قراردادهای رو به جلو و قراردادهای آتی

در این مقاله بحث مفصلی در مورد شباهت ها و تفاوت های بین قراردادهای رو به جلو و قراردادهای آتی ارائه شده است. در بازارهای بدون اصطکاک و تجارت مداوم ، استدلال های ساده داوری برای ارزش گذاری قراردادهای رو به جلو ، ارتباط با قیمت ها و قیمت های نقطه ای و ارتباط با قیمت ها و قیمت های آتی فراخوانده می شوند. ما همچنین استدلال می کنیم که قیمت های رو به جلو نیازی به قیمت های آتی برابر ندارند مگر اینکه نرخ بهره رایگان پیش فرض تعیین کننده باشد.

منابع (6)

• F. سیاه

قیمت گذاری قراردادهای کالا

مجله اقتصاد مالی

(1976)

نظریه ای از اصطلاح ساختار نرخ بهره و ارزیابی مطالبات وابسته به بهره

(1977)

رابطه بین قیمت های رو به جلو و قیمت های آتی

مجله اقتصاد مالی

(1981) منابع بیشتری در نسخه متن کامل این مقاله وجود دارد.

ذکر شده توسط (139)

آیا عقب ماندگی طبیعی طبیعی است؟ارزش گذاری آینده مالی با یک کواریانس با نرخ شاخص محلی

2022 ، مجله اروپایی تحقیقات عملیاتی چکیده را نشان می دهد

با تجدید نظر در ارزیابی دو عاملی قراردادهای آتی ، ما یک مدل قیمت گذاری جدید برای آینده های مالی و مشتقات آنها پیشنهاد می کنیم. پیوند بین نرخ بودجه بازار پول و قیمت دارایی اساسی ، مطابق با استراتژی های داوری سرمایه گذاران ، تصادفی و وابسته به دولت است. این مدل صریحاً تأثیر انتظارات نرخ بهره را در ویژگی علامت گذاری به بازار آینده ، همانطور که توسط تئوری Cox ، Ingersoll و Ross (1981) پیش بینی شده است ، ضبط می کند. عقب ماندگی در مقابل رژیم آتی مالی Contango به یک پارامتر جدید ، فاکتور Contango بستگی دارد ، که راه را برای مطالعات تجربی آینده هموار می کند. شبیه به نوسانات ضمنی قراردادهای گزینه ، فاکتور Contango برای شرکت کنندگان در بازار سنج جهانی از سطح قراردادهای آتی Contango ، سازگار در بازارهای آتی و بلوغ را فراهم می کند. شبیه سازی های عددی ما انحراف قابل توجهی را از مدل سنتی حمل و نقل از قیمت های آتی نشان می دهد ، با انحراف قیمت ها بالاتر از 1 ٪ حتی برای قراردادهای آینده کوتاه مدت.

CFDS ، Forwards ، Futures و هزینه حمل

2019 ، مجله مالی حوضه اقیانوس آرام گزیده استناد:

در این بخش ما از استدلال های سنتی حمل و نقل برای پیوند قراردادهای رو به جلو و آتی استفاده می کنیم و قراردادهای پیش رو به CFD ها را پیوند می دهیم. رابطه بین یک قرارداد رو به جلو و آینده به خوبی در ادبیات مشخص شده است (به عنوان مثال Cox et al. ، 1981 ؛ Jarrow and Oldfield ، 1981 ؛ Figlewski et al. ، 1991 ؛ Kawaller ، 1997). قرارداد رو به جلو توافق نامه ای برای تحویل دارایی اساسی با قیمت معین در تاریخ تسویه حساب آینده است.

