چشم انداز درآمد ثابت: اوراق قرضه برگشته اند

ما در سال 2023 فرصت هایی را می بینیم تا بازار اوراق بهادار بازده جذاب را در معرض خطر کمتری نسبت به چندین سال داشته باشد.

مدت زمان زیادی فرا رسیده است ، اما به نظر می رسد سال 2023 سالی است که اوراق قرضه با سرمایه گذاران به مد باز خواهد گشت. پس از سالها بازده پایین و به دنبال آن افت وحشیانه قیمت در سال 2022 ، بازده در بازارهای درآمد ثابت به نظر می رسد که دوباره به عقب برگردد. به احتمال زیاد به دلیل جریانهای متقاطع ایجاد شده توسط سیاست های سخت افزاری بانکهای مرکزی ، یک اقتصاد بی ثبات جهانی و عدم اطمینان سیاسی مداوم در اینجا و خارج از کشور ، این یک حرکت پر پیچ و خم خواهد بود. با وجود این چالش ها ، ما در سال 2023 فرصت هایی را برای بازار اوراق قرضه می بینیم تا بازده جذاب را در معرض خطر کمتری نسبت به چند سال مشاهده کنیم.

منبع: مرکز تحقیقات مالی شواب

فقط برای اهداف مصور. سرمایه گذاری در اوراق قرضه شامل ریسک است ، از جمله از دست دادن مدیر. شرایط فردی خود را قبل از سرمایه گذاری در نظر بگیرید.

ما به دنبال فدرال رزرو هستیم تا نرخ های خود را در اوایل اوایل سال 2023 در میان اقتصادی نرم و شاید رکودشناختی که تورم را پایین می آورد ، پایان دهد. منحنی بازده احتمالاً همچنان عمیقاً وارونه باقی خواهد ماند زیرا سیاست پولی محکم است. با فرض اینکه فدرال رزرو با هزینه رشد اقتصادی به موضع سیاست تنگ خود می پردازد ، بازده ده ساله می تواند به 3 ٪ کاهش یابد. با استفاده از این زمینه ، ما از اضافه کردن مدت زمان به اوراق بهادار در دوره های افزایش نرخ ، ضمن اینکه در کیفیت اعتبار قرار می گیریم ، طرفداری می کنیم.

2022: تنظیم مجدد عالی

در سال 2022 ، بازار اوراق قرضه با تنظیم مجدد عظیم نرخ بهره روبرو شد. با ورود به سال ، نرخ بهره کوتاه مدت هنوز نزدیک به سطح همه گیر نزدیک به صفر بود. فدرال رزرو با افزایش نرخ رشد اقتصادی ، با افزایش نرخ نرخ 25-امتیاز در مارس 2022 ، تغییر تدریجی به سیاست های پولی محکم تر آغاز کرد. تدریجی به زودی به محض افزایش تورم در پشت عدم تعادل عرضه/تقاضا ، اقتصاد انعطاف پذیر و افزایش قیمت نفت به دلیل جنگ در اوکراین ، به سرعت محکم شدن در تابستان شد.

در کل ، سرعت افزایش نرخ در دوران مدرن سریعترین بوده است.

سرعت افزایش نرخ فدرال در این چرخه سریع بوده است

صندوق های فدرال نرخ هدف - حد بالایی (شاخص FDTR) ، با استفاده از داده های ماهانه. چرخه فعلی از 10/31/2022. توجه: داده ها نرخ بهره کوتاه مدت است که توسط کمیته بازار آزاد فدرال فدرال رزرو (FOMC) به عنوان بخشی از سیاست پولی خود هدف قرار گرفته است. خطوط نشان دهنده تغییر تجمعی در نرخ هدف صندوق های فدرال از شروع هر چرخه افزایش نرخ نشان داده شده است. کارایی گذشته ضمانتی برای نتایج آینده نیست.

