چرخش سرمایه ریسک

در حالی که قیمت دارایی های دیجیتال در ماه های اخیر راکد باقی مانده است ، چندین شاخص به چرخش ریسک سرمایه در زیر سطح نشان می دهد. حجم ها خشک شده اند و سرمایه گذاران به طور فزاینده ای ترجیح می دهند برای سرمایه Stablecoin.

Glassnode ، آلیس کوهن

5 ژوئن 2023 • 8 دقیقه بخوانید

آرام و آرام در بازارهای دارایی دیجیتال همچنان ادامه دارد ، با این که قیمت ETH در این هفته (3. 6 ٪) محدود به دامنه 68 دلار باقی مانده است ، و بین 1،861 دلار و 1. 931 دلار معامله می شود. گذشته از افزایش اندک در بازارهای ETH پس از به روزرسانی شانگهای ، قیمت ETH از اواسط ماه مارس کم و بیش مسطح بوده است.

از آنجا که بازار به پهلو می چرخد ، واگرایی در ترجیح بازار در زیر سطح رخ می دهد ، بسیاری از آنها به یک محیط خطر اشاره دارند. حجم تجارت همچنان افسرده است ، استفاده از Defi به طور فزاینده ای به صورت خودکار انجام می شود ، و ترجیح بازار برای استابلها ، به ویژه برای Tether (USDT) در حال رشد است.

در این نسخه ، ما این زیرگروه های در حال توسعه را کشف خواهیم کرد ، و اینکه چگونه می توانیم آنها را از طریق داده های داخل و خارج از زنجیره مشاهده کنیم.

داوری خودکار

در حالی که قیمت های ETH از ماه مارس نسبتاً مسطح و محدوده باقی مانده است ، قیمت بنزین در ماه مه یک افزایش غیرقانونی را تجربه کرد. قیمت بنزین به میانگین قیمت گاز 76 GWEI افزایش یافته و برای یک معامله معمولی انتقال ETH معادل 1. 14 دلار است. میانگین قیمت گاز در اوایل ماه مه به بیش از 155 GWEI (6. 53 دلار در هر انتقال ETH) رسیده است ، که تقریباً به اندازه چرخه گاو نر 2021-22 است.

پس از مقایسه آدرس 10 معامله گران برتر با برچسب های ما ، دریافتیم که همه به جز یکی با ربات های MEV همراه هستند. با MEV-Bot Bot Jaredfromsubway.

در حالی که برای تعیین اینکه تعداد زیادی از استخر جهانی معامله گران ربات ها هستند ، نیاز به تحقیقات بیشتری دارد ، اندازه حجم تولید شده توسط ده نفر برتر در حال حاضر به ما ایده ای می دهد که میزان حجم UnisWap در واقع ممکن است به صورت خودکار داوری باشد.

یکی از راه های منطقی کردن این ، در نظر گرفتن دامنه نمایی فرصت های داوری موجود در Ethereum Dexs است:

• با تغییر قیمت هر نشانه (+ لغزش) ، سرانجام هزینه گاز معامله داوری را توجیه می کند.
• هر میزبان استخر DEX که این نشانه را برای معامله داوری فراهم می کند.
• بنابراین ، تعداد فرصت های معامله احتمالی داوری به صورت تصاعدی ، مربوط به تعداد استخرهای نقدینگی DEX و تعداد نشانه های موجود برای تجارت ، رشد خواهد کرد.

اگر در نظر بگیریم که بسیاری از ربات ها درگیر حملات داوری یا ساندویچ می شوند ، میزان حجم معاملات ارگانیک در UniSwap ممکن است بیش از دو سوم از تمام فعالیت های DEX را تشکیل دهد.

در حالی که فعالیت این ربات های تجاری ممکن است برای کاربران نهایی اتریوم مضر تلقی شود ، برای اعتبار سنجی اتریوم مزایایی دارد. در یک ماه گذشته ، اعتبار سنج ها نه تنها به دلیل افزایش هزینه های اولویت ، جوایز بالاتری کسب کردند ، بلکه از پرداخت های MEV نیز بهره مند شدند. این پرداخت ها از معامله گران و ربات هایی که برای پرداخت معاملات خود به سودآورترین روش در یک بلوک پرداخت می شوند ، جمع آوری می شود.

از بسیاری جهات ، این یک روند به طور فزاینده ای برای ETH STAKED به عنوان یک دارایی اصلی در اکوسیستم اتریوم را برجسته می کند. این همچنین یک موانع بومی را ایجاد می کند که نشانه ها باید با آن رقابت کنند تا بتوانند جریان سرمایه را به خود جلب کنند.

