سرمایه گذاری فاکتور چیست؟

توماس جی. بروک یک CFA و CPA با بیش از 20 سال تجربه در زمینه های مختلف از جمله سرمایه گذاری ، مدیریت نمونه کارها بیمه ، امور مالی و حسابداری ، مشاوره سرمایه گذاری شخصی و برنامه ریزی مالی و توسعه مواد آموزشی در مورد بیمه عمر و سالیانه است.

در این مقاله مشاهده همه در این مقاله

تعریف

سرمایه گذاری فاکتور نوعی مدیریت نمونه کارها است که در آن سهام بر اساس عوامل از پیش تعیین شده انتخاب می شود.

سرمایه گذاری فاکتور نوعی مدیریت نمونه کارها است که در آن سهام بر اساس عوامل از پیش تعیین شده انتخاب می شود. این کار بیشتر با استفاده از پنج عامل سبک سرمایه گذاری برای انتخاب سهام فردی انجام می شود: ارزش ، اندازه ، نوسانات ، حرکت و کیفیت. سرمایه گذاری فاکتور همچنین با استفاده از عوامل کلان اقتصادی مانند نرخ بهره ، رشد اقتصادی ، ریسک اعتباری ، نقدینگی و تورم برای متنوع سازی دارایی ها در بین کلاس های مختلف دارایی و جغرافیا انجام می شود.

بیایید نگاهی بیندازیم که چگونه سرمایه گذاری فاکتور در عمل کار می کند و چگونه می توان آن را در نمونه کارها شما اعمال کرد.

تعریف و نمونه هایی از سرمایه گذاری فاکتور

Factor Investing ، همچنین به عنوان Smart Beta Investing شناخته می شود ، نوعی سرمایه گذاری بر اساس عواملی است که ثابت می شود بازده سهام را به اثبات رسانده است. تحقیقات نشان داده است که بازده سهام بیشتر توسط عملکرد بازار و ویژگی های شرکت های فردی هدایت می شود اما این پنج ویژگی نیز به ویژه در بازده نقش داشته اند. بنابراین ، اگر سهام را نمایش می دهید و فقط در آنهایی که از تست های عاملی عبور می کنند سرمایه گذاری کنید ، ممکن است بازار را شکست دهید.

عوامل عبارتند از:

• مقدار (ضربات کم ارزش بیش از حد ارزشمند)
• اندازه (ضربات کوچک بزرگ)
• نوسانات (نوسانات کم ضرب می شود)
• Momentum (سهام در حال حاضر به این کار ادامه خواهد داد)
• کیفیت (بازده بالا در سرمایه بهتر از پایین است)

عوامل دیگری که آنقدر سازگار نیستند و یا عاملی در بازده رانندگی ندارند نیز گاهی اوقات شامل می شوند ، سود سهام و حجم معاملات شایع ترین در بین این موارد است.

سرمایه گذاری فاکتور با مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه (CAPM) سرچشمه گرفته است که در اوایل دهه 1960 توسعه یافته است. CAPM دلالت بر این داشت که عامل اصلی همه سهام بازار است. مدل Fama-French بعدی بود ، نشان می دهد که اندازه و مقدار نیز بازده را نشان می دهد. با گذشت زمان ، محققان سایر عوامل ذکر شده در بالا را کشف کردند و نشان دادند که چگونه می توانند بازده اضافی ایجاد کنند.

توجه داشته باشید

عوامل پیش بینی کننده قدرتمند نتایج سرمایه گذاری آینده هستند.

به عنوان مثال ، محققان شرکت مدیریت سرمایه گذاری AQR Capital Management دریافتند که حتی عملکرد قبلی وارن بافت در انتخاب سهام را می توان با عوامل توضیح داد. محققان نشان دادند که شما می توانید با تمرکز بر روی ارزش ، کیفیت و عوامل کمتری و کمتری و استفاده از اهرم ، بازده بافت را تکثیر کنید. میانگین نسبت اهرم بافت 1. 70 برابر بود.

عوامل اقتصاد کلان در بین سرمایه گذاران محبوب نیستند ، اما آنها هنگام متنوع سازی نمونه کارها در کلاسهای دارایی ، برای استفاده مهم هستند.

عوامل عبارتند از:

• تولید ناخالص داخلی یا تولید ناخالص داخلی (رشد اقتصادی خوب است)
• نرخ بهره (بستگی به کلاس دارایی دارد)
• تورم (بستگی به کلاس دارایی دارد)
• اعتبار (ریسک اعتباری پایین بهتر است)
• بازارهای نوظهور (به طور کلی بیشتر از بازارهای تأسیس شده باز می گردند)
• نقدینگی (هرچه دارایی های نگهدارنده کمتر مایع باشد ، بهتر)

سرمایه گذاری فاکتور چگونه کار می کند؟

تعداد صندوق های متقابل و صندوق های مبادله ای (ETF) با تمرکز بر روی هر یک از عوامل وجود دارد. اگر می خواهید در نوسانات کم سرمایه گذاری کنید ، می توانید به سادگی "Min-Vol" یا حداقل ETF را جستجو کنید. از آنجا که ETF ها به صورت منفعلانه اداره می شوند (به عبارت دیگر ، سهام بر اساس یک صفحه نمایش یا شاخص انتخاب می شوند ، نه توسط یک مدیر فعال) تقریباً همه آنها نسبت هزینه بسیار کمی دارند. بیایید نحوه استفاده از هر یک از عوامل و چرا کار می کنیم.

