده است که به طور سنتی در IPO ها خریداری می کنند ، به طور معمول مایل به ایجاد شخصی مانند وفاداری هستند. اما با توجه به افزایش اهمیت سرمایه گذاران خرده فروشی - همانطور که با GameStop دیدیم - صادرکنندگان ممکن است برای ارائه برخی از تخصیص انگیزه بیشتری پیدا کنند.

یک رویکرد بالقوه ممکن است مدیریت برنامه های اشتراکی کارگردانی (DSP) باشد ، که گزینه های خرید سهام IPO هدفمند هستند که برای کارمندان ، مشتریان یا سایر "دوستان و خانواده" این شرکت کنار گذاشته شده است. شرکت های مصرف کننده اغلب می خواهند مشتریان خود سهامدار باشند زیرا این امر می تواند به تولید حسن نیت و وفاداری کمک کند. Uber ، Lyft و Airbnb از طریق DSPS سهام خود را به رانندگان و میزبان خود ارائه داده اند. حتی این ایده جدید نیست - در سال 1995 ، شرکت Boston Beer با اتصال کوپن به شش بسته آبجو ، سهام خود را با تخفیف به فروش رساند - اما به نظر می رسد که بازگردد.

SOFI قصد دارد تا تحت عنوان یک نویسنده تبدیل شود ، به این معنی که اوراق بهادار را از صادرکننده خریداری می کند و برخلاف اینکه به عنوان کارگزار عمل کند ، آنها را به عقب می فروشد. با توجه به پیشینه مدیرعامل آنتونی نوتو به عنوان یک بانکدار سرمایه گذاری گلدمن ساکس ، این امر منطقی است. با این حال ، بعید به نظر می رسد که SOFI ، به عنوان یک تازه وارد ، به عنوان مدیر اصلی با قیمت گذاری و قدرت تخصیص انتخاب شود. روند عمومی رفتن یکی از تصمیمات پرخاشگرانه یک شرکت است. از نظر تاریخی ، آنها از ریسک یک استراتژی تخصیص جدید یا مقابله با توصیه های بانک سرمایه گذاری خود دریغ کرده اند ، به ویژه اگر مشخص نیست که سرمایه گذاران خرده فروشی چگونه واکنش نشان می دهند. این همچنین بخشی از دلایلی است که SOFI یک دوره "در حال چرخش" طولانی تر دارد ، انتظار که در آن سهام قابل فروش نیست: 30 روز ، در مقابل 15 روز برای وفاداری. شرکت ها سرمایه گذاران را ترجیح می دهند سهام خود را طولانی مدت نگه دارند ، که این بخشی از دلایلی است که آنها به طور معمول از سرمایه گذاران نهادی حمایت می کنند. SOFI با تحمیل یک دوره چرخش طولانی تر ، می خواهد اطمینان حاصل کند که مشتریان خود در سهام IPO که خریداری می کنند ، نگه دارند و باعث می شود خریداران جذاب تر برای شرکت های صادر کننده باشند.

The Takeaway: در حالی که ممکن است شرکت های بیشتری وسوسه شوند که در پله های Sofi و Robinhood پیروی کنند و به مشتریان اصلی دسترسی به IPO را ارائه دهند ، چالش آنها در تأمین تخصیص خواهد بود. خواهیم دید که شرکتهای جدید FinTech برای دستیابی به این دسترسی چه روشهای خلاقانه ای ارائه می دهند.

- Seema Amble ، A16Z شریک معامله fintech

بالای fintech بمانید

در خبرنامه FinTech ما ثبت نام کنید تا A16Z آینده FinTech را بدست آورید.

از ثبت نام شما سپاسگزاریم.

نقش Fintech در پرداخت محرک "تأمین اجتماعی برای بچه ها"

اقدامات محرک گذشته نقل و انتقالات مستقیم نقدی را به عنوان چک های یک طرفه ارائه داده است. اکنون ، برای اولین بار ، جدیدترین لایحه محرک پرداخت ماهانه مکرر را برای والدین پیشنهاد می کند - چیزی شبیه به تأمین اجتماعی برای کودکان ، اما به جای SSA توسط IRS اداره می شود. اگر Fintechs بتواند خود را به عنوان ارزان ترین ، سریعترین و راحت ترین راه برای دریافت پول نقد دولت تعیین کند ، Neobanks به نفع آن هستند.

