این مقاله توسط آدیتا آناند ، دانش آموز دانشکده حقوق همزیستی ، نویدا نوشته شده است. در این مقاله ، نویسنده چارچوب نظارتی بازار سرمایه را به همراه توصیه ها تجزیه و تحلیل کرده است.

فهرست مطالب

معرفی

بازار سرمایه ستون فقرات هر کشور است زیرا می تواند بر وضعیت مالی کشور تأثیر بگذارد و اقتصاد را تنظیم کند. قلب رشد اقتصادی در بازار سرمایه نهفته است که به تهیه تخصیص وجوه و بسیج منابع کمک می کند. درک عمده و تنظیم بازار سرمایه یک الزام مهم برای توسعه صنعتی و تجاری کشور بوده است. بازارهای سرمایه نیاز به یک صندوق بلند مدت که برای توسعه بخش های صنعتی و تجاری لازم است ، تأمین می شود.

بازار سرمایه در هند: یک مرور مختصر

بازار سرمایه مکانی است که به عنوان بستر بین تأمین کنندگان و خریداران عمل می کند. پس انداز و سرمایه گذاری بین افرادی که سرمایه دارند و شخصی که به سرمایه نیاز دارد هدایت می شود. به معنای ساده تر ، بازاری که خریداران و فروشندگان در تجارت اوراق بهادار مالی مانند اوراق قرضه ، سهام و غیره شرکت می کنند ، با این حال ، بازار بسیار گسترده تر از اوراق بهادار است. شرکت کنندگان در طی چنین معاملات می توانند یک فرد و همچنین یک موسسه باشند.

این شامل انواع وام و وام است. بازار سرمایه به طور کلی برای جمع آوری بودجه بلند مدت است. بازارها عمدتاً با بدهی ها و اوراق بهادار سهام معامله می شوند. انواع مختلفی از خریداران مانند بازرگانان ، شرکت ها ، دولت وجود دارد یا می تواند افراد عمومی باشد. مهمترین مقررات نظارتی RBI (بانک مرکزی هند) است که به کمک وزارت دارایی و SEBI (هیئت مبادلات امنیتی هند) کمک می کند.

زمینه

بازارهای سرمایه هند تقریباً 200 سال یا بیشتر از 2 قرن تاریخ طلایی دارند. این تاریخ به سال 1875 باز می گردد که هند تحت کنترل مستقیم دولت انگلیس و ملکه انگلیس بود ، اولین باری که بورس بمبئی تأسیس شد و منجر به معرفی بازارهای سرمایه در هند در بین مردم محلی شد. به سختی وجود و نقش بازار سرمایه وجود نداشت زیرا کشاورزی بخش اصلی اقتصاد بود.

بازار سرمایه بیشتر تحت سلطه اوراق بهادار دولتی بود و چند سرمایه گذار فردی نیز وجود داشت. این کار در اوایل دهه نود با معرفی آزادسازی ، جهانی سازی و خصوصی سازی و Sensex بیش از 4000 امتیاز از هزار نفر را لمس کرد.

کارکردهای بازار سرمایه

بسیاری از این کارکردها نیاز به بازار سرمایه را نشان می دهند زیرا عملکردهای اصلی مانند بسیج منابع سرمایه گذاری دارند ، به تسهیل خرید و فروش اوراق بهادار و تدوین کشف قیمت مؤثر و کارآمد کمک می کند. برای تسویه معاملات طبق تاریخ موعد یا در بازه زمانی مشخص. بازار منبع مؤثر سرمایه گذاری و همچنین کانال های بودجه خصوصی و دولت را فراهم می کند. بازار سرمایه دارای موسساتی زیادی است که می توانند به عنوان سرمایه گذاری طبقه بندی شوند و آنها را به عنوان اوراق بهادار تهیه کنند. مثلا:

1. بانک های تجاری مانند SBI ، Citi Bank و غیره.