با شروع بازده کم و میزان تغییر در سفت شدن بسیار سریع ، تقریباً در هر بخش از بازارهای درآمد ثابت کاهش می یابد ، به ویژه اوراق قرضه با مدت طولانی. در حقیقت ، عملکرد در سال 2022 تا به امروز یک ناهنجاری بوده است. حتی در دوره های گذشته با افزایش شدید نرخ بهره ، اوراق قرضه معمولاً بازده مثبتی را تحویل داده اند زیرا درآمد حاصل از کوپن اوراق قرضه کاهش می یابد. با این حال ، در طول سال 2022 ، بدون کوسن درآمد کوپن بالا ، بازده از نظر تاریخی ضعیف بود.

بازده منفی در یک سبد درآمد ثابت متنوع غیر معمول بوده است

منبع: مرکز تحقیقات مالی شواب با داده های ارائه شده توسط Moingstar ، Inc.

نشان داده شده در نمودار کل بازده سالانه از جمله تغییر قیمت و درآمد برای شاخص اوراق قرضه کل بلومبرگ ایالات متحده است. بازده شامل سرمایه گذاری مجدد علاقه است. شاخص ها بدون کنترل هستند ، هزینه یا هزینه را متحمل نمی شوند و به طور غیرمستقیم نمی توان سرمایه گذاری کرد. برای کسب اطلاعات بیشتر ، لطفاً به تعاریف schwab.com/index مراجعه کنید. کارایی گذشته ضمانتی برای نتایج آینده نیست. استراتژی های تنوع ، سود را تضمین نمی کنند و در برابر ضرر در کاهش بازارها محافظت نمی کنند. فقط برای اهداف مصور *ytd از تاریخ 9/27/2022.

2023: موج می چرخد

خوش بینی ما در مورد بازده سال 2023 بر اساس سه عامل است:

• بازده شروع در سالها بالاترین است - چه در اصطلاحات اسمی و چه واقعی.
• بخش عمده چرخه سفت شدن فدرال به پایان رسیده است. وت
• تورم احتمالاً رو به کاهش است.

پس از خشکسالی طولانی ، بازار اوراق قرضه در بازده هایی که نسبت به سایر سرمایه گذاری های درآمدی جذاب است ، از بین می رود. مجموعه ای از اوراق قرضه با کیفیت بالا-از جمله خزانه داری و سایر اوراق بهادار تحت حمایت دولت و اوراق بهادار شرکت های درجه یک سرمایه گذاری-می تواند بدون مدت زمان بیش از حد در مجاورت 4 ٪ تا 5 ٪ عملکرد داشته باشد. بازده تنظیم مالیات در اوراق شهرداری نیز برای سرمایه گذاران در براکت های مالیاتی بالاتر جذاب است. علاوه بر بازده نسبتاً جذاب ، کوپن های بالاتر برای اوراق قرضه تازه صادر شده باید به نوسانات کمرنگ کمک کند.

بازده سرمایه گذاری در درآمد ثابت برای اولین بار در طی چند سال بالاتر از سود سهام است

منبع: بلومبرگ ، از 12/02/2022 در مقابل 12/31/2021.

شاخص های ارائه شده عبارتند از: شاخص اوراق قرضه کل ایالات متحده بلومبرگ (ایالات متحده آمریکا) ، شاخص اوراق قرضه شرکت های ایالات متحده بلومبرگ (شرکت های IG) ، شاخص اوراق بهادار با بازده بالا شرکت بلومبرگ (شرکت های HY) ، شاخص اوراق قرضه شهرداری بلومبرگ (اوراق قرضه شهرداری) ، ICE BOFA ثابتنرخ شاخص اوراق بهادار ترجیحی (ترجیحی) ، بلومبرگ در حال ظهور شاخص کل USD بازار (اوراق بهادار USD) ، شاخص MBS بلومبرگ ایالات متحده (MBS) ، شاخص خزانه داری ایالات متحده بلومبرگ (خزانه داری) و شاخص اسپربانیان S& P 500 (سهامدار جانشین Aristocrats). بازده نشان داده شده متوسط عملکرد به استثناء به جز اشراف سود سهام است که متوسط سود سهام است. کارایی گذشته ضمانتی برای نتایج آینده نیست. فقط برای اهداف مصور. شاخص ها بدون کنترل هستند ، هزینه یا هزینه را متحمل نمی شوند و به طور غیرمستقیم نمی توان سرمایه گذاری کرد.

