متنفران از S& P 500 اکنون بازده نقدی فزاینده ای برای قاب خرس پشتی دار دارند

(بلومبرگ) -- افزایش بازده اوراق قرضه به مدت یک سال سرمایه گذاران را تحت تأثیر قرار داده است. اینکه چرا آن ها برای افرادی که به دارایی های بی ثباتی مانند سهام وابسته هستند، مشکل ایجاد می کنند، می توان با کنار هم قرار دادن سهام با برخی از امن ترین اوراق بهادار در جهان مشاهده کرد.

اسناد خزانه به ندرت به عنوان مسیری به سوی ثروت معرفی می شوند، اما در حال حاضر پرداخت های آنها تقریباً به اندازه یک نشانگر مشابه در فضای سهام است: سودهای تولید شده توسط شرکت های S& P 500. در حالی که مقایسه کاملاً سیب به سیب نیست، این مدلی است که گاهی اوقات برای دریافت حس ارزش نسبی در بین طبقات دارایی استفاده می شود.

به طور خاص، در حال حاضر سود اوراق شش ماهه خزانه داری کمتر از 5 درصد است، که بالاترین میزان از سال 2007 است. شکاف بین آنها کوچکترین مزیت سهام از سال 2001 است.

چین و چروک هایی از این دست در حال رایج شدن هستند و محاسبات مدیران پولی را که شاهد شروع غروب سهام در سال 2023 با تردید بوده اند، تغییر می دهند. نشانه های تورم چسبنده و کمپین فدرال رزرو برای سرکوب، نگرانی ها از رکود اقتصادی آتی را برانگیخته است، در حالی که آخرین دور درآمدهای غم انگیز، علوفه کمی به گاو نر داده است.

در مقابل آن پس زمینه، بازدهی نسبتاً آبدار وجه نقد - که تقریباً ریسک اعتباری یا مدت زمان آن را ندارد - ممکن است روزی پولی را که اکنون به سمت سهام جریان می یابد وسوسه کند.

جری براکمن، مدیر ارشد سرمایه گذاری گفت: "ما فکر می کنیم به سمت وخامت اقتصادی پیش می رویم و نوسانات فعلی در بازار برای ما کافی است که در سهام بسیار محتاط باشیم، و شما در این مدت دستمزد دریافت می کنید تا با پول نقد منتظر بمانید."اولین اعتماد آمریکاییبنابراین ما فکر می کنیم که در این مرحله، فضای جذابی برای داشتن درآمد ثابت در مقابل سهام است.»

پس از سقوط بیش از 19 درصدی در سال 2022، شاخص S& P 500 تا کنون در سال جاری 8 درصد افزایش یافته است، که بدتر از تخمین های درآمدی و نشانه هایی مبنی بر اینکه فدرال رزرو باید به سیاست سختگیرانه برای مبارزه با تورم همچنان داغ ادامه دهد، نادیده گرفته شده است.. در حالی که معامله گران اوراق قرضه طی دو هفته گذشته به پیام های جنگ طلبانه سخنرانان فدرال رزرو تمایل نشان داده اند و نرخ پایانه بالاتری را قیمت گذاری کرده اند، S& P 500 تنها در ماه فوریه 1. 8 درصد بالاتر است.

سرعت این رالی، استراتژیست هایی را که برای اولین بار در حداقل دو دهه پیش بینی کرده بودند که در سال 2023 کاهش می یابد، غم انگیز است. میانگین هدف پایان سال 4050.

بیشتر بخوانید: Defi Champions Pivot از نامشهود تا خزانه داری ، دارایی های سخت

به گفته ژیووی رن ، مدیریت دارایی متقابل ، سرمایه گذاران علی رغم پیام های شرور از بازار اوراق قرضه به دلیل ترس از دست دادن ، پول را به سهام می کشند. در حالی که قطع کوپن در صورتحساب خزانه داری یک پیشنهاد جذاب تر از دهه ها است ، خاطرات بازده شبیه به افزایش 27 ٪ S& P 500 در سال 2021 ، مدیران سهام را با انتخاب کمی جز تعقیب تجمع ترک می کنند.

"اگر از دیدگاه ارزیابی به آن نگاه کنید ، اوراق قرضه در مقایسه با سهام بسیار جذاب تر است. اما مشکل این است که مدیران سهام سهام را مدیریت می کنند ، مدیران اوراق قرضه اوراق را مدیریت می کنند. "وی گفت: "برای مدیران سهام ، انگیزه این نیست که این تظاهرات را از دست ندهید ، یا زیرنویس. این یک راننده بزرگ در پشت تظاهرات قدرتمندی است که ما دیدیم. "

پیش از این: صاحبخانه های سهام سوخته شده دو دهه از صعودی بی وقفه خندق است

با توجه به آنچه بدهی کوتاه مدت در حال حاضر در حال حاضر است ، به گفته JPMorgan Chase & Co. ، ماركو كلانوویچ ، ریسك ریسك داشتن آنها در مقابل بازده درآمد سهام بهتر از هر زمان از زمان بحران مالی است. به عبارت دیگر ، گسترش بین دو ساله و بازده سود سهام از سال 2007 در باریک ترین است.

گرگی چودوری ، رئیس سرمایه گذاری Ishares ، گفت: "با نگاهی به این که چه بازدهی را در قسمت جلوی بازارهای با درآمد ثابت بدست می آوریم ، اگر شما دارای ICSH هستید که اساساً بیش از 4. 6 ٪ عملکرد شما را به شما می دهد ، این حس زیادی می کند."استراتژی برای قاره آمریکا ، در تلویزیون بلومبرگ گفت ، با اشاره به باند Ultra Bond-Bond Bond ETF."پول در حاشیه تعقیب بازار سهام است ، به ویژه بخش های رشد بازار سهام که این کار را ضعیف انجام داده اند - باید به نوعی حساب شود."

-با کمک لو وانگ.