عدالت

با موفقیت در دستیابی به اهداف رشد جهانی به تصمیم گیری های آگاهانه و بهینه سازی نقدینگی برای ضد تجارت در آینده بستگی دارد. با جمع آوری تجارت نقدی و مشتقات ما ، فروش و توزیع ، سهام ساختاری و تخصص مالی سهام ، این دقیقاً همان چیزی است که گروه جهانی سهام HSBC ارائه می دهد.

سهام

از ارتباطات جهانی HSBC و تحقیقات دقیق از طریق حق رای دادن به سهام نقدی ما ، که از این طریق کار می کند ، استفاده کنید.

• سه قطب اصلی تجارت در لندن ، نیویورک و هنگ کنگ
• قطب های بازار در حال ظهور در دبی
• شبکه ای از نوزده دفتر سهام در سطح جهان

شبکه دور دست ما به شما امکان دسترسی به متخصصان فروش ، تجارت و تحقیق ما را در بیش از 60 کشوره نقدی توسعه یافته ، نوظهور و مرزی می دهد. HSBC همچنین موجودی زیادی از سهام را در اختیار دارد ، این امر ما را قادر می سازد تا یک سرویس تجاری مداوم ارائه دهیم و نیازهای پیشرفته ترین سرمایه گذاران جهان را برآورده کنیم.

ETFS (صندوق های معامله شده ارز)

بازار ETF یکی از سریعترین مناطق در حال رشد در بازارهای مالی در تاریخ اخیر بوده و همچنان ادامه دارد. HSBC کاملاً در اختیار شما قرار گرفته است تا خدمات مشاوره ای با مشتری متخصص را ارائه دهد که راه حل های معاملاتی را با توجه به نیازهای خاص شما ارائه می دهد. ما از همه انواع مشتری های نهادی پذیرایی می کنیم و تعامل خود را متناسب با سبک و نیازهای تجاری شما متناسب می کنیم. پیشنهاد ما جهانی است ، با پوشش در ایالات متحده و APAC و UCIT های جهانی کامل ارائه شده در سراسر EMEA (و بقیه کلمه) از میز ما در لندن.

این شامل تمام کلاس ها و بخش های دارایی با تمرکز بر بازارهای نوظهور ، اعتبار ، ESG ، GBP زیربنای و غیره و غیره است. HSBC قیمت گذاری داخلی را از طریق میز Touch Touch ETF ، در تمام محدوده های ارائه دهنده فراهم می کند. علاوه بر این ، ما برای لمس کم ، جریان الکترونیکی از طریق الگوریتم ارزش منصفانه HSBC ETF خود که از ارزش منصفانه خود ، تولید شده داخلی ، استفاده می کند ، برای جستجوی نقدینگی و ارزش خود استفاده می کنیم.

دارایی

تیم مالی نخست ما در مناطق زمانی در پنج قاره و مراکز اصلی در لندن ، نیویورک و هنگ کنگ فعالیت می کند. پیشنهاد جامع ما شامل محصولات شاخص و بخش ، دسترسی به بازار ، مبادلات نمونه کارها ، ETF ، وام گرفتن و وام و وام و استراتژی های ارزش افزوده است.

یک شریک نوآورانه برای مدیران سرمایه گذاری ، Prime Finance دارای آخرین سکوی مصنوعی است که از طریق دسترسی مستقیم به بازار (DMA) و دسترسی مستقیم به استراتژی (DSA) اجرای یکپارچه را ارائه می دهد. دسترسی جهانی ما بازارهای توسعه یافته و در حال ظهور را با تخصص محلی و محلی در جنوب شرقی آسیا ، چین ، خاورمیانه و شمال آفریقا ، آمریکای لاتین و آفریقای جنوبی گرد هم می آورد. ما یکی از قویترین ترازنامه ها در صنعت داریم و به خوبی در اختیار شما قرار می دهیم تا از طریق چرخه بازار و تغییرات نظارتی بودجه پایدار تأمین کنیم.

مشتقات عدالت

سهام جهانی HSBC مجموعه کاملی از محصولات مشتقات مختلف را از وانیل ساده گرفته تا راه حل های پیچیده تر و ساختار یافته در انواع اساسی از جمله شاخص های کشور یا بخش ها ، نام ها و واریانس های مجرد و همچنین همبستگی و پراکندگی یا کنترل نوسانات پوشش می دهد.

ما در بیش از 30 مبادله مشتقات و دسترسی به بیش از 50 بازار ، عضویت مستقیم داریم و به متخصصان فروش و تجارت ما این امکان را می دهد تا نیازهای مدیران دارایی ، شرکت ها ، صندوق های پرچین ، صندوق های بازنشستگی و بانک های مرکزی و سایر موسسات مالی را تأمین کنند. استراتژیست های مشتقات سهام ما راه حل های موقت را برای مشتریان ارائه می دهند. HSBC با حضور پررنگ و قابلیت معامله در بازارهای نوظهور ، پوشش ده ها کشور را پوشش می دهد.

قانون 15A-6

اگر یک شرکت وابسته غیر U. S. شرکت HSBC Securities (USA) شرکت در درخواست یا تأثیر این معامله درگیر بود و شما یک مشتری ایالات متحده هستید ، شرکت HSBC Securities (USA) به عنوان نماینده برای آن شرکت های وابسته غیر U. S عمل می کند. 15A-6 طبق قانون مبادله اوراق بهادار ایالات متحده در سال 1934. شرکت HSBC Securities (USA) در رابطه با نقش آن به عنوان نماینده طبق قانون 15A-6 ، دریافت نکرده و هیچ پاداش از شما دریافت نخواهد کرد. منبع و میزان پاداش دیگری دریافت شده یا توسط شرکت HSBC Securities (USA) در رابطه با این معامله به درخواست کتبی ارائه می شود.