چکیده را نشان می دهد

ما نشان می دهیم که قراردادهای اختلاف (CFD) ممکن است جایگزین های قابل دوام برای قراردادهای رو به جلو باشد و ممکن است برخی از ویژگی هایی را داشته باشد که از قراردادهای آتی ارجح باشد. ما با استفاده از استدلال های ساده هزینه حمل ، روابط برابری بین CFD ، Forward و Autures را توسعه می دهیم. ما از این روابط برابری استفاده می کنیم تا در نظر بگیریم که آیا CFDS شاخص سهام ذکر شده در بورس ممکن است جایگزین های قابل دوام برای قراردادهای آتی ذکر شده ارز باشد. با استفاده از شاخص سهام S& P/ASX 200 ، متوجه می شویم که CFD های ذکر شده (نادیده گرفتن هزینه بهره باز) جریان های نقدی مشابه قراردادهای آتی ذکر شده را ایجاد می کنند. تجزیه و تحلیل ما نرخ بهره تصادفی و پرداخت سود سهام نامشخص توسط سهام موجود در فهرست را در نظر می گیرد.

جداسازی کربن مبتنی بر جنگل و نقش بازارهای رو به جلو ، آینده و وام دهی کربن: یک نهاد مقایسه ای

2018 ، مجله اقتصاد جنگل چکیده را نشان می دهد

توقیف CO₂در جنگل ها اغلب به عنوان ابزاری برای جبران انتشار گازهای گلخانه ای پیشنهاد می شود. تجربه نیوزیلند حاکی از آن است که در صورت استفاده از بازارهای رو به جلو ، بازارهای آتی یا بازارهای وام کربن برای مدیریت خطرات ، می توان از تأثیر برنامه های دولت برای تأمین اعتبار کربن به صاحبان جنگل افزایش یافت. این مقاله یک رویکرد مؤسسات مقایسه ای را بر اساس تاریخچه بازارهای کالایی ارائه می دهد تا استدلال کند که بازارهای وام کربن ، نه بازارهای رو به جلو یا آینده ، احتمالاً راحت ترین شکل بازار کربن جنگلی است. یک بازار وام کربن باعث افزایش کل بازده از سرمایه گذاری در جنگل ها با حداقل خطرات برای صاحبان جنگل می شود و همزمان خطرات پیش روی سایر بنگاه های مربوط به کاهش سرمایه گذاری کربن را کاهش می دهد. به همین دلیل ، دولت هایی که مایل به توقیف جنگل در یک طرح معاملاتی انتشار گازهای گلخانه ای هستند ، ممکن است بخواهند توسعه بازار وام کربن را ترغیب کنند.

بهینه سازی نمونه کارها بین المللی با هزینه ها و محدودیت های پوشش ارز یکپارچه

2017 ، سیستم های خبره با برنامه ها چکیده را نشان می دهد

اوراق بهادار مالی بین المللی می تواند در معرض خطر قابل توجهی از تغییرات نرخ ارز بین کشورهایی باشد که در آن سرمایه گذاری می کنند. با این وجود ، ارز خارجی هم می تواند بازده اضافی و هم ضرر در یک نمونه کارها ایجاد کند ، از این رو به جای اینکه فقط از آن اجتناب شود ، مزایای بالقوه ای برای پرتفوی بین المللی به خوبی مدیریت شده وجود دارد. در این مقاله یک مدل بهینه سازی ارائه شده است که از طریق ترکیبی از قراردادهای پیش رو ارز ، در معرض قرار گرفتن در معرض ارز از یک نمونه کارها قرار می گیرد و از این طریق "پوشش ارزی" در بالای تخصیص دارایی ایجاد می کند. از نظر مهم ، هزینه های محافظت و معاملات مرتبط با نگه داشتن قراردادهای پیش رو در محاسبات ریسک نمونه کارها و بازده در نظر گرفته می شود. این گسترش جدید از مدل های پوشش قبلی ، صحت محاسبات ریسک و بازگشت اوراق بهادار را بهبود می بخشد. در نتیجه ، تصمیمات دقیق تر سرمایه گذاری از طریق تخصیص دارایی بهینه و مواضع پرچین بدست می آید. نتایج تجربی ما نشان می دهد که گنجاندن چنین هزینه هایی به طور قابل توجهی تصمیمات بهینه را تغییر می دهد. علاوه بر این ، اثرات محدودیت های مربوط به محافظت از ارز بررسی شده است. نشان داده شده است که محدودیت های محکم تر مزایای پوشش ارزی را تضعیف می کند و موقعیت های رو به جلو در اهداف بازگشت به طور قابل توجهی متفاوت است. پوشش ارزی بزرگتر در اهداف بازده کم و زیاد سودمند است ، در حالی که موقعیت های روکش کوچک در اهداف بازگشت متوسط مشاهده می شود. از این رو سیستم حاصل می تواند پشتیبانی تصمیم گیری متخصص هوشمند را برای مدیران مالی افزایش دهد.