تجزیه و تحلیل مرتبط: ما در آخرین گزارش خود این واگرایی بین ETH و عملکرد توکن را پوشش دادیم. برخورد با پایین آمدن Defi.

چرخش خطر

همچنین نشانه های محکمی در مورد چرخش سرمایه در منحنی خطر پایین تر وجود دارد ، و به عنوان نقدینگی به سمت stablecoins و BTC حرکت می کند. اگر با بازارهای آینده اتریوم شروع کنیم ، می توانیم در فراتر از معامله گران Crypto بومی که معمولاً در مبادلات غیر متمرکز یافت می شود ، به شرکت کنندگان در بازار توجه کنیم.

پس از فروپاشی FTX ، حجم تجارت معاملات آتی فقط به هم ریخت~7. 5b $ در روز. حجم در سال 2023 شاهد بازگشت بوده است ، اما میانگین 30 روزه (12. 0b در روز) بسیار پایین تر از میانگین سالانه (21. 5b $ در روز) است.

بر خلاف Uptick در فعالیت معاملاتی UNISWAP ، معاملات معاملات آتی تا ماه مه همچنان به قرارداد ادامه می دهد و این نشان می دهد که بهره و نقدینگی تجارت نهادی بسیار ضعیف است.

ما می توانیم یک روند پشتیبان در تسلط نسبی نسبی بین BTC و ETH در بازارهای مبادله دائمی مشاهده کنیم. در حالی که حجم تجارت بین هر دو دارایی در اواخر سال 2022 به برابری رسید ، سهم نسبی اتریوم از حجم آتی در سال 2023 به طور گسترده ای کاهش یافته است.

ETH در حال حاضر 34. 5 ٪ از حجم تجارت بین دو رشته را نشان می دهد ، نشان می دهد که نقدینگی در حال حرکت به منحنی خطر است و ترجیح می دهد در بازارهای BTC به طور نسبی متمرکز شود.

داده های زنجیره ای نمای دیگری از جریان سرمایه و چرخش در بازارهای رمزنگاری را ارائه می دهد. نمودار زیر مقدار کل دلار USD از ETH vs stablecoins که در داخل و خارج از مبادلات جریان دارد ، مقایسه می کند. در طول هجوم گسترده در سال 2022 ، تغییر قابل توجه در اولویت سرمایه گذار ایجاد شده است ، با تسلط ETH در جریان سرمایه از~35 ٪ تا 10 ٪.

در سال 2023 ، ما یک معکوس قوی مشاهده کردیم که نسبت ETH از جریان مبادله به 25 ٪ افزایش می یابد. با این حال ، این روند در اوایل ماه مه متوقف شد ، و این نشان دهنده تغییر احتمالی اشتها خطر است. سرمایه گذاران که از بازده قدرتمند سه ماهه اول بهره مند شده اند ، ممکن است شروع به انتقال سرمایه به سمت Stablecoins کنند.

داشبورد مرتبط: برای بینش بیشتر در مورد جریان سرمایه به داخل و در بازارهای رمزنگاری ، به داشبورد چرخش سرمایه ما مراجعه کنید.

به طور کلی ، سرمایه تمایل دارد از طریق دو رشته ، BTC و ETH یا از طریق stablecoins به دارایی های دیجیتالی برود. بنابراین ، ما می توانیم با جمع آوری و مقایسه دو معیار ، جهت جریان سرمایه کل را تخمین بزنیم:

• کلاه تحقق یافته برای BTC و ETH (تغییر خالص ارزش سکه ها به صورت زنجیره ای)
• عرضه عرضه برای stablecoins (با توجه به USDT ، USDC ، BUSD ، TUSD و DAI)

از این طریق ، می توانیم ببینیم که جریان سرمایه در بازارهای رمزنگاری شده در درجه اول توسط یک جریان در جریان سرمایه به BTC (+4. 47b/mth) و به دنبال آن ETH (+3. 5B/MTH) هدایت می شود. با این حال ، این بخشی از حدود 1. 2 میلیارد دلار در جریان سرمایه از stablecoins جبران شده است ، زیرا بازخریدهای قابل توجهی در بخش StableCoin اتفاق می افتد.