افشای سهام نهادی

اطلاعات زیر صرفاً برای مشتریان سهام نهادی بخش بازارهای جهانی HSBC Securities USA ، Inc. در نظر گرفته شده است (HSI)

سفارش و کیفیت اجرای سفارش (مشتری های نهادی)

HSI با در نظر گرفتن طیف وسیعی از فاکتورهای اجرای ، تمام اقدامات معقول را برای دستیابی به بهترین نتیجه اجرای ممکن انجام می دهد. در هنگام انتخاب یک محل اجرا (های) اجرای بهترین اجرای ممکن است با در نظر گرفتن یک یا چند مورد از عوامل اجرای زیر ، به ترتیب اولویت بدست آید:

• قیمتی که در آن سفارش قابل اجرا است.
• هزینه هایی که در نتیجه اجرای سفارش توسط مشتری قابل پرداخت خواهد بود.
• اندازه و ماهیت نظم ؛
• سرعت اعدام و تسویه حساب ؛
• احتمال اجرای و تسویه حساب. وت
• هرگونه توجه دیگری که مربوط به اجرای سفارش باشد.

قیمت به طور کلی هنگام به دست آوردن بهترین نتیجه ممکن برای مشتری از اهمیت نسبی بالایی برخوردار خواهد بود ، اما HSI همچنین هنگام تعیین اهمیت نسبی عوامل اجرای که ممکن است منجر به اولویت بالاتر یکی از موارد دیگر شود ، معیارهای زیر را در نظر می گیردعوامل اعدام:

• ویژگی های مشتری ؛
• اندازه و هر ویژگی دیگر سفارش ؛
• ویژگی های امنیتی که موضوع نظم است ؛و/یا
• خصوصیات مکانهای اعدام که ممکن است سفارش به آن هدایت شود.

HSI یک بررسی منظم از کیفیت اعدام ارائه شده توسط مقصدی را که ما سفارشات غیر مستقیم را طی می کنیم به منظور اطمینان از اینکه مشتریان از اجرای با کیفیت بالا استفاده می کنند ، انجام می دهد.

SEC قانون 606 افشای سفارش - نهادی (غیر خرده فروشی)

قانون افشای مشتری کمیسیون اوراق بهادار و بورس ایالات متحده ، قانون SEC 606 ، به کلیه دلالان کارگزاری که سفارشات را در سهام عدالت و گزینه ها هدایت می کنند ، نیاز دارد تا گزارش های سه ماهه ای را ارائه دهند که یک نمای کلی از شیوه های مسیریابی خود را ارائه می دهد. گزارش ها باید مکانهای مهمی را که سفارشات مشتری برای اجرای آن در سه ماهه قابل اجرا هدایت می شود ، شناسایی کند و جنبه های مادی رابطه فروشنده کارگزار با چنین مکانهایی را فاش کند. مطابق با قوانین SEC 606 ، آمار مسیریابی سفارش HSI در https://public. s3.com/rule606/hsbc/ در دسترس است. علاوه بر این ، قانون 606 (ب) (3) به دلالان دلال نیاز دارد تا در صورت درخواست ، گزارشی در مورد کارگزار دلال از سفارشات سهام NMS مشتری ارائه شده به صورت غیرقانونی برای شش ماه قبل ارائه دهند. لطفاً برای جزئیات بیشتر با نماینده فروش HSI خود تماس بگیرید.

پرداخت برای جریان سفارش

HSBC Securities (USA) ، Inc. سفارشات مشتری و اصلی را به صرافی های ملی ، سیستم های تجاری جایگزین ("ATS") و سایر مراکز بازار ، که ممکن است شامل سایر دلالان دلال باشد ، مسیرها و سایر مراکز بازار. به همین ترتیب ، شرکت HSBC Securities (USA) ممکن است پرداخت را در قالب تخفیف از مراکز خاص بازار به عنوان بخشی از برنامه های "سازنده سازنده" و تخفیف ها و/یا کاهش هزینه های برخی از کارگزاران اجرا بپذیرد ، که در برخی موارد ممکن است از آن فراتر رود. هزینه های اعدام ؛چنین مواردی پرداخت برای جریان سفارش است. با این حال ، تصمیمات مسیریابی HSBC اوراق بهادار (ایالات متحده) با دریافت پرداخت تعیین نمی شود ، بلکه بر اساس کیفیت اعدام ارائه شده ، با در نظر گرفتن عوامل مختلف از جمله ، اما محدود به قیمت ، هزینه های معامله ،نقدینگی و سرعت اجرای.

SEC قانون 611 (قانون قانون حمایت از سفارش NMS)

قانون 611 آیین نامه NMS ("Reg NMS") (که معمولاً به عنوان قانون حفاظت از سفارش شناخته می شود) با نیاز به دلال کارگزاران برای دسترسی به هرگونه قیمت بهتر "محافظت شده" در مورد نقل قول های "محافظت شده" بهتر ، از قیمت های بین تجاری برای همه سهام NMS محافظت می کند. مراکز تجاری هنگام اجرای با قیمت هایی که از طریق آن نقل قول های محافظت شده تجارت می کنند. قانون 611 شامل تعدادی استثنائات است که به گونه ای طراحی شده است که حفاظت از قیمت بین مارکت این قانون تا حد امکان کارآمد باشد. یکی از این استثنائات به عنوان سفارش رفت و برگشت intermarket یا استثناء ISO گفته می شود. ISO یک سفارش محدود برای سهام NMS است که هنگام مراجعه به یک مرکز معاملاتی خودکار و همزمان با مسیریابی آن ترتیب محدود ، با یک ISO مشخص می شود و همزمان با یک یا چند سفارش محدود اضافی (همچنین به عنوان ISO مشخص می شود) همراه است. در برابر نقل قول های محافظت شده در آن مراکز تجاری خودکار اجرا خواهد شد. تعیین ISO به مرکز تجارت خودکار دریافت می کند که خود فرستنده سفارش در برابر هرگونه نقل قول های محافظت شده با قیمت بهتر در سایر مراکز تجاری خودکار اجرا می کند.

یک دلال دلال موظف است ISO را ارسال کند وقتی قیمت معامله بین دلال دلال و مشتری یا معامله ای بین دو یا چند مشتری ، خارج از بهترین پیشنهاد و پیشنهاد فعلی ("NBBO") برای آن است. سهام NMS. به طور کلی ، HSI اعدام های اتوماتیک ISO را بهتر از قیمت تجاری توافق شده در اختیار مشتریان قرار می دهد. با این حال ، اگر ترجیح می دهید یک اعدام را با قیمت توافق شده به جای پر کردن از طریق مسیر ISO دریافت کنید ، لطفاً پوشش فروش HSI خود را به آن اطلاع دهید تا رضایت شما به ترتیب به ترتیب به ترتیب مستند شود.