بازده نه تنها از نظر اسمی بالا رفته است بلکه از نظر واقعی نیز افزایش یافته است.(بازده واقعی بازده اسمی است که برای انتظارات تورم تعدیل شده است.) بازده واقعی دو ساله خزانه داری اکنون از سطح اوج 2019 فراتر رفته است ، در حالی که بازده واقعی پنج و 10 ساله از سال 2009 در بالاترین سطح است. بازده واقعی بالا در گنجینه های بدون ریسکمیانگین سرمایه گذاران لازم نیست که به بخش های خطرناک بازار بازده هایی که باعث تورم می شود ، نگاه کنند. علاوه بر این ، با افزایش هزینه سرمایه به مشاغل و خانواده ها ، بازده واقعی بالایی تمایل به کند شدن رشد اقتصادی دارد.

بازده واقعی از سال 2009 بالاترین است

ایالات متحده GENERIC GOVT TII 2 سال (شاخص USGGT02Y) ، ایالات متحده GENERIC GOVT TII 5 سال (شاخص USGGT05Y) ، Generic Govt Tii 10 سال (usggt10y شاخص). داده های روزانه از 12/05/2022. کارایی گذشته ضمانتی برای نتایج آینده نیست. فقط برای اهداف مصور.

خط مشی فدرال: پیاده روی ، نگه دارید و ...؟

نظرات مقامات فدرال فدرال نشان می دهد که آنها قصد دارند در اوایل سال 2023 نرخ پیاده روی را حفظ کنند ، البته با افزایش کوچکتر از سال جاری. اکنون که نرخ صندوق های فدرال در حال نزدیک شدن به یک سطح محدود کننده در نظر گرفته شده است - به اندازه کافی برای کاهش سرعت رشد و تورم - احتمالاً اندازه افزایش نرخ را کاهش می دهد. بازار در جلسه دسامبر و سپس دو افزایش نرخ 25-امتیاز در جلسات زیر در سه ماهه اول ، یک افزایش نرخ نرخ 50-نقطه را تخفیف می دهد و دامنه هدف را برای نرخ صندوق های فدرال به 4. 75 ٪ به نزدیک 5 می رساند.٪. این برای ما منطقی به نظر می رسد.

بازار در اوج نرخ صندوق های فدرال نزدیک به 5 ٪ و کاهش در اواخر سال 2023 قیمت گذاری می کند

برآورد بازار نرخ هدف صندوق های فدرال با استفاده از Fed Funds Futures Futures (FFM2 Comb Comdty). از 12/02/2022 فقط برای اهداف مصور. معاملات آتی و معاملات آتی شامل ریسک قابل توجهی است و برای همه سرمایه گذاران مناسب نیست. لطفاً قبل از تجارت محصولات آتی ، افشای ریسک را برای آینده و گزینه ها بخوانید. حساب های آتی توسط SIPC محافظت نمی شوند.

توجه داشته باشید که بازار تا پایان سال 2023 احتمال کاهش نرخ را تخفیف می دهد ، اما مقامات فدرال فدرال نشان می دهند که آنها قصد دارند نرخ های بالایی را برای "مدتی طولانی تر" نگه دارند تا اینکه اطمینان داشته باشند که تورم به سمت هدف 2 ٪ می رود. این تفاوت - بین آنچه که بازار در آن قیمت گذاری می کند و چه فدرال رزرو سیگنال می کند - کلید جهت بازده در بیشتر سال است. اگر فدرال رزرو نرخ وجوه فدرال را نزدیک به 5 ٪ یا بالاتر از تمام سال داشته باشد ، احتمالاً بازده طولانی مدت با بازده 10 ساله خزانه داری به طور بالقوه مجدداً از اوج 2022 در منطقه 4. 25 ٪ تا 4. 5 ٪ آزمون می کند.

با این حال ، ما به دیدگاه بازار تکیه می کنیم که تا اواخر سال 2023 ، فدرال رزرو احتمالاً نرخ کاهش خواهد داشت. تا اواسط سال ، افزایش نرخ تهاجمی تا به امروز باید منجر به رشد اقتصادی ضعیف تر و کاهش تورم شود و بازده طولانی مدت را پایین بیاورد. از نظر تاریخی شش تا 18 ماه طول کشیده است تا تأثیر نرخ بهره بالاتر در داده های اقتصادی نشان داده شود. با توجه به "بارگذاری جلو" افزایش نرخ از ماه مارس ، اقتصاد تازه شروع به احساس سفت شدن می کند.

