استخرهای نقدینگی در Defi چیست و چگونه کار می کنند؟

Defi پیشرفت جدید فناوری است که هدف آن تکان دادن سیستم های مالی سنتی است. هدف آن ایجاد یک سیستم مالی بدون مجوز و منبع باز است که "شخص میانی" و هزینه های مرتبط با واسطه هایی مانند بانک ها را از بین می برد. آنها خدمات مالی را ارائه می دهند که معمولاً به مبادلات متمرکز مانند تجارت ، وام ، پس انداز و موارد دیگر محدود می شوند - اما به روشی کاملاً بدون مجوز. برای دستیابی به این هدف ، برنامه های DEFI به شدت به فناوری قراردادهای هوشمند و استخرهای نقدینگی متکی هستند.

استخر نقدینگی در DEFI چیست؟

نقدینگی در هر بازار مالی و برای کلیه دارایی های قابل معامله ضروری است اما در Cryptocurrency ، می توانیم آن را به عنوان توانایی یک سکه به راحتی به پول نقد یا سکه دیگری تبدیل کنیم.

مبادلات متمرکز برای تأمین نقدینگی در بازارهای خود به شدت به سازندگان بازار متکی هستند. سازندگان بازار بازرگانانی هستند که مایل به "ساخت" بازار هستند ، یعنی مقادیر زیادی دارایی را با قیمت های مختلف خریداری و بفروشید تا اطمینان حاصل شود که بازار نقدینگی باقی می ماند و سفارشات به طور مداوم در مبادلات انجام می شود. سازندگان بازار ممکن است موسسه ای یا معامله گران فصلی و دارای سرمایه گذاری ("نهنگ") باشند و بدون آنها ، بازار در معرض خطر غیرقانونی است. ممکن است یک بازار غیرقانونی باشد زیرا تقاضای یا عرضه کافی از دارایی معین وجود ندارد ، به ویژه خطرناک است زیرا منجر به نوسانات قیمت می شود - که اغلب به آن لغزنده گفته می شود.

بیشتر بسترهای ارائه شده خدمات مالی می خواهند از لغزش جلوگیری کنند. دلیل این امر این است که اگر مصرف کنندگان نتوانند آنچه را که می خواهند تجارت کنند ، با قیمتی که می خواهند ، ممکن است به جای دیگری بروند ، مانند مبادله ای با نقدینگی بیشتر ، شخصی که می تواند معاملات بیشتری را در خود جای دهد ، بدون اینکه قیمت را بیش از حد حرکت دهد و در نتیجه بهتر شودتجربه تجارت

در مبادلات متمرکز سنتی ، سازندگان بازار با استفاده از کتاب سفارش از طریق کتاب سفارش ، نقدینگی را ارائه می دهند. چنین صرافی ها مدل کتاب سفارش را از طریق یک سیستم ردیابی سفارش الکترونیکی ارائه می دهند که به طور خودکار با بهترین جفت ممکن سفارشات خرید/فروش مطابقت دارد. چنین سیستمی به عنوان موتور تطبیق شناخته می شود. تا زمان تحقق سفارش ، می توان سفارشات را به کتاب سفارش و بدون هیچ هزینه ای تغییر داد. این مهم است ، زیرا سازندگان بازار ممکن است مطابق با تغییرات قیمت ، سفارشات جدید را لغو یا ایجاد کنند.

در مقابل ، برنامه های DEFI تمام معاملات را از طریق قرارداد هوشمند blockchain زیر زنجیره ای اجرا می کنند. به عنوان مثال ، Ethereum ECR-20 به دلیل نیرو دادن به قراردادهای هوشمند که اکثریت زیادی از برنامه های Defi را ارائه می دهند ، شناخته شده است. این کار را از طریق کد به راحتی قابل اجرا - استحکام انجام می دهد. مهمتر از همه ، هر تعامل در یک قرارداد هوشمند هزینه بنزین را ایجاد می کند ، و در نتیجه ، یک محاصره برای سازندگان بازار می باشد. آنها می دانند که در هنگام تعامل با یک کتاب سفارش در زنجیره ، به طور مداوم بازار را مایع می کند. هزینه های گران قیمت بنزین و همچنین تأیید بلوک آهسته ، روند ایجاد و تنظیم مجدد خرید و فروش بزرگ سفارشات را به جز غیرممکن می کند.