در تلاش های محرک قبلی ، Fintechs همین کار را کرده است. در طی 12 ماه گذشته ، شرکت های FinTech انتقال سریع پول نقد دولت را به دست گیرندگان مورد نظر خود تسهیل کرده اند. به عنوان مثال ، Cross River Bank ، 6. 5 میلیارد دلار وام PPP را به بیش از 198،000 مشاغل توزیع کرد. این امر تنها با وجود کمتر از یک تا 100th اندازه آنها در دارایی ، تنها بانک مرکزی آمریکا و JPMorgan Chase را در توزیع چنین وام هایی قرار می دهد. ماه گذشته ، در حالی که مشتریان بانکهای بزرگ هنوز منتظر پاکسازی بودجه بودند ، چم قبلاً 3. 5 میلیارد دلار چک محرک را به بیش از یک میلیون مشتری توزیع کرده بود.

دولت فدرال قصد دارد در ماه ژوئیه از طریق ارسال نامه های محرک والدین 250 تا 300 دلار برای هر کودک شروع کند. این استدلال می شود که بسیاری از مصرف کنندگان برای دسترسی به این نقل و انتقالات ماهانه نقدی به FinTechs مراجعه می کنند. بر خلاف سیاست های پشتیبانی والدین گذشته مانند اعتبار مالیات بر کودک و اعتبار مالیات بر درآمد به دست آمده ، این برنامه همچنین در دسترس والدینی است که کار نمی کنند. این بدان معنی است که برای برخی از والدین این مزایا بزرگترین منبع درآمد آنها خواهد بود. آنها خدماتی را می خواهند که سریع ، راحت و ارزان باشد.

البته ، اینجاست که Fintechs برتری دارد. Eain و Chime پیشگام دسترسی زودهنگام به دستمزدها بودند. Propel مدیریت یک تعادل ضربه محکم و ناگهانی (به صورت محاوره ای به عنوان تمبر مواد غذایی) را به مراتب آسانتر از رابط دولت پیش فرض می کند. اهمیت سرعت و راحتی در تصویب این اقدامات جدید نباید دست کم گرفته شود.

در سطح اجتماعی ، این برنامه نوید می دهد که فقر کودکان را از نزدیک به 14 درصد به 7. 5 درصد کاهش دهد ، با تأثیر ویژه ای بر خانواده های سیاه ، اسپانیایی و بومی آمریکا. در این زمینه ، تأثیر بعدی افزایش پذیرش fintech مهم است ، اما ثانویه است. اگر FinTech بتواند این مزایا را به راحتی در حاشیه در دسترس قرار دهد ، جامعه برای آن بهتر خواهد بود.

- Rex Salisbury ، A16Z Fintech شریک

رونق فن آوری آمریکای لاتین

شرکت Fintech برزیلی Nubank اکنون بزرگترین Neobank در جهان است و 33 میلیون مشتری و 25 میلیارد دلار ارزش گذاری دارند. این ارزیابی در حال حاضر نیمی از کلاه بازار Itau ، بزرگترین بانک برزیل است که بیش از 75 سال است که وجود دارد. حتی در بین علاقه مندان به فن آوری ، به نظر می رسید که افزایش سریع نوبنک از هیچ کجا بیرون نمی آید - از کمی بیش از 1 میلیون درخواست در سال 2016 به بیش از 30 میلیون در چند سال کوتاه. Nubank به یکی از چشمگیرترین شرکت های Fintech در مقیاس ، رشد و سرعت تبدیل شده است. یک مزیت مهم؟نوابانک در اوایل آنچه از آن زمان برای سایر نقاط جهان آشکار شده است ، فهمید: در آمریکای لاتین برای خدمات مالی از همه نوع فرصت عظیمی وجود دارد.

آمریکای لاتین در حال حاضر انفجار فعالیت fintech را تجربه می کند. دلایل تاریخی و ساختاری بسیاری برای تقاضای نهفته برای FinTech وجود دارد ، که ما در اینجا به تفصیل بررسی می کنیم. اما ترکیبی از عوامل نشان می دهد که این در نهایت نقطه مهم Fintech در منطقه است:

• انتظارات و روشهای جدید مصرف کننده: در مکزیک ، 43 درصد از جمعیت زیر 25 سال سن دارند. این پایگاه مصرف کننده بزرگ و جوان انتظار دارد که خدمات بانکی آنها به طور مرتب برنامه هایی را که از آنها استفاده می کنند ، آینه تر کنند. علاوه بر این ، استفاده از تلفن های هوشمند به جای استثنا ، به یک هنجار تبدیل می شود. واتس اپ معمولاً در سراسر آمریکای لاتین برای پیامک ، خرید و پرداخت استفاده می شود.
• آیین نامه سازگار با Fintech: قانون Fintech مکزیک ، "Ley Fintech" ، امسال به مرحله اجرا درآمد. این قانون چارچوبی را برای شرکت های fintech ایجاد می کند تا محصولات جدیدی را ارائه دهند و تحت همان الزامات نظارتی و نظارتی به عنوان مؤسسات مالی سنتی عمل کنند (بیشتر در مورد زیر). علاوه بر این ، مرحله اول پروژه بانکی باز برزیل در اوایل سال جاری به طور زنده پیش رفت. انتظار می رود کشورهای دیگر ، پرو ، شیلی و آرژانتین در میان آنها ، با تصویب مقررات باز فن آوری در طی چند سال آینده از این پرونده پیروی کنند.
• اثر COVID: اگرچه پول نقد هنوز روش غالب پرداخت در آمریکای لاتین است ، اما تعطیل های تجاری طی یک سال گذشته باعث افزایش پذیرش پرداخت های دیجیتال و آنلاین شد. تجارت الکترونیک طی چند ماه گذشته شاهد رشد دو رقمی بوده است.
• وجود زیرساخت های پرداخت در زمان واقعی: بر خلاف ایالات متحده ، پرداخت های زمان واقعی بیش از یک دهه در مکزیک وجود داشته است. برزیل در حال انجام نسخه خود از پرداخت های زمان واقعی به نام PIX است. Fintechs جدید برای استفاده از این ریل های کارآمد آماده است.

در نتیجه ، ما چهار حوزه اصلی فرصت را برای بازیکنان جدید FinTech در آمریکای لاتین مشاهده می کنیم.

پست کامل را بخوانید »

- Angela Strange ، A16Z شریک عمومی Fintech ، و Matthieu Hafemeister ، تحلیلگر Fintech A16Z

مکزیک یک رویکرد جایگزین برای ایجاد نوآوری فن آوری فن آوری استفاده می کند

به گزارش CB Insights ، سرمایه گذاری سرمایه گذاری بیش از 42 میلیارد دلار در حدود 2،000 استارتاپ FinTech در سال 2020 سرمایه گذاری کرده است. این رقم برخلاف تعداد موسسات مالی جدید که توسط FDIC در سالهای اخیر تأیید شده است ، برخلاف آن است. از سال 2011 تا 2020 ، فقط 38 بانک تصویب شدند.(در سال های 2012 ، 2014 و 2016 ، صفر بانک های جدید تصویب شدند.) این تغییر تا حدودی به دلیل تنظیم دقیق تر دولت از سال 2008 است. اما همچنین نشان دهنده ظهور مسیرهای جدید برای فن آوری ها برای فعالیت بدون تبدیل شدن به بانک است. در ایالات متحده ، FinTechs گزینه های کمی دارد:

1. به دست آوردن مجوز فرستنده پول (مثال: پی پال / خردمند): این برنامه و روند نظارتی پیچیده و گران است. MTLS ممکن است در برابر ترازنامه های خود قرض ندهد.
2. تبدیل شدن به یک بانک (سابق: مربع / وارو): دستیابی به مجوز بانکی یک روند حتی گرانتر و طولانی تر است. برای تأیید سال ها می تواند سالها طول بکشد - به عنوان مثال ، وارو بیش از سه مورد طول کشید - و علاوه بر هزینه های نگهداری مداوم ، می تواند ده ها میلیون دلار نیز هزینه کند.
3. با استفاده از یک اسپانسر بانکی (EX: Chime / Current): این رایج ترین انتخاب در بین Fintechs است ، با توجه به اینکه بخشی از زمان و هزینه گزینه های فوق را می گیرد. بانک اسپانسر وجوه را در اختیار دارد و از کلیه هزینه های KYC ، AML و هزینه های نگهداری مداوم مراقبت می کند. این توافق نامه ها اغلب به عنوان توافق نامه سهم درآمدی ساخته می شوند.