نشانه های علاقه

نشانه های بهره ("IOIS") ابراز بهره تجارت برای خرید یا فروش اوراق بهادار است که توسط فروشندگان کارگزار به مشتریان خود ارسال می شود. پیام های IOI به طور معمول حاوی نام امنیتی ، سمت ، قیمت و حجم است که فروشنده کارگزار به دنبال معامله است. علاوه بر این ، IOI ها به طور کلی به دو نوع تعیین می شوند: طبیعی - برای نشان دادن علاقه یا علاقه آژانس به مبنای اصلی که در ارتباط با تسهیل سفارش مشتری وجود دارد یا تأسیس شده است. و غیر طبیعی-به نمایندگی از منافع اصلی یا خانه برای تجارت در یک جهت خاص. HSI از فروشندگان خاصی برای تبلیغ IOI استفاده می کند. اگر این نتیجه یک آژانس موجود (یعنی سفارش مشتری در دست) باشد یا به مبنای اصلی که موجود است ، یا در ارتباط با تسهیل یک سفارش مشتری (به عنوان مثال ، عدم پذیرش ، ایجاد شده است ، یک IOI طبیعی را برچسب گذاری می کند. یا فعالیت های ایجاد شده مشتری) ، از جمله تسهیل سفارشات گزینه های ذکر شده مشتری و برخی از مشتقات سهام بدون نسخه یا اجرای سفارشات مشتری بر اساس اصلی بی خطر.

سفارشات تضمین شده قیمت

HSI به دنبال بهترین اجرای سفارشات مشتری و ارائه شفافیت در هنگام کار سفارشات مشتری یا محافظت در برابر خطر بازار از تسهیل آنها است. ما ممکن است سفارشاتی را برای سهام واحد یا سبد اوراق بهادار دریافت کنیم که به موجب آن موافقت می کنیم که HSI با ظرفیت اصلی تمام یا بخشی از سفارش را با قیمت تضمینی اجرا می کند. این قیمت ممکن است براساس یک معیار مستقل مانند قیمت متوسط وزن ("VWAP") ، قیمت متوسط وزن ("TWAP") یا قیمت رسمی بسته شدن امنیت (های) شامل سبد باشد. قبل از اجرای سفارش تضمین شده قیمت ، HSI ممکن است از طریق معاملات مجرد یا چندگانه که برای جبران ریسک بازار HSI مرتبط با تسهیل این معاملات است ، پرچین ایجاد کند. این پرچین معمولاً شامل معاملات اصلی (احتمالاً در طول روز) در همان امنیت یا در یک ابزار مشتق مرتبط در همان طرف بازار به عنوان سفارش مشتری خواهد بود.

HSI هر تلاش منطقی را برای به حداقل رساندن تأثیر بازار محافظت از آن انجام می دهد. با این وجود ، چنین فعالیتی در نهایت ممکن است بر قیمت معیار تضمین شده توافق شده تأثیر بگذارد.

دستورات "نگه داشته شده" و "نگه داشته نشده"

یک دستور "نگهدارنده" روشی است که در آن مشتری به HSI دستور می دهد تا بلافاصله برای اعدام ها با بهترین قیمت در دسترس بازار ، با توجه به اندازه و محدودیت قیمت ، ارسال کند. دستور "نگه داشته نشده" روشی است که در آن به HSI در مورد زمان و قیمت اجرای سفارشات مشتری داده شده است. HSI هنگام رسیدگی به یک دستور "نگهدارنده" ، از قضاوت حرفه ای استفاده می کند تا طبق شرایط مطابق با دستورالعمل سفارش ، به دنبال بهترین کیفیت کلی اجرا باشد. HSI اندازه و تأثیر بالقوه بازار سفارش و عمق و نقدینگی بازار فعلی و همچنین سایر عوامل مرتبط را هنگام اعمال اختیار تجارت در نظر می گیرد. سفارشات مشتری به عنوان "نگهدارنده" (از جمله کلیه سفارشات ارسال شده به الگوریتم HSI یا روتر سفارش هوشمند ("SOR") انجام می شود ، مگر اینکه به غیر از این دستور داده شود.

قانون دسترسی به بازار (قانون 15C3-5 SEC)

همانطور که طبق قانون SEC 15C3-5 مورد نیاز SEC ، HSI سیستم کنترل مدیریت ریسک و رویه های نظارتی را به طور منطقی برای مدیریت مالی ، نظارتی و سایر خطرات دسترسی بازار شرکت به یک مبادله یا سیستم تجارت جایگزین ایجاد ، مستند و حفظ کرده است ("ATS"). HSI قبل از ارسال سفارشات به مراکز بازار ، کلیه سفارشات را به برخی از کنترل های مدیریت ریسک مالی و نظارتی می پردازد. در صورت سفارش مشتری یکی از این کنترل ها ، HSI این اختیار را دارد که آن را رد کند یا آن را به صورت تأخیر پس از بررسی بیشتر سفارش اجرا کند.

HSI انواع خدمات اجرای سفارش الکترونیکی ، از جمله استراتژی های تجارت الگوریتمی (به عنوان مثال ، استراتژی های تجارت VWAP) و فناوری SOR را ارائه می دهد. به عنوان بخشی از این خدمات اجرای سفارش الکترونیکی ، سفارش مشتری ممکن است به سفارشات کوچکتر تقسیم شود که به یک یا چند مکان اجرا منتقل می شوند. علاوه بر این ، ممکن است یک یا چند مورد از این خدمات اجرای سفارش الکترونیکی نیز در اجرای سفارش مشتری استفاده شود که در آن از تخصص یک متخصص HSI استفاده می شود.

با ارسال سفارشات الکترونیکی به HSI ، هم در اوراق بهادار سهامدار ایالات متحده و هم در سهام خارجی ، مشتری ها تصدیق می کنند که در استفاده از خدمات الکترونیکی ارائه شده توسط HSI برای دسترسی به بازارهای ایالات متحده و سهام خارجی ، مهارت و شایسته هستند. مشتری ها همچنین موافق هستند که سفارشات هدایت شده از طریق HSI به درستی مورد بررسی قرار می گیرند و در هر زمان مطابق با قوانین و آداب و رسوم قابل اجرا و هر سازمان نظارتی و خود نظارتی (خارجی یا داخلی) ساخته می شوند. مشتری ها باید HSI را از هرگونه نمایندگی بیشتر از خدمات الکترونیکی ارائه شده توسط HSI مطلع کنند و مسئولیت انجام همان ارزیابی را در زیرزمین (های) خود بر عهده دارند. علاوه بر این ، HSI حق تعلیق و/یا خاتمه دادن بلافاصله دسترسی مشتری به خدمات الکترونیکی ارائه شده توسط HSI را برای دسترسی به کلیه بازارهای سهام دارد ، همانطور که برای HSI (و شرکت های وابسته آن) لازم است تا الزامات نظارتی خود را در حوزه های قضایی مربوطه انجام دهد.