قیمت عمده فروشی کالاها در طول سال گذشته به شدت کاهش یافته است. به طور سال گذشته ، قیمت تولید کننده کالاهای خام 5 ٪ کاهش یافته است ، در حالی که قیمت کالاهای متوسط و نهایی نیز شروع به نرم شدن می کند. این "ضد انعطاف پذیری در خط لوله" به احتمال زیاد از طریق اقتصاد کار می کند و تورم کلی را پایین تر می کند.

ضد عفونی در خط لوله است

شاخص قیمت تولید کننده ایالات متحده آمریکا PPI مواد غیر مواد غذایی غیر فرآوری شده انرژی کمتر (شاخص PPICXYOY) ، شاخص قیمت تولید کننده ایالات متحده کالاهای پردازش شده برای تقاضای میانی (شاخص PPIityoy) ، شاخص قیمت های تولید کننده ایالات متحده (شاخص PPIYOY) ، NSA (تنظیم نشده فصلی) ، YOY ٪بشرداده های ماهانه از 10/31/2022. شاخص قیمت تولید کننده ایالات متحده ، اندازه گیری تغییر در قیمت کالاها است زیرا آنها محل تولید خود را ترک می کنند. نشان داده شده در نمودار تغییر درصد نسبت به سال برای هر شاخص است.

وارونگی شیب دار منحنی عملکرد (یعنی تفاوت بین بازده کوتاه مدت و بلند مدت) ، که از نظر تاریخی یک سیگنال قابل اعتماد از رکود در زمان یک سال بوده است ، همچنین نشان می دهد که در دسترس بودن اعتبار سفت تر است که به طور کلی منجر به کندتر می شودرشد

منحنی عملکرد 3 ماهه / 10 ساله معکوس است

منبع: ماتریس بازار ایالات متحده فروش 3 ماه و خرید 10 ساله بازده اوراق بهادار (شاخص USYC3M10).

داده های روزانه از 12/05/2022. توجه: این گسترش یک بازده بازده بلومبرگ محاسبه شده است که تکرار فروش یادداشت خزانه داری 3 ماهه فعلی ایالات متحده و خرید یادداشت خزانه داری 10 سال فعلی ایالات متحده است ، سپس اختلافات را 100 مورد استفاده می کند. یک نقطه پایه برابر با یک صد درصد درصد استنقطه یا 0. 01 ٪. کارایی گذشته ضمانتی برای نتایج آینده نیست.

منحنی عملکرد 2 ساله / 10 ساله معکوس است

ماتریس بازار ایالات متحده 2 سال را به فروش می رساند و 10 سال بازده اوراق بهادار (شاخص USCY2Y10) را خریداری می کند. داده های روزانه از 112/05/2022. توجه: نرخ ها شامل نرخ گسترش عمومی ماتریس بازار ایالات متحده (USYC2Y10) است. این گسترش یک بازده بازده بلومبرگ محاسبه شده است که تکرار فروش یادداشت خزانه داری 2 ساله ایالات متحده و خرید یادداشت خزانه داری 10 سال فعلی ایالات متحده است ، سپس تفاوت های 100 را به دست می آورد. عملکرد گذشته هیچ تضمینی برای نتایج آینده نیست.

علاوه بر این ، این یک چرخه محکم هماهنگ جهانی ، به رهبری فدرال رزرو بوده است. طیف گسترده ای از بانکهای مرکزی در سراسر جهان توسعه یافته و در حال ظهور ، نرخ های پیاده روی برای مبارزه با تورم و حمایت از ارزهای آنها را دارند. در نتیجه ، به استثنای بحران های Covid-19 ، رشد جهانی تولید ناخالص داخلی (تولید ناخالص داخلی) از سال 2009 با کمترین سرعت خود در حال کار است و دلار اخیراً به 20 سال رسیده است. یک دلار قوی با کاهش هزینه واردات و کند شدن صادرات ، تورم را کاهش می دهد.