تفاوت های قیمت آینده در بازار املاک تجاری انگلستان: توضیحات داوری و علامت گذاری به مدل

2014 ، بررسی بین المللی تجزیه و تحلیل مالی چکیده را نشان می دهد

در این مقاله تفاوت بین قیمت های رو به جلو و آتی برای بازار املاک تجاری انگلیس با استفاده از داده های سری زمانی و پانل مورد تجزیه و تحلیل قرار می گیرد. اولین باتری آزمایشات مشخص می کند که تفاوت های مشاهده شده از نظر آماری در طول دوره مطالعه معنی دار است. تجزیه و تحلیل بیشتر مدل سازی این تفاوت را با استفاده از مدلهای میانگین تغییر در نظر می گیرد. مدل های پیشنهادی سپس با تعدادی از روش های تخمین جایگزین تخمین زده می شوند و آزمایش های آماری مرحله دوم به منظور تصمیم گیری در مورد کدام مدل و روش تخمین به بهترین شکل داده ها را نشان می دهند.

مشتقات ارزی قیمت گذاری با دینامیک Lévy-Moderled

2014 ، بیمه: ریاضیات و اقتصاد گزیده استناد:

در وهله اول ، نرخ بهره داخلی و خارجی ثابت بود که ثابت است در حالی که فرض می شود نرخ ارز نقطه ای تصادفی باشد. به عنوان مثال ، جارو و اولدفیلد (1981) را ببینید. کلاس دوم مدل ها برای قیمت گذاری گزینه های ارزی خارجی نرخ بهره تصادفی را در بر می گرفت و براساس مدل نرخ بهره تصادفی مرتون (1973) برای گزینه های ارزش سهام بود.

چکیده را نشان می دهد

با استفاده از یک فرآیند Lévy ، فرمول ها را در بو و همکاران تعمیم می دهیم.(2010) برای پارامترهای تبدیل Escher برای توزیع log-normal که اطمینان حاصل می کند که شرط مارتینگال برای نرخ ارز تخفیف خارجی در اختیار دارد. با استفاده از این مقادیر پارامترها ، ما یک اندازه گیری خطرناک را پیدا می کنیم و فرمول های جدیدی را برای توزیع پرش ها ، میانگین اندازه پرش و شدت فرآیند پواسون با توجه به این اندازه گیری ارائه می دهیم. فرمول های گزینه ارزی تماس اروپایی نیز به دست آمده است. ما این فرمول ها را در مورد توزیع نمایی ورود به سیستم از پرش ها اعمال می کنیم. ما شبیه سازی های عددی را برای قیمت گزینه های ارز خارجی تماس با اروپا با پارامترهای مختلف ارائه می دهیم.

مقالات توصیه شده (6)

مقاله تحقیق

رویکرد ارزش فعلی خالص: روش ارزیابی اقتصادی پروژه های نوآوری

رویه - علوم اجتماعی و رفتاری ، دوره 156 ، 2014 ، صص 506-512 چکیده را نشان می دهد

این مقاله به مسئله اندازه گیری عملکرد نوآورانه اختصاص یافته است. این تکنیک هایی که می توانند برای ارزیابی پروژه نوآوری منفرد استفاده شوند ، تمرکز دارد. این چارچوب مبتنی بر بررسی دقیق ادبیات و تجزیه و تحلیل رویکرد خالص فعلی (NPV) است. علاوه بر این ، این مقاله به بررسی جوانب مثبت و منفی آن می پردازد و در مورد روشهای قادر به مقابله با نقاط ضعف NPV بحث می کند. این تکنیک ها با استفاده از مراقبت ، می توانند با ارائه نشانه هایی از ارزش مالی بالقوه آن ، مدیریت پروژه نوآوری را راهنمایی کنند.