اوراق بهادار سهام OTC

سرمایه گذاری و/یا تجارت در سهام OTC می تواند ریسک مالی قابل توجهی را ایجاد کند. این اوراق بهادار به طور معمول سهام کم قیمت شرکت های جدید یا کوچک و مسائل مربوط به سهام خارجی را نشان می دهد که واجد شرایط تجارت در مبادلات ذکر شده (به عنوان مثال ، NYSE ، NASDAQ و غیره) نیستند و ممکن است نوسانات قیمت بالایی و حجم معاملات نامنظم داشته باشند. به طور کلی ، HSI سفارشات را در برخی از اوراق بهادار سهام OTC که توسط گروه OTC Markets (www. otcmarkets.com) طبقه بندی می شوند ، به عنوان (1) OTC PINK - اطلاعات محدود طبقه بندی نمی کند.(2) OTC صورتی - بدون اطلاعات ؛(3) بازار خاکستری ؛(4) Caveat Votor یا (5) رمزنگاری/blockchain. در صورت ارسال سفارش مشتری در امنیتی که در هر یک از دسته های فوق قرار می گیرد ، ممکن است رد شود.

اوراق بهادار کم قیمت (سهام پنی و زیر پنی)

اصطلاح "سهام پنی" به طور کلی به قیمت پایین (زیر 5 دلار) ، اوراق بهادار سوداگرانه شرکتهای بسیار کوچک اشاره دارد. در حالی که سهام پنی به طور کلی از پیشخوان نقل می شود ، مانند هیئت بولتن OTC یا در برگه های صورتی ، آنها همچنین ممکن است در مبادلات اوراق بهادار ، از جمله مبادلات اوراق بهادار خارجی تجارت کنند. علاوه بر این ، سهام پنی شامل اوراق بهادار برخی از شرکت های خصوصی و بدون بازار تجارت فعال است.

سرمایه گذاری در اوراق بهادار با قیمت پایین سوداگرانه است و شامل ریسک قابل توجهی است. اوراق بهادار کم قیمت اغلب نوسانات قیمت بالایی و حرکات نامنظم بازار را نشان می دهد. غالباً وقتی سرمایه گذاران این اوراق بهادار را خریداری یا می فروشند ، به میزان قابل توجهی بر قیمت نقل قول تأثیر می گذارد. در بعضی موارد ، انحلال موقعیت در یک امنیت با قیمت پایین ممکن است در یک دوره زمانی معقول امکان پذیر نباشد و در معرض هزینه های اضافی باشد.

ممکن است ارزش گذاری صحیح یک سرمایه گذاری در یک امنیت با قیمت پایین دشوار باشد. اطلاعات قابل اعتماد در مورد صادرکنندگان اوراق بهادار کم قیمت ، چشم انداز آنها یا خطرات مرتبط با سرمایه گذاری در چنین اوراق بهادار ممکن است در دسترس نباشد. برخی از صادرکنندگان اوراق بهادار کم قیمت هیچ تعهدی برای ارائه اطلاعات به سرمایه گذاران ندارند. برخی از صادرکنندگان اوراق بهادار را در کمیسیون اوراق بهادار و بورس (SEC) ثبت می کنند و ممکن است گزارش های منظم را به سرمایه گذاران ارائه دهند. با این حال ممکن است برخی دیگر برای حفظ چنین ثبت نام یا ارائه چنین گزارش هایی لازم نباشند. اگر صادرکنندگان در تعهد گزارش خود به SEC یا سایر آژانس های نظارتی فدرال یا ایالتی بزهکار باشند ، ممکن است اوراق بهادار همچنان معامله شود.

سهام پنی توسط کمیسیون اوراق بهادار و بورس (SEC) تأیید یا تأیید نشده است. SEC به انصاف ، شایستگی ها ، صحت یا کفایت اطلاعات موجود در هر دفترچه یا هرگونه اطلاعات دیگری که توسط یک صادرکننده یا کارگزار یا فروشنده سهام پنی ارائه شده است ، منتقل نشده است.

تجارت اوراق بهادار با قیمت پایین منوط به خطرات قابل توجهی ، افزایش الزامات نظارتی و نظارت و هزینه های اضافی است.

ضد کلاهبرداری/دستکاری

مشتریان HSI نباید در هیچ فعالیتی که توسط اساسنامه و مقررات ضد کلاهبرداری ممنوع است ، از جمله ، اما محدود به فروش شستشو ، فروش کوتاه "برهنه" ، معاملات غیرقانونی از پیش تنظیم نشده ، نشانگر معاملات نزدیک/باز و غیرقانونی ، شرکت کنند. کلاهبرداری یا لایه بندی. HSI فعالیت تجاری را که از طریق شرکت انجام می شود ، نظارت می کند و در صورت مشکوک بودن هرگونه فعالیت ، اقدامات مناسب را انجام می دهد. HSI این حق را دارد که به صلاحدید خود ، رد ، امتناع از پذیرش ، اجرای یا لغو هرگونه دستور مطابق با شرایط توافق نامه مشتری HSI.

اوراق بهادار محدود

مشتریانی که به دنبال فروش امنیتی هستند که به نظر می رسد "محدود" به دلیل دستیابی به چنین امنیتی در فروش غیر ثبت نشده ، خصوصی یا از وابسته به صادرکننده ، چنین امنیتی باید طبق قانون 144 قانون مبادله اوراق بهادار سال 1933 فروخته شود. به عنوان اصلاح شده ، یا معافیت قابل استفاده دیگر از ثبت نام. مشتریان باید قبل از ارسال دستور برای اطمینان از HSI قادر به پردازش فروش مطابق با الزامات نظارتی قابل اجرا و هرگونه محدودیتی که توسط نماینده انتقال اعمال می شود ، با فروشنده مناسب HSI تماس بگیرند.