هر دو قیمت واردات و صادرات بر اساس سال گذشته کاهش یافته است

شاخص قیمت واردات ایالات متحده با استفاده از تمام YOY NSA (IMP1YOY ٪) و قیمت صادرات ایالات متحده با استفاده از تمام کالاهای YOY NSA (تنظیم فصلی) (شاخص Exp1Cyoy). داده های ماهانه از 10/31/2022.

سرانجام ، فدرال رزرو همچنین برنامه سفت کننده کمی خود را افزایش داده است - روند اجازه ترازنامه آن تا 95 میلیارد دلار در ماه کاهش می یابد. هدف این است که طی چند سال آینده حدود 2. 5 تا 3 تریلیون دلار کاهش یابد و آن را به سطح پیش از ارزش گذاری نسبت به تولید ناخالص داخلی کاهش دهد. سفت شدن کمی برای کار از طریق چندین کانال مختلف طراحی شده است. از نظر ما قدرتمندترین این است که نشان می دهد که پول محکم تر می شود. در صورت ترکیب با نرخ بهره بالاتر ، این سیگنال سرمایه گذاران را به سمت کاهش ریسک سوق می دهد.

ترازنامه فدرال

تعادل ذخیره چهارشنبه نزدیک به لوایح خزانه داری ، یادداشت های خزانه داری ، اوراق بهادار خزانه داری ، اوراق بهادار محافظت شده از تورم خزانه داری (نکات) و اوراق بهادار با حمایت وام (MBS). داده های هفتگی از 11/30/2022.

با این حال ، کلید جهت سیاست های فدرال رزرو در بازار کار است. جروم پاول ، صندلی فدرال ، روشن کرده است که فدرال رزرو می خواهد یک بازار کار "شل" را با رشد کندتر در دستمزد ببیند ، زیرا فدرال رزرو نگران است که افزایش دستمزد منجر به تورم مداوم شود. تعادل مجدد بازار کار در مقایسه با سایر زمینه های اقتصاد در تعادل مجدد عقب مانده است. عرضه کارگران توسط عوامل مختلفی از جمله مشکلات بهداشتی مرتبط با COVID و همچنین عدم مهاجرت در حالی که تقاضا محکم بوده است ، بازگردانده شده است. در نتیجه ، از آنجا که اقتصاد از همه گیر بازگشت ، دستمزدها در سال گذشته بازنشانی می شوند تا کارگران بیشتری را به نیروی کار برگردانند.

با نگاهی به سال 2023 ، انتظار داریم فشار بر دستمزد کاهش یابد. به نظر می رسد که رشد دستمزد در حال اوج است و در حال کاهش است. متوسط درآمد ساعتی از 5. 6 ٪ در ماه مارس به سرعت 5. 1 ٪ نسبت به سال گذشته کاهش یافته است. با کند شدن رشد اقتصادی ، رشد دستمزد به احتمال زیاد به عقب نشینی ادامه خواهد داد. حدس ما این است که فدرال رزرو دوست دارد رشد دستمزد را در منطقه 2 ٪ تا 3 ٪ مشاهده کند - جایی که قبل از شروع آخرین چرخه محکم شدن بود.

فشارهای دستمزد باقی مانده است

منبع: بلومبرگ ، با استفاده از داده های ماهانه از 8/31/2022.

میانگین درآمد ساعتی ایالات متحده همه کارمندان کل سالانه خصوصی تغییر SA (شاخص AHE YOY ٪). توجه: میانگین پیش از امور 2. 7 ٪ محدوده تاریخ 10/31/2015-1/31/2020.

برای مدت طولانی نگه داشتن؟

مقامات فدرال فدرال بارها و بارها به اشتباهات سیاست دهه 1970 به عنوان دلیلی برای بالا نگه داشتن نرخ بهره حتی پس از شروع تورم اشاره کرده اند. آنها می خواهند از تسکین خیلی زود جلوگیری کنند زیرا ممکن است تورم دوباره به وجود بیاید و انتظارات تورم تعبیه شود و منجر به مارپیچ قیمت دستمزد شود. ما اعتقاد نداریم که دوره فعلی تکرار دهه 1970 است ، اما از آنجا که این نظر فدرال رزرو است ، ما باید آن را در پیش بینی سیاست های فدرال رزرو مورد توجه قرار دهیم.