مقاله تحقیق

Nexus بازار مشتقات و رشد اقتصادی: پیامدهای سیاست برای بازارهای نوظهور

مجله اقتصاد و دارایی آمریکای شمالی ، دوره 54 ، 2020 ، ماده 100866 چکیده را نشان می دهد

بازار مشتقات نقش مهمی در اقتصاد دارد. با این حال ، به نظر می رسد پیوند آن با رشد اقتصادی و عوامل کلان اقتصادی با وجود انتشار بسیاری از مطالعات تجربی در مورد علیت مالی و رشد ، به اندازه کافی در تحقیقات دانشگاهی پوشیده نشده است. اخیراً ، بسیاری از بازارهای نوظهور ، مانند ویتنام ، تصمیم گرفته اند تا از ثبات در اقتصاد ، بازارهای مشتقات را برای مدیریت ریسک ایجاد کنند. در این مقاله رابطه پویا بین این متغیرهای کلیدی با استفاده از داده های پانل به روز در 17 کشور بررسی شده است که داده های مورد نیاز تا سال 2017 در دسترس است. این مطالعه یافته های مختلفی را به دست می آورد. اول ، علیت گرنجر دو طرفه بین بازارهای مشتقات و رشد اقتصادی در سطح بین المللی وجود دارد. دوم ، با استفاده از Autoregression وکتور پانل ، عملکردهای پاسخ به تکیه گاه ، تکنیک های تجزیه واریانس و همچنین برآورد اقتصاد سنجی پانل ، می دانیم که باز بودن تجارت و هزینه های دولت نسبت به رشد اقتصادی و تورم تأثیرات بیشتری بر بازار مشتقات دارد. سوم ، ما مستند می کنیم که بازار مشتقات رابطه مستقیمی با رشد اقتصادی و عوامل کلان اقتصادی در کشورهای با درآمد بالا نسبت به همتایان با درآمد متوسط خود دارد. این یافته های جدید برای در نظر گرفتن سیاست گذاران در بازارهای نوظهور در رابطه با توسعه بازارهای مشتقات آنها ضروری است.

مقاله تحقیق

قیمت گذاری مبادلات سهام در بازار مالی نامشخص

هرج و مرج ، سولیتونز و فراکتال ، دوره 154 ، 2022 ، ماده 111673 چکیده را نشان می دهد

به عنوان یکی از مشتقات مهم در بازار بدون نسخه ، مقیاس مبادله سهام در حال گسترش است. توسعه مکرر تجارت مبادله سهام باعث می شود که سرمایه گذاران در هنگام امضای قراردادها ، خطرات محافظت و به حداکثر رساندن بازده ، انصاف بیشتری را دنبال کنند. در این مقاله ، به سرمایه گذاران مرجع برای قیمت گذاری قراردادهای مبادله سهام در اختیار سرمایه گذاران قرار می گیرد. با فرض اینکه قیمت سهام از یک فرآیند معانی معناداری پیروی می کند و نرخ بهره از یک فرآیند نامشخص Ostein-Uhlenbeck پیروی می کند ، فرمول های قیمت گذاری مبادله سهام با نرخ بهره ثابت (یا شناور) به دست می آیند ، که تئوری موجود در قیمت گذاری مالی را غنی می کند. علاوه بر این ، این مقاله همچنین روش محاسبه قیمت قرارداد را طراحی می کند و آن را در رابطه با مثالها اعمال می کند.

