یک سوال مهم سرمایه گذاری: آیا چارچوب زمانی خود را می دانید؟

این سوال اخیراً وقتی از من در مورد یک سهم خاص پرسیده شد. اگرچه ما مالک آن سهام نبودیم، من درباره اینکه چرا بخش های آن (مراقبت های بهداشتی و بیوتکنولوژی) در سال های اخیر خوب عمل کرده اند - و احتمالاً به عملکرد خوب خود ادامه خواهند داد، بحث کردم. این بخشی از دیدگاه بلندمدت ما بوده است که این صنایع در دهه های آینده شکوفا خواهند شد.

اما این نام خاص به تازگی اجرا شده بود، مانند اپل، و من اشاره کردم که در کوتاه مدت، ممکن است به دلیل عقب نشینی اپل مانند باشد.

متعاقباً، یک سرمایه گذار پرسید: «شما اشاره کردید که سهام بیش از حد خرید شده است و می تواند عقب نشینی کند، پس چگونه با دیدگاه بلندمدت شما که این سهام و بخش می توانند به خوبی عمل کنند، مطابقت دارد؟»

پاسخ کوتاه: اینطور نیست.

پاسخ طولانی تر: هرگز سرمایه گذاری را با تجارت اشتباه نگیرید. نوسانات کوتاه مدت در قیمت ها عمدتاً نویز است. نوسانات اغلب بازتابی از احساسات معامله گران است. تغییرات بلندمدت قیمت منعکس کننده سود و ارزش گذاری است.

از این رو، اگر برای بازنشستگی پس انداز می کنید، معاملات سریع در داخل و خارج اهمیتی ندارد. پروفایل های سرمایه گذاری مشتریان ما معمولاً سال ها و دهه ها را دنبال می کند. آنچه یک سهام در 30 روز آینده انجام می دهد اساساً یک سؤال تجاری است و به آنها بی ربط است.

هر زمان که بحثی در مورد نوسانات کوتاه مدت در قیمت هر سهم می شنوید، باید فکر فوری شما این باشد که آیا به دلیل سرمایه گذاری شما اهمیت دارد یا خیر. چارچوب زمانی خود را در نظر بگیرید و متوجه خواهید شد که پاسخ شما باید چه باشد. در واقع، سردرگمی زیاد سرمایه گذاران و اشتباهات بسیار کمی سرمایه گذار شامل اشتباه سرمایه گذاری برای یک بازه زمانی و رفتار در بازه زمانی دیگر است.

شاید چند نمونه از جابجایی فریم های زمانی بتواند به توضیح این موضوع کمک کند.

یک قانون کلاسیک معاملاتی: "هرگز تجارت را به سرمایه گذاری یا سرمایه گذاری را به تجارت تبدیل نکنید."هدف یک معامله گر استفاده از نوسانات نوسانات روزانه قیمت برای کسب سود کوتاه مدت است. این یک دوره نگهداری تعریف شده است (یعنی قبل از بسته شدن بازار در آن روز؛ 48 ساعت و غیره). معامله گری که این را در یک چارچوب طولانی تر گسترش می دهد - معمولاً به این دلیل که معامله بر خلاف آنها بود - یک خطای چارچوب زمانی کلاسیک مرتکب می شود. چه تعداد از معامله گرانی که تجارت را به سرمایه گذاری تغییر می دهند، همه تحقیقات، تفکر و برنامه ریزی لازم را برای ماندگاری طولانی مدت انجام داده اند؟

این تغییر چارچوب های زمانی را دقیقاً به دلایل اشتباه نشان می دهد.

سرمایه گذاران می توانند اشتباه مشابهی را مرتکب شوند. آنها صاحب چیزی با دوره نگهداری چند ساله مورد انتظار هستند، فقط برای افزایش سهام در برخی اخبار بسیار کوتاه مدت - بررسی انتقادی یک محصول، گزارش تحقیقات منفی، افت قیمت 5 درصدی. من شک دارم که هیچ یک از این سرمایه گذاران در برنامه بلندمدت خود اینطور باشند که "اگر تحلیلگر ارزش سهام را کاهش دهد، XYZ را می فروشم."با این حال این همان کاری است که آنها همیشه انجام می دهند.