تا به امروز ، با توجه به سطح بالای تورم فعلی ، انتظارات تورم پایین مانده است. اقدامات مبتنی بر بازار از جمله گسترش عملکرد بین اوراق بهادار محافظت شده از تورم خزانه داری (نکات) و خزانه داری اسمی انتظارات حدود 2. 5 ٪ را نشان می دهد ، در حالی که خوانش های مبتنی بر نظرسنجی انتظارات تورم بلند مدت را نزدیک 3 ٪ نشان می دهد. هر دو اقدام از زمان شروع نرخ پیاده روی فدرال رزرو کاهش یافته است-نشانه این که بازار معتقد است که فدرال رزرو موفق خواهد شد تورم را طولانی مدت کاهش دهد.

انتظارات تورم رو به کاهش است

ایالات متحده Breakeven 10 سال (شاخص USGGBE10) و 5 سال ایالات متحده Breakeven (شاخص USGGBE05). داده های روزانه از 12/05/2022.

از طرف تلنگر ، فدرال رزرو نیز بر ثبات مالی تمرکز دارد.

از نظر ما ، شرایطی که می تواند میزان کاهش نرخ را تا پایان سال 2023 - رعایت ، کاهش تورم و رشد دستمزد کندتر - به احتمال زیاد سناریو کند. در نتیجه ، انتظار ما این است که نرخ کاهش در اواخر سال 2023 به احتمال زیاد باشد.

خطرات به نظر ما

خطر اصلی نظر ما تجدید حیات در تورم خواهد بود. این امر می تواند از بازگشایی بیشتر از حد انتظار از اقتصاد چین از سیاست های قفل کردن کاوید ، افزایش قیمت کالاهای عمده فروشی به دلیل جنگ روسیه و اوکراین ، یک سرعت قوی تر از حد انتظار از هزینه های مصرف کننده در داخل ، یا یکدلار به شدت ضعیف تر. اینها عواملی هستند که ما در حال تماشای آن هستیم اما با توجه به میزان سفت شدن جهانی در سیاست های پولی تا به امروز ، این خطرات به نظر می رسد که رشد و تورم کندتر است.

آنچه اکنون سرمایه گذاران می توانند در نظر بگیرند

ما در مورد بازده در بازارهای درآمد ثابت در سال آینده خوش بین هستیم. بازده از بالاترین سطح در سالها شروع می شود و بخش عمده ای از افزایش نرخ برای این چرخه به نظر می رسد که پشت ماست. رشد اقتصادی در حال کند شدن است و تورم در پاسخ به سرعت سریع سفت شدن توسط بانکهای مرکزی کاهش می یابد و باعث می شود جایی برای کاهش بازده طولانی مدت باشد.

در صورت برخورد شگفتی تورم ، بازده خزانه داری ده ساله می تواند در بعضی مواقع به سطح 4 ٪ برسد ، اما بازده پایان سال باید به 3 ٪ به 3. 25 ٪ نزدیک شود. این فرصتی برای سرمایه گذاری برای درآمد و سود بالقوه سرمایه است. ما پیشنهاد می کنیم سرمایه گذاران همچنان به افزایش مدت زمان خود ادامه دهند و میانگین آن را در نزدیکی معیار بلند مدت یک سرمایه گذار نگه دارند.

ما در مورد کاهش سرعت رشد اقتصادی یا رکود اقتصادی در مورد ریسک اعتباری بیش از حد محتاط هستیم. بازده فعلی اوراق قرضه خطرناک ، مانند اوراق قرضه با بازده بالا ، از نظر ما جبران خسارت بیشتری برای خطر اضافی فراهم نمی کند. این ممکن است با پیشرفت سال تغییر کند ، اما در حال حاضر ما خنثی هستیم.