با این حال ، نقدینگی هنوز در برنامه های DEFI لازم است تا کاربران بتوانند سکه های خرید ، تعویض و تجارت را خریداری کنند. بنابراین چگونه آنها با وجود نگرانی های مطرح شده در بالا به این هدف دست می یابند؟

خوب ، این جایی است که استخرهای نقدینگی وارد می شوند تا به عنوان سازندگان خودکار بازار عمل کنند.

استخرهای نقدینگی چگونه در DEFI کار می کنند؟

استخرهای نقدینگی استخرهای توکن هستند که در یک قرارداد هوشمند قفل شده اند. به طور معمول ، آنها دو نشانه را در خود نگه می دارند و هر استخر نشان دهنده بازار جدیدی برای آن جفت خاص از نشانه ها است. استخرهای نقدینگی به عنوان سازندگان خودکار بازار (AMM) عمل می کنند و به مایع نگه داشتن بازار کمک می کنند ، و دارایی های قفل شده را در صورت لزوم (از طریق قراردادهای هوشمند) تهیه می کنند و با این کار به مصرف کنندگان امکان می دهند جفت های سکه را بدون تأثیر قیمت عالی تجارت کنند. کلیه ارائه دهندگان نقدینگی باید ارزش مساوی از هر نشانه موجود در استخر را ارائه دهند تا قیمت نشانه های موجود در استخر از قیمت بازار جهانی منحرف نشود. در این صورت ، این منجر به داوری و از دست دادن سرمایه برای ارائه دهندگان نقدینگی خواهد شد. استخر محبوب استخر DAI/ETH در UNISWAP است که در حال حاضر دارای کلاه بازار تقریبا 89 میلیون دلار است. اگر می خواستید به این استخر بپیوندید و به عنوان مثال عرضه کنید. 0. 5 ETH ، شما همچنین باید معادل آن را در DAI تهیه کنید تا نسبت استخر 1: 1 را حفظ کنید.

در حال حاضر ، تقریباً 83 میلیارد دلار در برنامه های مختلف Defi قفل شده است ، بنابراین باید نوعی انگیزه برای توضیح چنین ارزش وجود داشته باشد. خوب ، وقتی یکی به استخر نقدینگی می پیوندد ، این وجوه در واقع معامله می شود. به عنوان مثال ، اگر کسی بخواهد مقدار زیادی DAI را برای ETH در UNISWAP عوض کند ، ممکن است از سهم شما در استخر DAI/ETH برای تسهیل این کار برای بازار استفاده شود. مهمتر از همه ، هر تجارتی که با استفاده از وجوه شما در استخر انجام می شود ، هزینه ای را برای معامله گران متحمل می شود ، به عنوان مثال UNISWAP مبلغ 0. 3 ٪ هزینه را در تمام معاملات هزینه می کند. این هزینه ها سپس به طور متناسب بین کلیه ارائه دهندگان استخر نقدینگی توزیع می شود. هرچه بیشتر به استخر عرضه کنید ، از زمان حمایت از معاملات بیشتر در آن بازار ، هزینه های بیشتری کسب می کنید.

حتی بیشتر از این ، بسیاری از برنامه های Defi شروع به ارائه در بالای توزیع هزینه به ارائه دهندگان استخر ، توزیع توکن استخر نقدینگی کردند. این یک انگیزه است که توسط سیستم عامل های مختلف Defi برای ایجاد نقدینگی به برنامه خود استفاده می شود. به عنوان مثال ، Balancer شروع به توزیع نشانه های BAL به کاربرانی کرد که در برخی از استخرهای نقدینگی خود مشارکت داشتند. قیمت معاملات دارایی (BAL) از این نوشتار تقریباً 25 دلار است. چنین مشوق هایی می تواند کاملاً موفق باشد ، به خصوص اگر قیمت نشانه توزیع شده قدردانی کند. کسانی که دریافت کنندگان نشانه های توزیع شده (در این مثال ، توکن های بالنسر $) از طریق دو جریان ، از هزینه معاملات و همچنین هرگونه قدردانی از نشانه ها درآمد کسب می کنند. علاوه بر این ، از نشانه های استخر می توان در برنامه (برای مبادله ، تجارت یا سهام) استفاده کرد یا به سایر برنامه های Defi ارسال شد.