ارزش

ضریب ارزش در ابتدا براساس نسبت قیمت/کتاب سهام بود. این به مرور زمان تکامل یافته است و اکنون بیشتر صندوق های عامل از ترکیبی از چندین نسبت ، از جمله قیمت/کتاب و قیمت/درآمد استفاده می کنند. برخی از وجوه حتی اقدامات اختصاصی ارزش را برای استفاده به عنوان یک مزیت رقابتی انجام می دهند.

فاکتور ارزش کار می کند زیرا همه چیز در بازار در نهایت به میانگین می رسد. سهام کم ارزش که برای مدت کوتاهی نادیده گرفته می شوند سرانجام به وضعیت مناسب یا ارزش افزوده می رسند.

اندازه

سهام شرکت های کوچکتر بیش از سهام بزرگ باز می گردد. وجوهی که از این عامل استفاده می کنند ، روی سهام کلاه های کوچک تمرکز می کنند. کلاه های کوچک سهام با کلاه بازار بین 300 تا 2 میلیارد دلار هستند.

شرکت های کوچک درپوش کمتر از کلاه های بزرگ تثبیت می شوند و بنابراین به طور کلی ریسک پذیر هستند. این خطر اضافی ، به علاوه فضای بیشتری برای رشد ، معمولاً همان چیزی است که باعث بازده برتر می شود.

نوسان

نوسانات با استفاده از بتا اندازه گیری می شود ، که مقایسه نوسانات سهام با بازار است. به عنوان مثال ، اگر سهام دارای بتا 1. 50 باشد و بازار 10 ٪ افزایش یابد ، پیش بینی می شود سهام 15 ٪ افزایش یابد. همین تأثیر در روند نزولی صادق است.

نوسانات به عنوان یک قاعده شست برای ریسک پذیری استفاده می شود. با گذشت زمان ، سهام کمتری نسبت به عملکرد کمتری دارد زیرا کمتر خطرناک هستند. بسیاری از سرمایه گذاران از فاکتور کمتری برای تنوع استفاده می کنند. نوسانات کم تمایل به عملکرد در بازارهای پایین دارد ، بنابراین اگر شما توسط فاکتور کوچک (که در معرض خطر بالاتر است) سرمایه گذاری کنید ، می توانید با فاکتور کم حجم در طول بازارهای خرس بهتر عمل کنید.

تکانه

حرکت با رتبه بندی بازده در گذشته اخیر (معمولاً تا یک سال) و انتخاب پنجه یا کوارتیل برتر سهام با بالاترین بازده محاسبه می شود.

حرکت ، یا دنبال کردن روند ، کار می کند زیرا سرمایه گذاران می خواهند سهام خود را که از قبل بالا می روند ، جمع کنند.

کیفیت

هر کس اندازه گیری کیفیت خاص خود را دارد. برای برخی ، بازده سرمایه است. برای برخی از افراد سودآوری است. برای دیگران ، این کیفیت واقعی درآمد هنگام مقایسه با جریان نقدی است. هر یک از این اقدامات با گذشت زمان به خوبی انجام می شود. اگر در یک ETF با فاکتور با کیفیت سرمایه گذاری کنید ، دفترچه راهنما چگونگی تعیین کیفیت ETF را بیان می کند.

کیفیت بهتر است زیرا به مرور زمان ادامه می یابد. اگر موفق شده اید سودآوری بالایی را در راه تبدیل شدن به یک شرکت میلیارد دلاری به علاوه درآمد داشته باشید ، به احتمال زیاد شما نوعی مزیت رقابتی دارید.

توجه داشته باشید

ساده ترین راه برای سرمایه گذاری در عوامل مختلف به عنوان یک سرمایه گذار فردی از طریق ETFS است. به این ترتیب ، می توانید عواملی را که می خواهید روی آن تمرکز کنید انتخاب و انتخاب کنید.

منظور از سرمایه گذاران انفرادی چیست

این مهم است که در نظر داشته باشید که انتظار می رود این عوامل از بازار گسترده در درجه اول در طولانی مدت بهتر عمل کنند. هر یک از این عوامل در تاریخ خود دوره های طولانی تری دارند که در آن بازار عمومی را تحت تأثیر قرار می دهد یا حتی دارای کاهش قابل توجهی است. یکی از راه هایی که مدیران سعی در دستیابی به این موضوع دارند ، متنوع سازی در بین عوامل و استفاده از عوامل کلان اقتصادی برای ساخت اوراق بهادار خود است. این رویکرد سرمایه گذاری هوشمند بتا نامیده می شود.

غذای اصلی

• سرمایه گذاری فاکتور نوعی مدیریت نمونه کارها است که در آن شما روی سهام هایی که در عوامل اثبات شده برتری دارند ، تمرکز می کنید.
• عوامل ارزش ، اندازه ، رشد ، نوسانات و کیفیت هستند.
• استراتژی های بتا هوشمند ، دارایی ها را در بین عوامل مختلف برای ایجاد بازده نرم تر متنوع می کند.