مدل سیاه اسکولز

استراتژی ها

مدل Black-Scholes یک فرمول ریاضی است که می تواند برای ارزش قراردادهای گزینه ها استفاده شود. این یک ابزار محبوب است زیرا با توجه به شرایط فعلی بازار ، تخمین عادلانه ای از گزینه را ارائه می دهد. اما مزایای استفاده از Black-ScholessTrategy چیست و چگونه می توانید از آن استفاده کنید؟در مقاله ، ما توضیح خواهیم داد که چیست ، چگونه مدل کار می کند و چرا این یک ابزار مهم برای سرمایه گذاران و مدیران دارایی است.

مدل سیاه اسکول ها چیست؟

مدل Black-Scholes-Merton (BSM) در سال 1973 توسط Fischer Black و Myron Scholes با پشتیبانی رابرت مرتون برای موردی که فقط پرداخت سود سهام در نظر گرفته می شود ، تهیه شده است (نسخه اصلی آنها را در نظر نمی گیرد). این اولین مدلی بود که به ارزش یک قرارداد گزینه اجازه می داد. به همین دلیل ، قیمت اعتصاب گزینه ، قیمت فعلی سهام ، زمان انقضا ، نرخ بهره مورد انتظار ، سود سهام و نوسانات استفاده می شود.

BSM به طور گسترده ای در عمل مورد استفاده قرار می گیرد و اساس بسیاری از اوراق بهادار مشتق را تشکیل می دهد. این مدل را می توان برای ارزش تماس اروپایی و گزینه های قرار دادن و همچنین گزینه های باینری و گزینه های عجیب و غریب که ساختارهای بازپرداخت مشابهی دارند ، اعمال شود.

این مدل از چند فرض کلیدی استفاده می کند:

• حرکات قیمت تصادفی است.
• این گزینه فقط با انقضا قابل استفاده است.
• نرخ بهره بدون ریسک ثابت است.
• سود سهام در طول عمر گزینه پرداخت نمی شود.
• نوسانات دارایی زیرین ثابت است.
• هیچ هزینه معاملات (و همچنین پیشکسوت) وجود ندارد.

این فرضیات ممکن است در واقعیت نباشد ، اما آنها امکان راه حل بسته ای را فراهم می کنند که در عمل به راحتی قابل استفاده است. این مدل همچنین می تواند برای برخی از این تخلفات مانند هزینه های معامله یا نوسانات تصادفی باشد.

چه کسی از آن استفاده می کند؟

مدل Black-Scholes به دلیل سادگی و محبوبیت آن در بین شرکت های دولتی و خصوصی ، فرمول گسترده ای برای ارزش گذاری قراردادهای گزینه ها است. BSM معمولاً توسط معامله گرانی که گزینه های قیمت زیر فرمول ارائه شده ارزش و گزینه های تجاری با ارزش بالاتر از محاسبه سیاه اسکول ها را خریداری می کنند ، استفاده می شود.

چگونه می توان از مدل سیاه اسکول ها استفاده کرد؟

اگر به دنبال راهی برای بهبود مهارت های معاملات گزینه های خود هستید ، پس از استفاده از مدل Black-Scholes در نظر بگیرید.

متغیرهای موجود در معادله سیاه اسکول ها نوسانات ، قیمت دارایی زیربنایی ، قیمت اعتصاب گزینه ، زمان تا زمان انقضاء گزینه و نرخ بهره بدون ریسک هستند. از نظر تئوری برای فروشندگان گزینه ها امکان قیمت گذاری منطقی را برای گزینه هایی که با استفاده از این عوامل ارائه می دهند ، امکان پذیر است.

فرمول گزینه تماس سیاه اسکول با ضرب قیمت سهام توسط عملکرد توزیع احتمال عادی استاندارد تجمعی محاسبه می شود. مقدار فعلی خالص (NPV) قیمت اعتصاب ضرب شده توسط توزیع عادی استاندارد تجمعی از مقدار محاسبه قبلی کم می شود.

فرمول قیمت گزینه محاسبات:

پیچیدگی های فرمول ممکن است دلهره آور باشد. خوشبختانه ، شما لازم نیست که ریاضی را درک کنید یا حتی درک کنید تا از مدل سازی اسکول های سیاه در استراتژی های خود استفاده کنید. می توانید از انواع ماشین حساب های گزینه های آنلاین استفاده کنید. بسیاری از سیستم عامل های تجاری معاصر ابزارهای تجزیه و تحلیل گزینه های قدرتمند ، از جمله شاخص ها و صفحات گسترده را ارائه می دهند که محاسبات را انجام می دهند و مقادیر قیمت گذاری گزینه را خروجی می کنند.

