حمل منفی

حمل منفی یک تجارت حمل و نقل با عملکرد منفی است ، به این معنی که هزینه نگهداری (حمل) سرمایه گذاری از بازده فراتر می رود.

چگونه کار می کند

در برخی از شرایط نادر ، خرید یک دارایی با بازده کم با استفاده از (وام گرفتن) دارایی با بازده بالا محتاط است. قبل از ادامه کار ، اجازه دهید سعی کنیم انگیزه اصلی چنین معامله ای را درک کنیم.

در امور مالی ، همه سرمایه گذاران با انگیزه مفرد تولید بازده هدایت می شوند. در بیشتر موارد ، با سود سهام یا درآمد بهره نیز به دست می آید. با این وجود ، قدردانی سرمایه نیز یک سلاح بسیار قدرتمند برای تولید بازده است. در مورد حمل منفی ، انگیزه اصلی به دست آوردن بازده از طریق تقدیر سرمایه است.

نمونه هایی از حمل منفی

چند مثال ، در زیر نشان داده شده است ، به ما کمک می کند تا مکانیسم پیچیده حمل منفی را درک کنیم

1. حمل منفی در یک معامله فارکس

فرض کنید دو کشور وجود دارد: کشور A و کشور B با ارز A و B ، که هر دو ارز در برابری قرار دارند (A = B). A دارای نرخ بهره اسمی 10 ٪ با نرخ تورم 15 ٪ است. B دارای نرخ بهره اسمی 5 ٪ با تورم 1 ٪ است.

با نگاهی به نرخ بهره ، ما را به این باور سوق می دهد. برابری قدرت خرید نشان می دهد که ارز با تورم بالاتر باید برای حفظ همان قدرت خرید ، استهلاک کند. با درج اصول خرید برابری قدرت ، آشکار می شود که باید حداقل 5 ٪ را کاهش دهد و B 4 ٪ از آن قدردانی می کند.

برای بهره مندی از چنین سناریویی ، یک سرمایه گذار باید با وام گرفتن پول در A ، تجارت حمل و نقل را انجام دهد و از درآمد حاصل از آن استفاده کند. A100 و درآمد 5 ٪ در اصل B100 ، حاکی از خروج خالص 5 است.

بنابراین ، با نگه داشتن تجارت ، سرمایه گذار در حال از دست دادن پول است ، یعنی حمل منفی وجود دارد. با این حال ، همانطور که در بالا توضیح داده شد ، خرید برابری قدرت شروع می شود ، و اصلی A100 به A95 کاهش می یابد و B100 از B104 قدردانی می کند. این به معنای قدردانی سرمایه از 9 در مبادله اصولگرایان در پایان معامله است. با وجود حمل منفی ، قدردانی سرمایه از 9 باعث ضرر در حمل می شود.

2. حمل منفی در املاک و مستغلات

معامله املاک و مستغلات را شامل کنید که شامل یک خانه خریداری شده با قیمت 1 میلیون دلار و توسط وام مسکن با نرخ بهره 2 ٪ است. فرض کنید این خانه اجاره داده شده است و بازده اجاره ای (درآمد اجاره ای دریافت شده در سال تقسیم بر قیمت خرید خانه) 1. 6 ٪ را فراهم می کند. این نمونه دیگری از حمل منفی در محل کار است. دارایی کم بازده با استفاده از یک ابزار با بازده بالا تأمین می شود.

باز هم ، همانطور که در مورد قبلی برجسته شد ، تقدیر سرمایه یک متغیر کلیدی است که سرمایه گذاران را به انجام چنین معاملات سوق می دهد. اگر قیمت ها در سه سال به 2 میلیون دلار از 1 میلیون دلار دو برابر شود ، این به معنای CAGR است~24 ٪ ، که به طور قابل توجهی بیشتر از حمل منفی 0. 4 ٪ است.

3. حمل منفی در مشتقات اعتباری

در پی بحران مالی جهانی 2008 ، مشخص شد که مشتقات اعتباری می توانند یک شمشیر دو لبه باشند. بگذارید یک مبادله پیش فرض اعتباری (CDS) را در نظر بگیریم ، که یک بیمه نامه است که یک سرمایه گذار برای محافظت در برابر سقوط توانایی صادرکننده بدهی در ایجاد علاقه به موقع و بازپرداخت اصلی خریداری می کند.

بنابراین ، از یک طرف ، ما یک سرمایه گذار گرفتیم که طولانی در CDS است. این بدان معناست که وی به عنوان درصدی از بدهی های معوقه به صادرکننده سی دی ها با این امید که صادرکننده بدهی اساسی از پرداخت هزینه ها جلوگیری کند ، هزینه کمی پرداخت می کند. بازپرداخت مانند موارد زیر به نظر می رسد.

2 ٪ از بدهی های معوقه 100 دلار را به عنوان حق بیمه پرداخت کنید با این امید که صادرکننده اساسی بدهی (100 دلار) از پرداخت هزینه خودداری کند. تا زمان پیش فرض صادرکننده 2 ٪ جریان خروجی وجود دارد.

هنگامی که صادرکننده پیش فرض می کند ، دارنده CDS با فضل 100 دلار به پایان می رسد. در پایان ، با پرداخت 2 دلار صرف ، یک سرمایه گذار قادر به کسب 100 دلار است. این یک تصویر دیگر از حمل منفی در محل کار است. ما برای خرید دارایی پرداخت می کنیم که فقط شامل خروج 2 دلار می شود مگر اینکه یک رویداد اعتباری اتفاق بیفتد.

قرائت های مرتبط

CFI ارائه دهنده رسمی برنامه صدور گواهینامه بانکی و تحلیلگر تجاری جهانی (CBCA) است که برای کمک به هر کسی به یک تحلیلگر مالی در سطح جهانی طراحی شده است. برای ادامه پیشرفت شغل خود ، منابع اضافی زیر مفید خواهد بود:

• مبادله پیش فرض اعتباری (CDS)
• رویداد اعتباری
• نرخ بازگشت
• سرمایه گذاری: راهنمای مبتدی
• به تمام منابع مدیریت ثروت مراجعه کنید

• این مقاله را به اشتراک بگذارید