مقاله تحقیق

دلالان ، کالاها و پیوندهای متقابل بازار

مجله بین المللی پول و دارایی ، دوره 42 ، 2014 ، صص 38-70 چکیده را نشان می دهد

ما از یک مجموعه داده منحصر به فرد و غیر عمومی از موقعیت های معامله گر در 17 بازار آتی کالاهای ایالات متحده استفاده می کنیم تا شواهد جدیدی در مورد تأمین مالی آن بازارها در دهه گذشته ارائه دهیم. سپس ما نشان می دهیم که همبستگی بین نرخ بازده کالاهای سرمایه گذاری و شاخص های عدالت در میان مشارکت بیشتر دلالان به طور کلی ، صندوق های پرچین و صندوق هایی که دارای موقعیت هایی هستند در بازارهای آینده و کالاهای آینده کالا افزایش می یابد. ما چنین رابطه ای برای فروشندگان مبادله کالا ، از جمله معامله گران شاخص (CITS) پیدا نمی کنیم. قدرت پیش بینی موقعیت های صندوق های پرچین در دوره های استرس عمومی بازار مالی ضعیف تر است. نتایج ما از این مفهوم پشتیبانی می کند که WHO TRADES به پیش بینی توزیع مشترک کالا و بازده سهام کمک می کند. ما نتایج کیفی مشابه اما از نظر آماری ضعیف تر با استفاده از یک پروکسی برای فعالیت صندوق های تامینی بر اساس داده های عمومی در دسترس می یابیم.

مقاله تحقیق

بازارهای مشتق در اقتصادهای نوظهور: یک نظرسنجی

بررسی بین المللی اقتصاد و دارایی ، دوره 42 ، 2016 ، صص 88-102 چکیده را نشان می دهد

ما ادبیات مربوط به مشتقات را در بازارهای نوظهور مرور می کنیم. به نظر می رسد این ادبیات جوان اما پررونق در چند کشور متمرکز است ، اما از نظر پوشش موضوع کاملاً غنی است. ما این مباحث را بر اساس کارکردهای به طور کلی شناخته شده بازارهای مشتق طبقه بندی می کنیم و بررسی را به مجموعه مجلات برتر در امور مالی و مواردی که در بازارهای نوظهور یا مشتقات تخصص دارند محدود می کنیم.

مقاله تحقیق

مدیریت ریسک نرخ بهره با مسائل بدهی: شواهدی از اروپا

مجله ثبات مالی ، دوره 36 ، 2018 ، صص 1-11 چکیده را نشان می دهد

در مقایسه با تأمین مالی بانکی ، بازار بدهی عمومی ممکن است به شرکت ها اجازه دهد تا با سرعت بلوغ و ساختارهای ریسک بین دارایی ها و بدهی های خود مطابقت داشته باشند. ما آزمایش می کنیم که آیا صادرکنندگان جدید در بازارهای اوراق بهادار شرکت های اروپایی تغییر در حساسیت نرخ بهره خود را با صدور اوراق قرضه خود تجربه می کنند. ما می دانیم که بازده سهام نسبت به نوسانات نرخ بهره برای بنگاه هایی که وارد بازار اوراق قرضه معامله شده عمومی می شوند ، حساسیت کمتری دارند. یافته های ما از این مفهوم پشتیبانی می کند که بنگاه ها ریسک نرخ بهره خود را با مشکلات جدید بدهی مدیریت می کنند.

ما از فیشر بلک بخاطر بحث های مفید در مورد این موضوع ، به ویژه در مورد قیمت های رو به جلو و آینده تشکر می کنیم.

کپی رایت © 1981 منتشر شده توسط Elsevier B. V.

• درباره ScienceDirect
• دسترسی از راه دور
• سبد خرید
• تبلیغات
• تماس و پشتیبانی
• شرایط و ضوابط
• سیاست حفظ حریم خصوصی

ما از کوکی ها برای کمک به ارائه و تقویت خدمات و محتوای خیاطی و تبلیغات استفاده می کنیم. با ادامه شما با استفاده از کوکی ها موافقت می کنید.

کپی رایت © 2023 Elsevier B. V. یا مجوزهای آن یا مشارکت کنندگان آن. ScienceDirect® یک علامت تجاری ثبت شده Elsevier B. V است.

ScienceDirect® یک علامت تجاری ثبت شده Elsevier B. V است.