2. شرکت های بیمه مانند LIC ، HDFC ، Bajaj Finserv و غیره

3. موسسات مالی تخصصی مانند IFCI ، IDBI ، UTI و غیره

4- جوامع صندوق مشروط و سایر موسسات. همچنین سرمایه گذاران انفرادی در بازار وجود دارند که وجوه خود را در بازار سرمایه تأمین می کنند. بازار مبتنی بر وام دهندگان است ، کسانی که بودجه و وام گیرندگان را تأمین می کنند ، کسانی که خواستار بودجه هستند.

طبقه بندی بازار

بازار سرمایه را می توان به عنوان بازار اصلی و بازار ثانویه طبقه بندی کرد. بازار اصلی همچنین به عنوان بازار سهام شناخته می شود. این همچنین به عنوان بازار شماره جدید شناخته می شود زیرا سرمایه گذاران می توانند اوراق بهادار را مستقیماً از شرکتی که صادر می کند خریداری کنند. اوراق بهادار همچنین به عنوان پیشنهادات اولیه یا پیشنهادات عمومی اولیه (IPO) شناخته می شود یا می توان آنها را از طریق مسئله مناسب مطرح کرد. این شرکت سهام یا سهام خود را برای تولید صندوق به عموم مردم و سرمایه گذاران می فروشد. این اوراق بهادار که قبلاً وجود نداشتند و اوراق بهادار تازه ارائه شده به عموم مردم برای اولین بار سرمایه گذاری می شود.

بازار ثانویه برای خرید و فروش اوراق بهادار است که از قبل موجود است و توسط شرکت ها صادر شده است. آنها همچنین به عنوان بازارهای سرمایه قدیمی شناخته می شوند. هنگامی که اوراق بهادار ابتدا در ابتدا به عموم مردم ارائه می شود یا در بورس سهام ذکر می شود ، آن را منحصراً در بورس سهام و علاوه بر این ، بورس اوراق بهادار توسط هیئت بورس اوراق بهادار هند تنظیم می شود. سهام ، سهام و اوراق قرضه توسط عموم مردم خریداری و فروخته می شود.

همچنین می توان بازار را بر روی نوع اوراق بهادار به عنوان بورس و بازار اوراق بهادار طبقه بندی کرد. بازار سهام همچنین به عنوان بازار سهام یا بازار سهام شناخته می شود. این مکانی است که سهام خریداری و فروخته می شود یا معاملات اقتصادی که دارای ارزش پولی خاصی هستند. قیمت سهام بسیار پویا است زیرا می تواند از نوسانات تقاضا و عرضه یا وضعیت شرکت تغییر کند. بازار سهام دارای تمام شرکتهای دارای فهرست عمومی است که می توانند متعلق به سرمایه گذاری های خصوصی ، دولت یا مشترک باشند.

بازار اوراق بهادار همچنین به عنوان بازار اوراق بهادار بدهی شناخته می شود که در آن سرمایه گذاران اوراق بهادار را از نظر اوراق قرضه خریداری می کنند. بازار اعتبار می تواند انواع مختلفی از بازارهای موضوعی مانند بازار انتشار دولت ، بازار انتشار بدهی شرکت ها و غیره را داشته باشد.

چارچوب نظارتی و قانون: بحث

تنظیم بازارهای سرمایه برای توسعه و رشد بسیار مهم بوده است زیرا آنها یک بستر پایدار ، پایدار و ایمن برای تأمین کنندگان و خریداران فراهم می کنند. اگر نه ، می تواند ضرر یا افزایش گسترده ای در امور مالی وجود داشته باشد که برای عموم مردم ناعادلانه باشد. سازمان های مختلف بازار را تنظیم می کنند تا اقتصاد را پایدار نگه دارد. ساختار نظارتی تحت چهار ستون که وزارت دارایی ، بانک ذخیره هند ، هیئت امنیت و مبادله هند و بورس ملی است ، قاب بندی شده است.