سرمایه گذاران خوب باید بیاموزند که نویز پس زمینه روزانه را زمینه سازی کنند. این عبارت من برای تکثیر بی پایان اخبار اقتصادی، پخش رسانه ها، به روز رسانی های فنی و برنامه های تلویزیون کابلی است که عمدتاً پرکننده های زمان بی معنی هستند. تلویزیون و رادیو 24 ساعت در روز برای پر کردن فرصت دارند - آیا کسی معتقد است که همه آن محتوا معنادار است؟اینترنت تعداد بی نهایت صفحه برای پر کردن دارد - حدس بزنید چند صفحه واقعاً ارزشمند هستند؟

این بازه های زمانی مختلف و معنای آنها برای رویکرد سرمایه گذاری یا معاملاتی شما را در نظر بگیرید:

دقیقه به دقیقه: جریان بسیار پر سر و صدا و مداوم قیمت ها، شایعات و پچ پچ ها در مورد سهام. این قلمرو معامله گران روزانه، توییتر و میزهای سازمانی است. اگر شما یک سرمایه گذار هستید، هیچ چیز برای شما بی معنی تر از این بازه زمانی نیست.

ساعتی: مشابه جریان دقیقه ای، فقط اکنون می توانیم نحوه باز یا بسته شدن سهام را اضافه کنیم. شنیده می شود که معامله گران جملاتی مانند "باز شدن قوی در XYZ" یا "من از بسته شدن ABC متنفرم" می گویند.

روزانه: مملو از سود و زیان تصادفی است که عمدتاً توسط کل بازار (حدس من 35 درصد) یا بخش سهام (حدود 30 درصد) هدایت می شود. جریان اخبار اغلب قیمت ها را به یک جهت سوق می دهد، اما پس از یک دوره کوتاه به سرعت معکوس می شود. هنوز هم به طور کلی نویز اقتصادی و سایر سر و صداها را منعکس می کند.

هفتگی: نمودارهای آموزنده: روند کلی شروع به نشان دادن می کند. شروع به صاف کردن حرکات تصادفی می کند. فاکتور نویز به میزان قابل توجهی کمترراه خوبی برای فکر کردن به بازارهای دوره ای (یعنی دو تا پنج سال).

ماهانه: دریچه ای به چرخه های سکولار طولانی مدت و ده ساله ارائه می دهد. اغلب معامله گران نمودارهای ماهانه را نادیده می گیرند - آنها می گویند خیلی آهسته - اما این نمودارها می توانند بینش هایی در مورد معکوس های واقعی (در مقابل نادرست) به شما بدهند.

فصلنامه: داده های ارزش گذاری از طریق سود مورد توجه قرار می گیرد. یک نمای بلند مدت اجازه می دهد تا از بازگشت میانگین بالقوه استفاده شود (از طریق تعادل مجدد).

سالانه: برای برنامه ریزی بازنشستگی و رویدادهای زندگی. داده های سالانه بقیه نویز را در چشم انداز قرار می دهد. اکثر حرکات تصادفی بالا و پایین هفتگی یا ماهانه هموار می شوند. در نهایت، اینجا جایی است که سرمایه گذاران بلندمدت باید متمرکز شوند.

دهه ها: دوست تاریخ دان بازار.

بازه زمانی شما چگونه است؟

Ritholtz مدیر اجرایی FusionIQ، یک شرکت تحقیقاتی کمی است. او نویسنده "ملت نجات" است و یک وبلاگ مالی به نام Big Picture را اداره می کند. در توییتر: @Ritholtz.

ما یکی از شرکت کنندگان در برنامه Amazon Services LLC Associates هستیم، یک برنامه تبلیغاتی وابسته که برای فراهم کردن وسیله ای برای کسب هزینه از طریق پیوند به Amazon. com و سایت های وابسته طراحی شده است.

بری ریتولتز ریتولتز مدیر ارشد سرمایه گذاری مدیریت ثروت Ritholtz است. او نویسنده "ملت نجات" است و یک وبلاگ مالی به نام Big Picture را اداره می کند.