مزایای استفاده از مدل سیاه اسکولز

برای استفاده از مدل سیاه اسکولز فواید زیادی وجود دارد. یکی از مزایای استفاده از BSM این است که می تواند به شما در درک بهتر نحوه عملکرد گزینه ها کمک کند. این مدل همچنین می تواند به شما در ایجاد استراتژی های تجاری گزینه های مؤثرتری کمک کند.

علاوه بر این ، از مدل Black-Scholes نیز می توان برای ارزیابی گزینه های باینری استفاده کرد. ارزش زمان پول را در نظر می گیرد. این بدان معنی است که می توان از این مدل برای تعیین میزان گزینه امروز و چقدر ارزش آن در آینده استفاده کرد. این محاسبه برای معامله گران گزینه های باینری قابل توجه است زیرا به آنها اجازه می دهد به جای پیش بینی آنچه بازار در آینده انجام خواهد داد ، تصمیم گیری کنند.

یکی دیگر از مزایای مدل Black-Scholes این است که می توان از آن برای کمک به ایجاد استراتژی های معاملاتی استفاده کرد. به شما در مدیریت بهتر ریسک کمک می کند. با درک نحوه کار این مدل ، می توانید استراتژی هایی را که از شرایط بازار استفاده می کند ، تدوین کنید. این می تواند به شما در انجام معاملات سودآورتر کمک کند و از انجام معاملات که احتمالاً پول خود را از دست می دهند ، خودداری کنید.

بنابراین ، مدل Black-Scholes می تواند به شما امکان دهد تا ببینید که چگونه عوامل مختلف می توانند بر ارزش یک گزینه تأثیر بگذارند. این اطلاعات می تواند به شما در تصمیم گیری بهتر در هنگام معاملات گزینه ها کمک کند.

محدودیت های مدل سیاه پوست

مدل سیاه اسکولز ، مانند همه مدل های قیمت گذاری گزینه ها ، محدودیت های خاصی دارد. موارد زیر برخی از محدودیت های اساسی BSM است:

• فرض بر این است که بازده و نوسانات بدون ریسک ثابت است ، بدون توجه به هزینه های نقدینگی و هزینه های کارگزاری. این لزوماً در عمل اینگونه نیست.
• فرض بر این است که تجارت به طور مداوم انجام می شود ، یعنی تأثیر ریسک نقدینگی و کمیسیون ها در نظر گرفته نمی شود.
• با فرض اینکه قیمت سهام از یک الگوی Lognormal مانند یک پیاده روی تصادفی پیروی می کند ، از نوسانات بزرگ قیمت که در دنیای واقعی معمولی تر است ، چشم پوشی می کند.
• فرضیات بدون در نظر گرفتن ورزش اولیه انجام می شود (به عنوان مثال ، فقط متناسب با گزینه های اروپایی). بنابراین این مدل برای گزینه های آمریکایی غیرقابل استفاده است.
• هیچ حساب از هزینه معاملات ، حاشیه یا هزینه در مدل گنجانده نشده است.

این مدل در اواسط دهه 70 ساخته شده است. اکنون دستگاه های تلفن همراه دارای قدرت محاسباتی بالایی هستند. بنابراین ، مدل های پیشرفته تر شامل مدل Heston ، یک مدل نوسانات تصادفی است که برای گزینه های قیمت استفاده می شود.

نتیجه

مدل Black-Scholes ابزاری است که می تواند برای تعیین مقدار منصفانه یک گزینه استفاده شود. این مدل می تواند برای کمک به ایجاد استراتژی های معاملاتی گزینه ها و همچنین برای ارزیابی گزینه های باینری استفاده شود. برای استفاده از مدل سیاه اسکولز ، از جمله توانایی آن در در نظر گرفتن ارزش زمان پول و نوسانات ، مزایای بسیاری وجود دارد.

علاوه بر این ، این مدل برای استفاده نسبتاً آسان است و می تواند در گزینه های مختلفی اعمال شود. با این حال ، همچنین اشکالاتی در استفاده از این مدل وجود دارد ، مانند اعتماد به نفس آن به فرضیات خاص که ممکن است همیشه صادق نباشد. استفاده از این مدل با احتیاط بسیار مهم است ، اما به طور کلی ، BSM ابزاری ارزشمند است که می تواند برای کمک به تصمیم گیری آگاهانه هنگام گزینه های معاملاتی استفاده شود.