قانون FINRA 5270

قانون 5270 FINRA عموماً یک کارگزار-نماینده را از معامله برای حساب خود در حالی که اطلاعاتی در مورد سفارش بلوک قریب الوقوع مشتری در اختیار دارد منع می کند. در روال عادی، HSI سفارشات بلوکی مشتری از جمله سفارشات تک سهام، سبدهای اوراق بهادار و مشتقات را می پذیرد و تسهیل می کند. HSI ممکن است اساساً با قیمت هایی معامله کند که سفارش بلوک مشتری را برآورده کند، در صورتی که چنین تراکنش هایی نامرتبط باشند (مثلاً به دلیل موانع اطلاعاتی مناسب همانطور که در استثناء "بدون دانش" قانون 5320 FINRA به تفصیل در زیر شرح داده شده است) به سفارش بلوک مشتری. تحت شرایط خاص، HSI همچنین ممکن است به منظور کاهش ریسک بازار مرتبط با تسهیل سفارش بلوکی مشتری، در پوشش ریسک یا فعالیت های موقعیت یابی صادقانه شرکت کند. چنین فعالیت تجاری ممکن است به طور تصادفی بر قیمت اجرای سفارش بلوک مشتری تأثیر بگذارد. با این حال، HSI برای جلوگیری یا به حداقل رساندن چنین تأثیری و به دست آوردن بهترین اجرای ممکن برای سفارش بلوک مشتری از تلاش های منطقی استفاده خواهد کرد.

قانون FINRA 5320

قانون 5320 عموماً شرکت عضوی را که سفارش مشتری را می پذیرد و نگه می دارد از معامله برای حساب خود با شرایطی که سفارش مشتری را برآورده می کند منع می کند، مگر اینکه عضو بلافاصله پس از آن سفارش مشتری را با همان قیمتی که برای خودش معامله کرده است اجرا کند. حساب. در زیر توضیح داده شده است، استثنائات خاصی از قانون و توضیحی در مورد نحوه مدیریت HSI با این استثناها وجود دارد. لطفاً توجه داشته باشید که مطابق با دستورالعمل های نظارتی موجود، سفارش های «نگهدار» خارج از محدوده قانون هستند.

سفارشات بزرگ و استثنائات حساب سازمانی

سفارش های بزرگ (سفارش های 10000 سهم یا بیشتر با ارزش کل 100000 دلار یا بیشتر) و/یا سفارش های «حساب های مؤسسه ای» به عنوان (همانطور که طبق قانون FINRA 4512(c) تعریف شده است، از الزامات قانون 5320 مستثنی هستند. HSI معمولاًچنین سفارش هایی را مطابق با دستورالعمل های مشتری انجام دهید. در حین انجام چنین سفارش هایی، HSI ممکن است برای حساب خود معامله کند در حالی که سفارش مشتری را بدون حمایت از قیمت انجام می دهد. در صورتی که رضایت HSI در حین رسیدگی به سفارش ها از طریق ارائه ارائه داده شود، ممکن است به HSI اطلاع داده شود. HSI با اخطار کتبی مبنی بر «شرکت کردن» در حفاظت های قانون 5320. در غیر این صورت تلقی می شود که مشتری با معامله HSI برای حساب خود در همان سمت بازار با قیمتی که سفارش مشتری را برآورده می کند، موافقت کرده است. انتخاب مشتری برای «انتخاب کردن» ممکن است برای همه سفارش ها یا سفارش های فردی براساس سفارش به سفارش اعمال شود.

استثناء بدون دانش

HSI کنترل های داخلی قانون 5320 را که به عنوان موانع اطلاعاتی بین واحدهای تجاری خود شناخته می شوند، حفظ می کند. موانع اطلاعاتی برای جلوگیری از آگاهی یک واحد تجاری از سفارشات مشتری توسط واحد تجاری متفاوت طراحی شده است. با وجود این موانع، یک واحد تجاری ممکن است سفارش مشتری را نگه دارد، در حالی که واحد تجاری دیگر، سفارشی را برای یک حساب HSI اجرا می کند که سفارش مشتری را برآورده می کند.

سفارشات "برگزار نشد".

HSI ممکن است اوراق بهادار را قبل از تکمیل یک سفارش "غیر نگهدارنده" مشتری، که در آن مشتریان در مورد زمان و قیمت اجرای دستورات به HSI اختیار داده اند، به حساب خود معامله کند.

اگر سؤالی در مورد این افشا وجود دارد، مایل به بحث بیشتر در مورد آن هستید، یا به نحوه رسیدگی به سفارشات مشتری اعتراض دارید، لطفاً با نماینده فروش مناسب HSI تماس بگیرید.