1. وزارت دارایی (MOF)- این وزارتخانه نشان می دهد که دولت هند نقش بسیار مهمی ایفا می کند و سیاست های اقتصادی و مانیفست آنها در تنظیم بازار و چارچوب کمک می کند. آنها قوانین را تدوین می کنند و آنها را برای رشد کارآمد و مؤثر بازار تجزیه و تحلیل می کنند. وزارت امور اقتصادی که مدیریت بازار را تحت مجموعه خاصی از قوانینی که قانون سپرده گذاری ، 1996 ، قانون قرارداد اوراق بهادار (آیین نامه) ، 1956 ، و قانون اوراق بهادار و بورس اوراق بهادار هند ، 1992 است ، کار می کند. بسیاری از قوانین دیگر مانند وجود داردقانون شرکت ها ، 2013 و غیره
2. بانک مرکزی هند- جسمی که در سال 1934 تأسیس شد ، سیاست ها را تشکیل می دهد ، اجساد را تدوین می کند و طبق شرایط فعلی قوانین را تنظیم می کند. RBI مشارکت فعال در بازار سهام دارد و همچنین پارامترهای مختلفی را که در معاملات بدهی ، حقوق صاحبان سهام و سایر انواع اوراق بهادار استفاده می شود ، تعیین می کند. آنها تنظیم کننده های بانکی نیز هستند زیرا به بسیاری از حساب های بانکی دسترسی دارند زیرا بودجه زیادی برای کنترل بازار سرمایه دارند زیرا بانک ها بیشترین سرمایه را در دست دارند. آنها همچنین پارامترهای مختلفی را برای مقررات از جمله نرخ repo ، نرخ بازپرداخت معکوس و غیره تعیین می کنند. آنها واسطه ای بین بازار و دولت هستند. آنها کارکردهای مختلف دیگری را در بازارهای سرمایه مانند اجرای سیاست های مختلف پولی ، مدیریت سیستم ارزی ، تسویه حساب و سیستم های پرداخت دارند.
3. هیئت مبادلات امنیتی هند (SEBI)- این نهاد همچنین می تواند به عنوان بدنه Apex تنظیم کننده های بازار سرمایه در نظر گرفته شود. SEBI یک نهاد نظارتی اصلی است که همچنین یک نهاد قانونی است که طبق قانون SEBI ، 1992 تأسیس شده است. SEBI پیش از این به عنوان نهاد غیر قانونی در سال 1988 تأسیس شده بود. آنها نه تنها از علاقه سرمایه گذاران در اوراق بهادار محافظت می کنند بلکه بازار را نیز ارتقا می بخشند. این برنامه نظارت ، کنترل و مدیریت چندین کارگزار نهادی ، سرمایه گذاران ، شرکت ها و سایر افراد مرتبط با بازار را بر عهده دارد. عملکرد اصلی بدن ممنوعیت سوءاستفاده یا شیوه های تجارت ناعادلانه مانند تجارت خودی یا دستکاری وجوه است. بورس سهام تحت کنترل مستقیم این بدنه کار می کند زیرا آنها رویکرد انعطاف پذیر و سازگار را برای تنظیم بازار اتخاذ می کنند. آنها بسیاری از کارکردهای نظارتی دیگر مانند آموزش واسطه ها ، حسابرسی بورس اوراق بهادار ، تنظیم و ثبت وجوه متقابل را انجام می دهند.

اعمال حاکم بر بازارهای سرمایه

• قانون سپرده گذاری ، 1996- این قانون سپرده گذاری در اوراق بهادار را تنظیم می کند. هدف اصلی این قانون اطمینان از قابلیت انتقال آزاد اوراق بهادار با سرعت ، دقت و امنیت است. این قانون مالکیت انتقال مالکیت از یک شخص به شخص دیگر را به روشی مناسب کاهش می دهد. این اوراق بهادار را در مورد شرکت های محدود عمومی به همراه اوراق بهادار قابل انتقال آزاد کرده است.
• قانون قرارداد اوراق بهادار (آیین نامه) ، 1956- قانون نظارتی در انواع موضوعات مربوط به معاملات سهام معامله می شود. این قانون با هدف عملکرد صاف بورس اوراق بهادار است. این مانع از هر نوع معاملات معیوب می شود. این امر به ویژه در لیست بورس های سهام و قراردادهای اوراق بهادار سروکار دارد.
• قانون امنیت و تبادل قانون هند ، 1992- این قانون اختیارات قانونی را برای سازمان SEBI فراهم می کند. هیئت حاکمه با حمایت از علاقه سهامداران ، جلوگیری از هر نوع سوءاستفاده در بازار و ترویج توسعه بازار اوراق بهادار ، بازار را به شکلی چندگانه تنظیم می کند. این قانون به منظور اجرای مؤثر و کارآمد بازار سرمایه ، قدرت و دامنه گسترده ای را برای SEBI فراهم می کند.