به احتمال زیاد با انتقال بازارها از دنیای نرخ صفر با نرخ واقعی با نرخ واقعی بالا و افزایش خطرات ژئوپلیتیکی ، نوسانات بالا خواهد ماند. اما پیام ما یکی از خوش بینی ها برای سرمایه گذاران اوراق بهادار است.

اطلاعات بیشتر از چارلز شواب

گزینه های امروز گزینه های امروز

بروزرسانی بازار شواب: بازارهای پایین تر جلسه معاملات سال کمتر

به دنبال آینده: رکودهای نفت خام در مورد نگرانی های مسافرتی ، پیش بینی تولید افزایش می یابد

مطالب مرتبط

اطلاعات ارائه شده در اینجا فقط برای اهداف اطلاعاتی عمومی است و نباید یک توصیه شخصی یا مشاوره سرمایه گذاری شخصی در نظر گرفته شود. استراتژی های سرمایه گذاری ذکر شده در اینجا ممکن است برای همه مناسب نباشد. هر سرمایه گذار قبل از تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری باید یک استراتژی سرمایه گذاری را برای وضعیت خاص خود بررسی کند.

تمام عبارات عقاید بدون توجه به واکنش به تغییر شرایط بازار ، بدون اطلاع قبلی تغییر می کنند. داده های موجود در اینجا از ارائه دهندگان شخص ثالث از آنچه در نظر گرفته می شود منابع معتبر به دست می آیند. با این حال ، دقت ، کامل بودن یا قابلیت اطمینان آن نمی تواند تضمین شود. حمایت از مستندات برای هرگونه مطالبات یا اطلاعات آماری در صورت درخواست در دسترس است.

نمونه های ارائه شده فقط برای اهداف مصور است و در نظر گرفته نشده است که منعکس کننده نتایج باشد که می توانید انتظار داشته باشید.

عملکرد گذشته هیچ تضمینی برای نتایج آینده ندارد و نظرات ارائه شده را نمی توان به عنوان شاخص عملکرد آینده مشاهده کرد.

شاخص ها بدون کنترل هستند ، هزینه های مدیریتی ، هزینه ها و هزینه ها را متحمل نمی شوند و به طور مستقیم نمی توان در آن سرمایه گذاری کرد. برای اطلاعات بیشتر در مورد ایندکس ها ، لطفاً به schwab.com/indexdefinitions مراجعه کنید.

اوراق بهادار درآمد ثابت در دوره های افزایش نرخ بهره منوط به افزایش ضرر اصلی است. سرمایه گذاری های با درآمد ثابت منوط به خطرات مختلف دیگر از جمله تغییر در کیفیت اعتبار ، ارزیابی بازار ، نقدینگی ، پیش پرداخت ، بازپرداخت اولیه ، رویدادهای شرکت ها ، پیامدهای مالیاتی و سایر عوامل است. اوراق بهادار با رتبه پایین منوط به ریسک اعتباری بیشتر ، ریسک پیش فرض و ریسک نقدینگی است.

متنوع سازی و استراتژی های تخصیص دارایی ، سود را تضمین نمی کند و در برابر ضرر در کاهش بازارها محافظت نمی کند.

سرمایه گذاری های بین المللی شامل خطرات اضافی است که شامل تفاوت در استانداردهای حسابداری مالی ، نوسانات ارزی ، ریسک ژئوپلیتیکی ، مالیات و مقررات خارجی و پتانسیل بازارهای غیرقانونی است. سرمایه گذاری در بازارهای نوظهور ممکن است این خطرات را برجسته کند.

اوراق معاف از مالیات لزوماً برای همه سرمایه گذاران مناسب نیست. اطلاعات مربوط به وضعیت معافیت مالیاتی یک امنیت (فدرال و در داخل کشور) از اشخاص ثالث بدست می آید و شواب صحت آن را تضمین نمی کند. درآمد معاف از مالیات ممکن است مشمول حداقل مالیات جایگزین باشد. قدردانی سرمایه از صندوق های اوراق قرضه و اوراق تخفیف ممکن است مشمول مالیات های ایالتی یا محلی باشد. سود سرمایه از مالیات بر درآمد فدرال معاف نیست.