Stop Orders و Stop Limit Orders

• قیمت های توقف، قیمت های اجرایی تضمین شده نیستند. یک "سفارش توقف" زمانی به "سفارش بازار" تبدیل می شود که به "قیمت توقف" رسید و دلال های دلال ملزم به اجرای کامل و سریع سفارش بازار با قیمت فعلی بازار هستند. بنابراین، قیمتی که در نهایت یک دستور توقف در نهایت اجرا می شود، ممکن است بسیار متفاوت از «قیمت توقف» مشتری باشد. بر این اساس، در حالی که مشتری ممکن است اجرای فوری دستور توقفی را دریافت کند که به دستور بازار تبدیل می شود، در شرایط نوسان بازار،اگر بازار به سرعت در حال حرکت باشد، ممکن است اجرا با قیمت توقف قابل توجهی متفاوت باشد.
• توقف سفارشات ممکن است توسط یک تغییر قیمت کوتاه مدت و چشمگیر ایجاد شود. به مشتریان یادآوری می شود که در دوره هایی از شرایط نوسان بازار، قیمت سهام می تواند به طور قابل توجهی در مدت زمان کوتاهی حرکت کند و باعث اجرای دستور توقف شود (و سهام ممکن است بعداً معاملات را در سطح قیمت قبلی خود از سر بگیرد). مشتریان باید درک کنند که اگر دستور توقف آنها تحت این شرایط ایجاد شود، ممکن است با قیمت نامطلوب بفروشند حتی اگر قیمت سهام در همان روز معاملاتی ثابت شود.
• دستورهای توقف فروش ممکن است کاهش قیمت را در زمان نوسانات شدید تشدید کند. فعال شدن دستور توقف فروش ممکن است فشار قیمتی نزولی بر اوراق بهادار بیافزاید. اگر در حین کاهش شدید قیمت آغاز شود، دستور توقف فروش نیز به احتمال زیاد منجر به اجرای بسیار کمتر از قیمت توقف می شود.
• قرار دادن "قیمت حد" در یک دستور توقف ممکن است به مدیریت برخی از این خطرات کمک کند. دستور توقف با «قیمت حد» (سفارش «حد توقف») زمانی که سهام به «قیمت توقف» می رسد، به «حداقل سفارش» تبدیل می شود."سفارش حد" سفارشی است برای خرید یا فروش اوراق بهادار به مبلغی که بدتر از یک قیمت خاص نیست (یعنی "قیمت حد"). با استفاده از دستور توقف حد مجاز به جای دستور توقف معمولی، مشتری اطمینان بیشتری نسبت به قیمت دریافتی دریافت خواهد کرد. با این حال، مشتریان همچنین باید توجه داشته باشند که چون دلال های دلال نمی توانند به قیمتی کمتر از حد انتخابی مشتری بفروشند (یا با قیمتی بالاتر بخرند)، این احتمال وجود دارد که سفارش اجرا نشود. اصلامشتریان تشویق می شوند تا در مواردی که دستیابی به قیمت هدف مورد نظر را بیشتر از اجرای فوری بدون توجه به قیمت، اولویت دارند، از سفارشات محدود استفاده کنند.

فروش کوتاه (مقررات SEC SHO)

• علامت گذاری سفارش: هنگام ثبت سفارش با HSI، مشتریان باید به درستی تمام سفارش های فروش را به عنوان "طولانی" یا "کوتاه" علامت گذاری کنند. برای هر سفارشی که به عنوان "طولان" علامت گذاری شده است، شما به HSI نشان می دهید که طبق قانون 200 در امنیت "نت طولانی" هستید.
• موقعیت مورد نیاز: HSI ممکن است یک سفارش فروش کوتاه در اوراق بهادار سهام ایالات متحده را نپذیرد مگر اینکه دلایل منطقی برای این باور وجود داشته باشد که می توان اوراق بهادار را برای تحویل در تاریخ تسویه قرض گرفت (یعنی "محل"). مشتریان باید یک مکان معتبر به HSI ارائه دهند و منبع مکان را به وضوح نشان دهند. مکان تأیید یا تضمینی نیست که HSI این اوراق را برای تحویل در تاریخ تسویه قرض گرفته یا می تواند قرض بگیرد.
• خریدهای خرید: ممکن است از HSI خواسته شود که خرید اجباری یک معامله فروش کوتاه یا بلند مدت را انجام دهد که منجر به عدم تحویل در تاریخ تسویه شده است. در صورتی که HSI یک خرید خرید در یک معامله فروش کوتاه یا بلند مشتری انجام دهد، فعالیت معاملاتی مشتری در اوراق بهادار موضوعی که از طریق HSI در آن تاریخ معامله انجام می شود، باید در روز به پایان برسد. هر گونه شکست در تحویل ممکن است منجر به محدودیت در توانایی مشتریان برای ایجاد فروش کوتاه در چنین امنیتی شود. HSI این حق را برای خود محفوظ می دارد که از طریق هر گونه هزینه یا هزینه ای که در رابطه با چنین خریدی انجام می شود، عبور کند.

تعیین معامله گر بزرگ SEC (قانون 13h-1)

یک معامله گر بزرگ به عنوان یک نهاد که دارای کنترل اختیاری بر معاملات در اوراق بهادار NMS برابر یا بیش از (1) 2 میلیون سهم یا 20 میلیون دلار در هر روز تقویم یا (2) 20 میلیون دلار یا 200 میلیون دلار در هر ماه تقویم تعریف شده است. مشتریان موظفند شماره شناسایی بزرگ معامله گر خود ("LTID") را در اختیار HSI قرار دهند و هر حساب مربوطه را شناسایی کنند. HSI موظف است LTID را به هر مشتری که LTID ندارد ، اختصاص دهد اما طبق قانون لازم است.

معاملات در گزینه های ذکر شده

برای مشتریانی که گزینه های موجود در مبادلات گزینه های ایالات متحده را خریداری یا می فروشند ، بررسی ویژگی ها و خطرات افشای گزینه های استاندارد منتشر شده توسط شرکت های پاکسازی شرکت (OCC) توصیه می شود. مشتریان ممکن است با مراجعه به وب سایت OCC در http://www. theocc.com/about/publications/character-risks. jsp یک نسخه از سند افشای گزینه ها را بدست آورند

کدهای مبدا سفارش

قوانین مبادلات مختلف گزینه ها مستلزم این است که HSI به درستی سفارشات را به عنوان سرچشمه برخی از شرکت کنندگان در بازار از جمله: مشتری ، دلالان دلال ، سازندگان بازار یا "متخصصان" تعیین کند (یعنی سفارشات هر مشتری که بیش از 390 سفارش را در گزینه های ذکر شده برای هر گزینه قرار دهدروز به طور متوسط در طی یک ماه تقویم). بر این اساس ، HSI اگر فعالیت از طریق HSI آستانه تعیین "حرفه ای" را برآورده کند ، سفارشات مشتری را به عنوان "حرفه ای" طبقه بندی می کند یا اگر مشتری به طور قاطع خود وضعیت حرفه ای خود را به صورت کتبی به HSI تعیین کند.

محدودیت موقعیت گزینه

FINRA و مبادلات گزینه ها محدودیت هایی را در حداکثر تعداد گزینه های پوشش همان امنیتی که ممکن است توسط مشتری برگزار شود ، از جمله هر نهاد که در کنسرت عمل می کنند ، تعیین کرده اند. بر این اساس ، HSI موقعیت های گزینه های مشتری را به OCC رصد و گزارش می دهد و ممکن است برای نقدینگی هرگونه موقعیت در حد بیش از حد موقعیت قابل اجرا باشد.