اکنون ، احتمالاً تعجب آور نیست که ببینید چرا بسیاری از آنها ترجیح می دهند از این مدل جدید از یک حساب "پس انداز" استفاده کنند. در امور مالی سنتی ، APY های کم و بازده ناچیز در حساب های پس انداز باعث شده است که بسیاری از افراد احساس کنند که از این سیستم عقب مانده است. از طرف دیگر استخرهای برنامه Defi می توانند APY های بیشتری را حمل کنند و "پس انداز" واقعی را به افراد بیشتری ارائه دهند ، به طور کارآمد و شفاف. مردم در یک بیشتر

با این حال ، علیرغم این مزایا ، استخرهای Defi با هدف تسهیل ، هیچ فناوری خاصی وجود ندارد ، کاملاً کامل است. و در ازای احتمال بازده زیاد ، خطر بالایی در هنگام تعامل با برنامه های DEFI ، بازارهای رمزنگاری و قراردادهای هوشمند به طور کلی در معرض خطر قرار می گیرد.

خطرات ناشی از استخرهای نقدینگی DEFI

1. نوسانات - مهم است که به یاد داشته باشید که بازارهای رمزنگاری هنوز بسیار بی ثبات هستند و اصول بازار مانند اخبار صنعت و مقررات می تواند منجر به تغییر ناگهانی در قیمت دارایی های قفل شده شما و نشانه های توزیع شده شود. این بدان معنی است که بازدهی که در هزینه ها به دست می آورید ، ممکن است در پایان با کاهش ارزش دارایی های موجود در استخر پیشی بگیرد.
2. ضرر ناپایدار - ضرر موقت بودجه هنگام تأمین نقدینگی است. این فقط موقتی است زیرا ضرر واقعی نیست مگر اینکه دارایی ها را از استخر خارج کنید. به طور خلاصه ، ضرر ناپایدار از آنجا که نسبت کل نشانه های موجود در استخر باید برابر با صفر باشد و هنگامی که یکی از دارایی های موجود در استخر نسبت به دیگری بی ثبات است. در استخرهای نقدینگی پایدار ، جایی که قیمت ها مشابه هستند و نوسانات کمتر وجود دارد ، ضرر ناپایدار کمتر احتمال دارد.
3. اشکالات - در حالی که قراردادهای هوشمند نشانگر یک انقلاب چشمگیر فن آوری است ، این احتمال وجود دارد که بتوان آنها را هک کرد. قراردادهای هوشمند دائماً توسط توسعه دهندگان حسابرسی و بهبود می یابند اما حتی این نمی تواند ریسک را به طور کامل از بین ببرد. حوادثی مانند Safedollar به ما یادآوری می کند که چرا مهم است که هرگز بودجه اساسی خود را به استخرها تأمین نکنید. این برای سرمایه گذاری به طور کلی است. به قانون طلایی بچسبید: فقط آنچه را که می توانید از دست بدهید سرمایه گذاری کنید.
4. تغییرات سیستمیک - برنامه های DEFI هنوز در معرض ارتقاء سیستم و سیستم عامل قرار دارند. به عنوان مثال ، هنوز هم این احتمال وجود دارد که مثلاً ، یک ارتقاء پلت فرم Ethereum به طور بالقوه می تواند باعث شود قراردادهای هوشمند به شکلی ناخواسته عمل کنند ، یا به نوعی منجر به عدم دسترسی به وجوه شما در هنگام نیاز به آنها شوند. این فقط خطری است که نمی تواند در فناوری کاملاً از بین برود و همچنین این سؤال را ایجاد می کند که چنین مبادلات غیرمتمرکز چگونه می تواند باشد.

به طور خلاصه:

برنامه های Defi با هدف ارائه محصولات و خدمات مالی به طور سنتی محدود به امور مالی متمرکز به عنوان مثال. بانک ها با تسهیل خدمات مانند خرید ، مبادله دارایی به روشی در دسترس تر. نقدینگی مورد نیاز است و استخرهای نقدینگی این پشتیبانی را به عنوان سازندگان خودکار بازار ارائه می دهند.

در ازای ورود به استخر نقدینگی ، به ارائه دهندگان استخر نسبت به هزینه های دریافت شده برای تسهیل معاملات پرداخت می شود. برنامه های Defi همچنین گاهی اوقات به عنوان یک انگیزه بیشتر ، نشانه های LP برای ورود به استخر ارائه می دهند و اگر این قیمت از قیمت قدردانی کند ، می تواند سودآور استخر سودآور باشد.

با این حال ، همانطور که بحث کردیم ، این هرگز تضمین نمی شود و شما همیشه باید هر زمان که با بازارهای بی ثبات و فناوری مربوط به cryptocurrency تعامل داشته باشید ، تحقیقات خود را انجام دهید.