ما با توجه به اینكه واگرایی مشابه در سال گذشته تغییر تأمین BTC بر اساس مناطق جغرافیایی قابل مشاهده است ، بسته خواهیم شد. تسلط شدید نهادهای آمریکایی در سالهای 2020-21 به وضوح معکوس شده است ، زیرا تسلط بر ایالات متحده از اواسط سال 2012 11 درصد کاهش یافته است. بازارهای اروپایی نسبت به سال گذشته نسبتاً خنثی بوده اند ، در حالی که افزایش قابل توجهی در تسلط عرضه در ساعات معاملات آسیا قابل مشاهده است.

داشبورد مرتبط: داشبورد با مقایسه قیمت منطقه ای و تغییر عرضه برای ما ، اتحادیه اروپا و ساعات معاملات آسیا برای اعضای حرفه ای ما در دسترس است.

خلاصه و نتیجه گیری

طی یک ماه گذشته ، فعالیت در مبادلات غیرمتمرکز ، به ویژه در UNISWAP افزایش یافته است. اگرچه ممکن است کسی فکر کند که Memecoins این فعالیت ها را برانگیخته است ، اما یک نگاه دقیق تر نشان می دهد که بیشتر حجم در استخرهای بزرگتر و عمیق تر Weth-Stablecoin ایجاد شده است. نکته قابل توجه ، به نظر می رسد تنها بخشی از این اقدامات تجاری ارگانیک بوده است ، و نشان می دهد که در درجه اول داوری ، MEV و تجارت الگوریتمی است.

با توجه به نرخ بهره ایالات متحده در حال حاضر بیش از 5 ٪ است ، Stablecoins بدون علاقه به خصوص برای سرمایه گذاران با دسترسی به بازارهای سرمایه ایالات متحده ، جذابیت کمتری پیدا کرده است. از طرف دیگر ، از نظر تاریخی در بازارهای خارج از ایالات متحده پذیرش گسترده تری پیدا کرده است ، جایی که ارزهای ملی اغلب ضعیف تر هستند و دسترسی به دلار کمتری دارند. به طور مشابه ، به عنوان یک محیط نظارتی به طور فزاینده خصمانه در ایالات متحده ایجاد می شود ، به نظر می رسد سرمایه در حال جاری شدن و به سمت شرق در بخش دارایی دیجیتال است.

بخش عمده ای از این نکات مربوط به یک محیط به طور کلی ریسک ، با تمرکز باقی مانده در رشته های مایع تر و ترجیح فزاینده برای سرمایه Stablecoin است.

سلب مسئولیت: این گزارش هیچ مشاوره سرمایه گذاری ارائه نمی دهد. تمام داده ها فقط برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی ارائه شده است. هیچ تصمیم سرمایه گذاری براساس اطلاعات ارائه شده در اینجا نیست و شما فقط مسئول تصمیمات سرمایه گذاری خود هستید.

• به کانال تلگرام ما بپیوندید
• ما را دنبال کنید و در توییتر به دست بیاورید
• برای بحث و تحلیل و تجزیه و تحلیل طولانی به Forum Glassnode مراجعه کنید.
• برای معیارهای زنجیره ای ، داشبورد و هشدارها ، به استودیوی Glassnode مراجعه کنید
• برای هشدارهای خودکار در معیارهای اصلی زنجیره ای و فعالیت در مبادلات ، به هشدارهای Glassnode ما توییتر مراجعه کنید

خرید بالا و فروش کم: منحنی یادگیری نگهدارنده بلند مدت

اعتراض بازار قدیمی ، خرید کم و فروش زیاد است. با این حال ، بسیاری از Bitcoiner بسیار جدید برعکس عمل می کنند ، و خسارات سنگین را از اوج بازار سوار می کنند ، فقط در پایین به پایتالیت می شوند. در این قطعه ، ما این پدیده ها را ، همانطور که اتفاق می افتد ، در زنجیره ای تجسم می کنیم.

2 ژوئن ، 2023 6 دقیقه بخوانید

برخورد با پایین آمدن Defi

Defi on Ethereum محور اکوسیستم است که پروتکل های Defi مقصدی برای نشانه ها ، stablecoins و NFT هستند. با این حال ، نشانه های Defi در یک روند چند ساله و بی امان بی امان باقی مانده است. در این قطعه ، ما کشف می کنیم که چرا این ممکن است باشد.

31 مه 2023 12 دقیقه بخوانید

به دنبال تعادل

با قیمت های محکم و بهار نوسانات ، بازار بیت کوین به طور فزاینده ای آماده است تا از تعادل فعلی خارج شود. به عنوان هزینه نگهدارنده بلند مدت به حاشیه ای بالاتر می رود ، ما یک سری از ابزارهای زنجیره ای را برای کمک به حرکت در جاده بی ثبات در پیش رو ارائه می دهیم.