مکانیسم سفارش سفارش مبادله بین المللی (ISE)

هنگام رسیدگی به سفارش 500 یا بیشتر گزینه های قرارداد به نمایندگی از مشتری ، HSI ممکن است احزاب دیگری را برای اجرای این دستور درخواست کند و پس از آن ممکن است این دستور را با استفاده از مکانیسم سفارش بین المللی بورس اوراق بهادار (ISE) اجرا کند. این قابلیت فقط یک اجرای یک قیمت را فراهم می کند ، به طوری که یک سفارش کامل ممکن است پس از قرار گرفتن در معرض شرکت کنندگان در بورس ، قیمت بهتری دریافت کند ، اما بهبود جزئی قیمت را دریافت نمی کند. برای اطلاعات بیشتر در مورد عملکرد این مکانیسم ، لطفاً به ISE Rule 716 ، که در www. ise.com تحت "عضویت ، قوانین و هزینه ها-قوانین تنظیم مقررات" موجود است ، مراجعه کنید.

روشهای پرچین

هنگام رسیدگی به سفارش 500 قرارداد یا بیشتر ، HSI ممکن است پس از دریافت سفارش گزینه ، اما قبل از اعلام سفارش گزینه به جمعیت معاملاتی ، آینده را خریداری یا بفروشد ، آتی یا موقعیت های آتی. سفارش گزینه پس از آن ممکن است با استفاده از روشهای پرچین گره خورده مبادله (به عنوان مثال مبادله گزینه های هیئت مدیره شیکاگو یا NASDAQ OMX PHLX) که در آن سفارش اجرا می شود ، اجرا شود. این رویه ها اجازه می دهد تا ترتیب گزینه و موقعیت محافظت از آن برای اجرای به عنوان یک بسته با قیمت خالص با توجه به الزامات خاص ارائه شود. برای اطلاعات بیشتر در مورد عملکرد رویه ها ، لطفاً به قوانین مبادله ای برای سفارشات گره خورده از جمله گزینه های مبادله گزینه های هیئت مدیره شیکاگو 6. 74. 10 ، که در www. cboe.org/legal موجود است ، مراجعه کنید.

CBOE ساعت معاملاتی طولانی

طبق قانون CBOE 6. 1A (j) ، HSI ممکن است بدون افشای خطرات احتمالی درگیر در چنین معاملات ساعات طولانی ، مانند موارد زیر ، دستور مشتری را برای اجرای در طول ساعات معاملات طولانی (ETH) قبول نکند ، مانند:

1. خطر نقدینگی پایین تر: نقدینگی به توانایی شرکت کنندگان در بازار در خرید و فروش اوراق بهادار اشاره دارد. به طور کلی ، هرچه سفارشات و نقل قول های بیشتری در یک بازار موجود باشد ، نقدینگی بیشتر می شود. نقدینگی مهم است زیرا با نقدینگی بیشتر خرید و فروش اوراق بهادار برای سرمایه گذاران آسان تر است و در نتیجه ، سرمایه گذاران به احتمال زیاد برای اوراق بهادار خریداری شده یا فروخته شده ، قیمت رقابتی را پرداخت یا دریافت می کنند. ممکن است نقدینگی کمتری در طول ETH نسبت به ساعات معاملات منظم (RTH) وجود داشته باشد ، از جمله تعداد کمتری سازندگان بازار در طول ETH. در نتیجه ، سفارش فقط ممکن است تا حدی اجرا شود یا اصلاً نباشد.
2. خطر نوسانات بالاتر: نوسانات به تغییرات در قیمت که اوراق بهادار در هنگام تجارت دستگیر می شود ، اشاره دارد. به طور کلی ، هرچه نوسانات یک امنیت بیشتر باشد ، قیمت آن بیشتر می شود. در مقایسه با RTH ممکن است نوسانات بیشتری در طول ETH وجود داشته باشد. در نتیجه ، یک سفارش مشتری فقط ممکن است تا حدی اجرا شود یا اصلاً اصلاً اجرا شود ، یا ممکن است در طول ETH نسبت به RTH قیمت فرومایه دریافت کند.
3. خطر تغییر قیمت: قیمت اوراق بهادار معامله شده در طول ETH ممکن است قیمت ها را در پایان RTH یا با افتتاح RTH روز کاری بعدی منعکس نکند. در نتیجه ، شما ممکن است در مقایسه با RTH ، قیمت پایین تری را در طول ETH دریافت کنید.
4. خطر اعلامیه های خبری: به طور معمول ، صادرکنندگان اعلامیه های خبری را انجام می دهند که ممکن است بر قیمت اوراق بهادار آنها پس از RTH تأثیر بگذارد. به همین ترتیب ، اطلاعات مالی مهم اغلب در خارج از RTH اعلام می شود. این اطلاعیه ها ممکن است در حین ETH رخ دهد ، و در صورت ترکیب با نقدینگی پایین تر و نوسانات بالاتر ، ممکن است باعث ایجاد تأثیر اغراق آمیز و ناپایدار بر قیمت یک امنیت شود.
5. خطر گسترش گسترده تر: گسترش به تفاوت بین قیمتی که می توانید امنیت و قیمتی که می توانید آن را بفروشید ، اشاره دارد. نقدینگی پایین تر و نوسانات بالاتر در طول ETH ممکن است منجر به گسترش گسترده تر از حد معمول برای امنیت خاص شود.
6. خطر عدم محاسبه یا انتشار ارزش شاخص اساسی یا ارزش نشانگر داخل (IIV) و عدم تجارت منظم در اوراق بهادار اساسی شاخص های اساسی: برای برخی از محصولات ، یک شاخص به روز شده یا ارزش نمونه کارها یا IIV در طول ETH محاسبه یا منتشر نمی شودبشراز آنجا که شاخص اساسی یا ارزش نمونه کارها و IIV در طول ETH محاسبه یا به طور گسترده ای منتشر نمی شود ، یک سرمایه گذار که قادر به محاسبه مقادیر ضمنی برای محصولات خاص در طول ETH نیست ، ممکن است برای متخصصان بازار ضرر داشته باشد. علاوه بر این ، اوراق بهادار زیرین شاخص ها یا اوراق بهادار به طور مرتب تجارت نمی کنند زیرا در طول RTH هستند ، یا ممکن است اصلاً تجارت نباشند. این ممکن است باعث شود قیمت ها در طول ETH نشان دهند که قیمت آن اوراق بهادار را هنگام باز کردن برای تجارت بازتاب نمی دهد

FINRA ساعات معاملات طولانی مدت

خطر نقدینگی پایین تر: نقدینگی به توانایی شرکت کنندگان در بازار در خرید و فروش اوراق بهادار اشاره دارد. نقدینگی مهم است زیرا با نقدینگی بیشتر خرید و فروش اوراق بهادار برای سرمایه گذاران آسان تر است و در نتیجه ، سرمایه گذاران به احتمال زیاد برای اوراق بهادار خریداری شده یا فروخته شده ، قیمت رقابتی را پرداخت یا دریافت می کنند. در نتیجه ، سفارش فقط ممکن است تا حدی اجرا شود یا اصلاً نباشد.

