تأثیر سیاست سود سهام و سیاست سود سهام بر قیمت سهام و بازده سهام

این مقاله نشان می دهد که با استفاده از بهترین روشهای تجربی موجود ، امکان پذیر نیست که بازده مورد انتظار در سهام مشترک با بازده بالا با بازده مورد انتظار در سهام مشترک با بازده پایین یا قبل یا بعد از مالیات متفاوت باشد. یک سرمایه گذار مشمول مالیات که سبد خود را در اوراق بهادار با بازده پایین متمرکز می کند ، نمی تواند از داده ها بگوید که آیا وی با انجام این کار بازده پس از مالیات مورد انتظار خود را کاهش می دهد یا کاهش می دهد. یک سرمایه گذار معافیت مالیاتی که سبد سهام خود را در اوراق بهادار با بازده بالا متمرکز می کند ، نمی تواند از داده ها بگوید که آیا او در حال افزایش است یا بازده مورد انتظار خود را کاهش می دهد. ما استدلال می کنیم که بهترین روش برای آزمایش اثرات سیاست سود سهام بر قیمت سهام ، آزمایش اثرات سود سهام بر بازده سهام است. بنابراین این واقعیت که ما نمی توانیم بگوییم ، با استفاده از بهترین روش های موجود ، چه تأثیراتی در بازده سهام دارد ، دلالت بر این دارد که ما نمی توانیم بگوییم که در صورت وجود ، تغییر در سیاست سود سهام بر قیمت سهام یک شرکت خواهد داشت.

منابع (15)

مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه: برخی از تست های تجربی

مالیات سرمایه گذار ، تعادل بازار و امور مالی شرکت

مالیات ، ارزیابی بازار و سیاست مالی شرکت

مجله مالیاتی ملی

(1970)

توزیع درآمد و ارزیابی سهام: برخی از شواهد اخیر

مجله تحلیل مالی و کمی

(1967)

خطر ، بازگشت و تعادل: آزمایش های تجربی

مجله اقتصاد سیاسی

(1973)

تئوری امور مالی

(1972)

نرخ بازده سرمایه گذاری در سهام مشترک

مجله تجارت

(1964) منابع بیشتری در نسخه متن کامل این مقاله وجود دارد.

ذکر شده توسط (427)

در مورد سیاست سود سهام و ارزیابی بازار خدمات برق ذکر شده استرالیا: تنظیم شده در مقابل بازرگان

2023 ، تحلیل اقتصادی و سیاست چکیده را نشان می دهد

بازسازی صنعت تأمین برق استرالیا در دهه 1990 منجر به دو خط روشن در حال ظهور تجارت شد ، (i). برنامه های تنظیم شده (یعنی قطب ها و سیم ها) ، و (ii). خدمات تجاری (یعنی نسل رقابتی و خرده فروشی). ده ها مشاغل ابزار در استرالیا وجود دارد اما فقط چهار نفر در بورس استرالیا ذکر شده اند - دو تنظیم شده و دو بازرگان. طی یک دهه گذشته ، تنظیم کننده انرژی استرالیا وارد یک "مرحله محکم کردن" در مقابل کمک های OPEX و CAPEX شد ، با استفاده از برنامه های تنظیم شده ، میزان تنظیم بازده بهینه بود. در این مقاله ، درآمد ، سود سهام و ارزیابی بازار از برنامه های تنظیم شده و بازرگانی ASX در لیست ASX استرالیا در دوره 2007-2021 مورد تجزیه و تحلیل قرار می گیرد. شواهد عملی این است که برنامه های تنظیم شده استرالیا از نوسانات زیادی درآمدی که آب و برق بازرگانان را مشخص می کند ، جلوگیری می کند و نتایج مطابق با تئوری چرخه حیات سیاست سود سهام (یعنی کاهش هزینه سرمایه) را نشان می دهد. ارزشهای افزایش یافته در حوادث تصاحب همزمان دو برنامه تنظیم شده تنظیم شده ASX استرالیا به اوج خود رسید. این امر باعث می شود انتقادات مربوط به سیاست نظارتی در مورد نرخ بازده سخت برای آشتی ، حداقل از دیدگاه تاریخی باشد. با این حال ، این صنعت اکنون با یک مسیر بسیار متفاوت و مجموعه ای از شرایط بازار روبرو است - افزایش نرخ ، تورم بالاتر و عدم استفاده از اثرات تئوری چرخه عمر با توجه به سرمایه گذاری های قابل توجه شبکه مورد نیاز برای تحقق اهداف تغییرات آب و هوایی. این ممکن است به نوبه خود نیاز به بازپرداخت مجدد سیاست بازپرداخت داشته باشد. متأسفانه برای سیاست گذاران ، اکنون همه برنامه های تنظیم شده حذف شده اند و به توانایی ما در رعایت پاسخ های "واقعی" بازار سرمایه به تغییر نظارتی پایان داده اند.

وضعیت زناشویی مدیرعامل و سیاست سود سهام

2023 ، مجله امور مالی شرکت چکیده را نشان می دهد

ما بررسی می کنیم که آیا و چگونه وضعیت زناشویی مدیرعامل با سیاست سود سهام مرتبط است. ما می دانیم که بنگاه هایی که توسط مدیرعامل های مجرد اداره می شوند کمتر احتمال پرداخت سود سهام را دارند. تجزیه و تحلیل های بیشتر نشان می دهد که رابطه فوق الذکر برای مدیرعامل های مجرد که به دنبال ریسک بیشتری هستند ، قوی تر است ، بسته های جبران خسارت با حساسیت عملکرد پایین تر ، محافظه کارانه کمتری دارند یا کمتر در فعالیت های مسئولیت اجتماعی شرکت ها مشغول هستند. نتایج ما در تست های استحکام و اندوژنیت متعدد ، از جمله تطبیق نمره گرایش ، برآورد اختلاف در تمایز و رگرسیون متغیر ابزاری وجود دارد. به طور کلی ، یافته های ما به ادبیات کمک می کند تا اهمیت ویژگی های شخصی مدیران عامل را برای تصمیمات شرکت ها برجسته کند.