اوراق بهادار محافظت شده از تورم خزانه داری (نکات) اوراق بهادار مرتبط با تورم است که توسط دولت ایالات متحده صادر شده است که ارزش اصلی آنها به صورت دوره ای مطابق با افزایش و کاهش نرخ تورم تنظیم می شود. بنابراین ، مبلغ سود سهام قابل پرداخت نیز تحت تأثیر تغییرات در نرخ تورم است ، زیرا این امر بر اساس ارزش اصلی اوراق است. ممکن است به بالا یا پایین تغییر کند. بازپرداخت در سررسید توسط دولت ایالات متحده تضمین شده است و ممکن است برای تورم تعدیل شود تا بیشتر مبلغ چهره اصلی در صدور یا مبلغ چهره به علاوه تعدیل تورم شود.

اوراق بهادار ترجیحی اغلب قابل تماس است ، به این معنی که شرکت صادر کننده ممکن است امنیت را با قیمت معینی پس از یک تاریخ خاص بازپرداخت کند. چنین ویژگی های تماس ممکن است بر عملکرد تأثیر بگذارد. اوراق بهادار ترجیحی به طور کلی دارای رتبه های اعتباری پایین تر و ادعای پایین تر از دارایی نسبت به اوراق قرضه فردی صادرکننده است. مانند اوراق قرضه ، قیمت اوراق بهادار ترجیحی تمایل به معکوس با نرخ بهره دارد ، بنابراین آنها در دوره های افزایش نرخ بهره در معرض افزایش از دست دادن اصلی قرار می گیرند. ارزش سرمایه گذاری در نوسان خواهد بود و اوراق بهادار ترجیح داده می شود ، هنگامی که قبل از سررسید فروخته می شود ، ممکن است ارزش کم و بیش از هزینه اصلی داشته باشد. اوراق بهادار ترجیحی مشمول خطرات مختلف دیگر از جمله تغییر در نرخ بهره و کیفیت اعتبار ، خطرات پیش فرض ، ارزیابی بازار ، نقدینگی ، پیش پرداخت ، بازپرداخت اولیه ، ریسک تعویق ، وقایع شرکت ها ، پیامدهای مالیاتی و سایر عوامل است.

منبع: خدمات شاخص بلومبرگ محدود. Bloomberg ® یک علامت تجاری و علامت خدمات Bloomberg Finance L. P. و شرکت های وابسته به آن (در مجموع "Bloomberg") است. مجوزهای بلومبرگ یا بلومبرگ دارای تمام حقوق اختصاصی در شاخص های بلومبرگ هستند. نه مجوزهای بلومبرگ و نه بلومبرگ این ماده را تأیید یا تأیید نمی کنند ، و یا صحت یا کامل بودن هرگونه اطلاعات در اینجا را تضمین می کنند ، و یا ضمانت نامه ، بیان یا ضمنی را در مورد نتایج حاصل از آن و در حداکثر حداکثر مجاز توسط قانون ، نههرگونه مسئولیت یا مسئولیت آسیب یا خسارت ناشی از آن را در اختیار دارد.

تجزیه و تحلیل سیاست ارائه شده توسط چارلز شواب و شرکت ، شرکت ، تشکیل نمی شود و نباید به عنوان تأیید هیچ حزب سیاسی تعبیر شود.

ارزها سوداگرانه ، بسیار بی ثبات هستند و برای همه سرمایه گذاران مناسب نیستند.

شواب استفاده از تجزیه و تحلیل فنی را به عنوان تنها وسیله تحقیقات سرمایه گذاری توصیه نمی کند.

شاخص قیمت تولید کننده (PPI) دفتر آمار کار (BLS) خانواده ای از شاخص ها است که میانگین تغییر در طول زمان را در قیمت های دریافت شده (تغییرات قیمت) توسط تولید کنندگان برای کالاها ، خدمات و ساخت و سازهای داخلی تولید می کند. PPI تغییر قیمت را از منظر فروشنده اندازه گیری می کند. این در تضاد با اقدامات دیگر مانند شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) است. تغییر قیمت CPI از دیدگاه خریدار اندازه گیری می کند.

مرکز تحقیقات مالی شواب بخشی از چارلز شواب و شرکت ، شرکت است.