خطر نوسانات بالاتر: نوسانات به تغییرات در قیمت که اوراق بهادار در هنگام تجارت دستگیر می شود ، اشاره دارد. به طور کلی ، هرچه نوسانات یک امنیت بیشتر باشد ، قیمت آن بیشتر می شود.

1. ریسک بازارهای غیرمرتبط: بسته به سیستم معاملاتی ساعات طولانی یا زمان روز، قیمت های نمایش داده شده در یک سیستم ساعات طولانی تر خاص ممکن است قیمت های سایر سیستم های معاملاتی ساعت های طولانی شده را که همزمان با همان اوراق معامله می کنند منعکس نکنند. بر این اساس، یک مشتری ممکن است در یک سیستم معاملاتی با ساعات طولانی قیمت کمتری نسبت به قیمتی که در سیستم معاملاتی ساعات طولانی دیگر دریافت می کرد، دریافت کند.
2. ریسک اعلان های خبری: معمولاً ناشران اخباری را منتشر می کنند که ممکن است بعد از ساعات معمول بازار بر قیمت اوراق بهادار آنها تأثیر بگذارد. به طور مشابه، اطلاعات مالی مهم اغلب در خارج از ساعات عادی بازار اعلام می شود. در معاملات ساعات طولانی، این اطلاعیه ها ممکن است در حین معاملات رخ دهد و اگر با نقدینگی کمتر و نوسانات بیشتر همراه شود، ممکن است اثر اغراق آمیز و ناپایدار بر قیمت اوراق بهادار ایجاد کند.
3. خطر گسترش بیشتر: اسپرد به تفاوت قیمت بین چیزی که می توانید یک اوراق بهادار را برای آن بخرید و آنچه می توانید آن را به آن بفروشید اشاره دارد. نقدینگی کمتر و نوسانات بیشتر در معاملات ساعات طولانی ممکن است منجر به اسپردهای گسترده تر از حد معمول برای یک اوراق بهادار خاص شود.
4. خطر عدم محاسبه یا انتشار ارزش شاخص پایه یا ارزش شاخص روزانه (IIV): برای برخی از محصولات اوراق بهادار مشتقه، یک مقدار شاخص پایه یا IIV به روز شده ممکن است در ساعات طولانی معاملات محاسبه یا به صورت عمومی منتشر نشود. از آنجایی که ارزش شاخص اساسی و IIV در طول جلسات قبل و بعد از بازار محاسبه یا به طور گسترده منتشر نمی شود، سرمایه گذاری که قادر به محاسبه مقادیر ضمنی برخی از محصولات اوراق بهادار مشتقه در آن جلسات نیست، ممکن است برای متخصصان بازار ضرر داشته باشد.
5. افشای ضبط تلفن
6. به عنوان بخشی از انطباق HSI با قوانین و مقررات قابل اجرا، خطوط تلفن خاصی در بخش های فروش و بازرگانی ثبت خواهد شد. لطفاً توجه داشته باشید که این ضبط ها ممکن است با یا بدون استفاده از هشدار گفتاری، لحن یا اعلان مشابه انجام شوند.
7. قانون 2267 FINRA آموزش و حمایت از سرمایه گذار

BrokerCheck توانایی تحقیق در زمینه های حرفه ای ، شیوه های تجاری و انجام کارگزاران ثبت شده توسط FINRA ، مشاوران سرمایه گذاری و نمایندگان ثبت شده را در اختیار سرمایه گذاران قرار می دهد. در ارتباط با این برنامه ، سرمایه گذاران ممکن است با شماره تلفن (800) 289-9999 با شماره تلفن BrokerCheck تماس بگیرند و به وب سایت FINRA به آدرس http://brokercheck. finra.org/search/search مراجعه کنند. یک بروشور سرمایه گذار که شامل اطلاعاتی است که برنامه BrokerCheck FINRA را توصیف می کند ، از هر یک از این منابع موجود است.

FINRA قانون 2266 اطلاعات SIPC

HSI عضو SIPC است. مشتریان ممکن است با تماس با SIPC در www. sipc.org یا (202) 371-8300 ، اطلاعات مربوط به SIPC ، از جمله بروشور SIPC را بدست آورند.

معاملات خالص

HSI ممکن است سفارشات دریافت شده از مشتریان نهادی خود را به صورت خالص اجرا کند. معامله خالص یک معامله اصلی است که به موجب آن HSI پس از دریافت دستور خرید (فروش) امنیت سهام ، امنیت را با یک قیمت خریداری می کند (می فروشد) و سپس شما را با قیمت دیگری به شما می فروشد. این معاملات توسط HSI به صورت اصلی با قیمتی انجام می شود که ممکن است متفاوت از قیمت گزارش شده برای شما در تأیید باشد. قیمت تجارت منعکس شده در تأیید ، قیمت خالص تجارت خواهد بود که ممکن است شامل کمیسیون هایی باشد که به قیمت خرید اضافه شده یا از قیمت فروش کم می شود.

معاملات خالص واجد شرایط برای معافیت طبق قانون حمایت از سفارش نیست. قیمت خالص گزارش شده به تسهیلات گزارش تجاری مناسب (TRF) و انتشار برای عموم ، قیمت تجارت است. در صورت لزوم ، HSI سفارشات رفت و برگشت بین بازار ("ISO") را برای اجرای در برابر نقل قول های محافظت شده برای رعایت قانون حفاظت از سفارش ، مسیریابی می کند. مگر در مواردی که صریحاً قبل از اجرای آن توافق نشده باشد ، هرگونه پر کردن از این ISO ها به مشتری منتقل نمی شود ، بلکه در عوض برای حساب اصلی HSI خواهد بود.