در مقایسه ، مکزیک همانطور که در بالا به آن توجه داشتیم ، رویکرد متفاوتی اتخاذ کرده است. قانون Fintech مکزیک به سیستم عامل های جمع آوری سرمایه گذاری اجازه می دهد تا از سرمایه گذاران خرده فروشی سرمایه بگیرند (Instituciones de Finindiamiento Colectivo یا "IFC") و شکل جدیدی از موسسه سپرده گذاری برای Neobanks (Instituciones de Fondos de Pago Electrónico یا "IFPE") را فراهم می کند. بیش از 93 fintechs در مکزیک برای تصویب نظارتی اقدام کرده اند.

استارتاپ فینتک مکزیکی Cuenca به تازگی نامه تصویب کمیسیون ملی بانکی و اوراق بهادار (CNBV) دریافت کرده است تا به یک FinTech دارای مجوز تبدیل شود (اگرچه هنوز شرایطی وجود دارد که قبل از آنکه به یک نهاد خدمات مالی دارای مجوز تبدیل شود ، برآورده شود). این شماره شناسایی بانکی (BIN) خود را برای تبدیل شدن به یک صادرکننده کارت مستقیم به دست آورده است. این نشان دهنده یک نقطه عطف مهم در آیین نامه Neobanking است: اکنون Neobanks مکزیکی می تواند مجوز واحد را به عنوان IFPE بدست آورد و مستقیماً تنظیم شود ، بدون اینکه نیاز به تکیه بر شریک بانکی داشته باشد.

قانون FinTech مکزیکی دو نکته جالب را مطرح می کند. اول ، این یک مورد کلاسیک از یک کشور در حال ظهور است که ایالات متحده را در مقررات می گذارد. این اولین بار نیست! مکزیک در حال حاضر از ایالات متحده در زیرساخت های مالی پیشی گرفته است. از زمان معرفی SPEI در سال 2004 ، سیستم انتقال صندوق های الکترونیکی بانکو د مکزیکو ، پرداخت های زمان واقعی به روش پرداخت de-facto در مکزیک تبدیل شده است. در همین حال ، در ایالات متحده آمریکا نقل و انتقالات ACH هنوز هم تا سه روز کاری برای پردازش طول می کشد.(این البته ، برنامه Venmo ، Zelle و Cash را ایجاد کرده است.)

دوم ، از مقررات می توان به روش مثبتی برای تشویق نوآوری و ورود مالی استفاده کرد. از آنجا که دولت مکزیک همچنان به تصویب شرکت های fintech ادامه می دهد ، فناوری منسوخ و شیوه های غارتگرانه میراث بانکهای مکزیکی امیدوارم به گذشته تبدیل شود. اگرچه مدل بانک شریک به بسیاری از بانکهای کوچکتر در مدرن شدن در ایالات متحده کمک کرده است ، اما دستورالعمل فن آوری طرفدار مکزیک نشان می دهد که این تنها راه-یا لزوما بهترین راه-برای تحریک بیشتر نوآوری های فن آوری نیست.

- Matthieu Hafemeister ، A16Z Analyst Fintech ، و Alex Rampell ، A16Z Fintech Partner

تجدید تجارت فعال

خرد متعارف معتقد است که تجارت منفعل استراتژی سرمایه گذاری منطقی است. معامله گران فعال غالباً به عنوان مالش قمار یا فرصت طلبان خوش شانس به تصویر می کشند که در نهایت توسط صندوق های شاخص مورد ضرب و شتم قرار می گیرند. اما رشد مداوم سیستم عامل هایی مانند Etoro و Robinhood ، همراه با شتاب جوامع سرمایه گذاری مانند Wallstreetbets ، قدرت را از موسسات به افراد بازگرداند و علاقه ای دوباره در تجارت فعال ایجاد کرده است.

اینترنت همیشه رفتارهای حاشیه ای را جمع کرده است. اکنون این افراد را قادر می سازد استراتژی های تجارت را به روشی که قبلاً فقط از طریق موسسات امکان پذیر بود ، هماهنگ کنند. این تغییر فن آوری ، همراه با تحول فرهنگی-به لطف ترکیبی از سیاست های پولی سست و اقتصاد نامشخص ، مسیر جوان آمریکایی ها به سمت پیشرفت مالی شیب دار است-یک ذهنیت لاغر را در مورد سرمایه گذاری ، به ویژه در بین ژنرال Z ، کاتالیز کرده است. این تغییر بخشی روانشناختی ، ساختاری بخشی است که ما در اینجا عمیق تر می کنیم.

در نتیجه ، ما شاهد چهار نوع سرمایه گذاری فعال هستیم که توسط مجموعه ای از ابزارهای اختصاصی پشتیبانی می شود:

• صندوق های تامینی توزیع شده: در دنیای قدیم ، بهترین سرمایه گذاران در وال استریت کار می کردند و استراتژی های خود را در پشت ترازنامه ها و بخش های تحقیقاتی صندوق های تامینی و بانک ها اجرا می کردند. اکنون سرمایه گذاران خرده فروشی فردی می توانند تحقیق ، استراتژی های تجاری و ترازنامه های جمعی خود را به اشتراک و هماهنگ کنند. از طریق جوامعی مانند Wallstreetbets و لایه های اعدام مانند Numerai ، این هماهنگی بیشتر توزیع می شود.
• افراد به عنوان مدیران دارایی در مقیاس نهادی: وال استریت همیشه دارای سهامدار سهام ستاره بوده است. نسخه اینترنتی این پدیده ، جدا کردن ایندکس ها است - که توسط سیستم عامل هایی مانند Apex و Startup هایی مانند Doji فعال شده است - و توانایی هر کسی که بتواند در پله های کتی وود پیروی کند و موارد جدیدی را ایجاد کند. در آینده ، بازرگانان خرده فروشی از سرمایه گذاران فردی پیروی می کنند که با سبک سرمایه گذاری و مشخصات بازده خود مطابقت دارند.
• IDE های تجاری کم کد: دقیقاً همانطور که GitHub و FIGMA محیط های مشترکی را برای برنامه نویسان و طراحان فراهم می کنند ، اکنون تعدادی از محیط های توسعه مشترک در حال ظهور برای سرگرمی و تفریحی وجود دارد. با "GitHub برای سرمایه گذاران" ، بهترین مدیران جهان می توانند یک رکورد عمومی از موفقیت ها را ایجاد کرده و در اقتصاد سرمایه گذاران دیگر شرکت کنند که از بدوی خود استفاده می کنند.
• جوامع پایین: از طریق StockTwits ، Wallstreetbets ، Commonstock و موارد دیگر ، جوامع سرمایه گذاری به طور فزاینده ای متمرکز می شوند. زیرساخت ها برای باز کردن داده های معاملاتی و قرار دادن آن در خط مقدم سیستم عامل های اجتماعی جدید وجود دارد.

پست کامل را بخوانید »

- Anish Acharya ، A16Z Fintech Partner General ، و Matthieu Hafemeister ، A16Z Analyst

اخبار بیشتر fintech

بیشتر جمع آوری بدهی های بزرگ در طول بیماری همه گیر. یکی به جلو فشار آورد.(WSJ) گروه مالی شرمن روند صنعت را در طول COVID-19 به دست آورد ، و پرونده های بیشتری را برای جمع آوری پول از افراد پشت در قبض های کارت اعتباری خود تشکیل داد تا از پیش ثبت نام.

وام های اتومبیل لحظه SOFI (بلومبرگ) شرکت وام دهنده آنلاین وام دهنده آنلاین ، که بیشتر برای کار مجدد بدهی دانشجویی شناخته شده است ، با Motorefi برای تأمین وام های خودرو همکاری می کند.

تمام شرکت های Fintech در دسته زمستان 2021 Winter 2021 (Fintech Brain Food / Substack) جمع آوری همه 43 استارتاپ FinTech.

Walgreens برای راه اندازی پیشنهادات بانکی از طریق مشارکت (MarketWatch) محصول حساب بانکی به کارت بدهی مستر کارت صادر شده توسط Metabank مرتبط خواهد بود.

Bank of America استارتاپ فناوری مراقبت های بهداشتی Axia (بانکدار آمریکایی) را بدست می آورد. این آخرین اقدام در تلاش های بانک برای تهیه پیشنهادات پرداخت در مراقبت های بهداشتی است ، منطقه ای که هنوز هم به شدت به صورتحساب کاغذ و چک ها متکی است.

Ensemble ، برنامه ای برای کمک به والدین مطلقه از بحث در مورد پول (TechCrunch) برنامه ردیابی هزینه با هدف کاهش تنش در بین والدین ، از خفا خارج می شود.

Instacart و Doordash قصد دارند کارت های اعتباری خود را (WSJ) راه اندازی کنند که شرکت های تحویل امیدوارند که کارت ها وفاداری مشتری را تقویت کنند. هدف از این بانک ها متنوع سازی کارتهای پاداش سفر است.

بالای fintech بمانید

در خبرنامه FinTech ما ثبت نام کنید تا A16Z آینده FinTech را بدست آورید.