نقاط ضعف و توصیه ها

از آنجا که اقتصاد هند یکی از سریعترین اقتصادهای جهان است ، بسیاری از این چالش ها می توانند مانع رشد شوند زیرا مقررات خاصی دارای نقاط ضعف هستند و موارد مختلفی از بودجه اختلاس ، جعل و کانال غیرقانونی بودجه وجود دارد. همکاران بازارها از آن برای شیوه های تجارت ناعادلانه استفاده می کنند. شکی نیست که در چند دهه گذشته سیاست گذاران این کشور تئوری سرمایه داری اقتصاد را ارتقا داده اند و سرانجام منجر به توسعه سریع بازار سرمایه شدند. سرمایه داری غلظت ثروت را توسط معدود افراد ترویج می کند و آنها بیشتر سرمایه گذاری می کنند و سود را تا حدی افزایش می دهند.

سرمایه گذاران انفرادی همچنین می توانند با افزایش وام یا ظرفیت وام ، ثبات بازار را بشکنند. چندین مورد از این دست نیاز به یک بدن تنظیم کننده قدرتمندتر را نشان داده و مشخص کرده است. برخی از مواردی که حفره ها را به نمایش گذاشته است ، Harshad S. Mehta vs Central of Research of تحقیقات در تاریخ 1 اکتبر 1992 ، Harshad S. Mehta در مقابل دفتر تحقیقات مرکزی در 21 سپتامبر 1998 است. پرونده هارشاد مهتا نشانگر نقاط ضعف در سیستم است که نحوه کانال های غیرقانونی این وجوه به طور غیرقانونی و برای دستکاری در بازار سهام استفاده می شود. او شکاف موجود در بازار پول را درک کرد. داستان مشابهی از Ketan Parekh Scam 2001 وجود داشت که در آن وام گرفت و بودجه را در پرونده Ketan Parekh vs Securities and Exchange of India در 14 ژوئیه 2006 هدایت کرد.

همچنین مقررات تجدیدنظر در دادگاه ویژه به عنوان دادگاه استیناف اوراق بهادار وجود دارد و نمونه نمونه آن اشوین K. Doshi ، Pankaj G. Joshi و دیگران در مقابل اوراق بهادار و هیئت مبادله هند در 25 اکتبر 2002 است. این موارد و نکات نشان می دهداینکه مشکل کلاهبرداری های مالی از بازار سرمایه وجود دارد که باعث ضرر گسترده شده و همچنین اعتماد به نفس سرمایه گذاران را کاهش داده و بی اعتمادی در بین مردم ایجاد کرده است. چنین خسارات سیستم را وادار به اصلاح سیاست ها می کند. یکی دیگر از نقاط مهم اصلی تجارت خودی و دستکاری قیمت است که گویی برخی از سرمایه گذاران اطلاعات منتشر نشده را می گیرند و از آن برای منافع شخصی استفاده می کنند. چنین استفاده غیرقانونی منفی بر عملکرد بازارها تأثیر می گذارد.

توسعه بورس اوراق بهادار منطقه ای به دلیل بورس سهام عمده و حق بیمه مانند NSE (بورس اوراق بهادار ملی) و BSE (بورس اوراق بهادار بمبئی) بسیار تحت تأثیر قرار می گیرد زیرا سرمایه گذاران ترجیح می دهند در اوراق بهادار ذکر شده در بورس های اصلی سرمایه گذاری کنند. همچنین کمبود هوشیاری نسبت به سرمایه گذاران وجود دارد زیرا مردم می توانند بودجه غیرقانونی در بورس سهام را هدایت کنند.

بازار به طور کلی توسط چند سرمایه گذار نگهداری می شود که بازار را مغرضانه می کند زیرا این فرصت را برای سرمایه گذاران جدید کاهش می دهد. برای ارتقاء انصاف و فراهم کردن فرصتی برای سرمایه گذاران جدید ، باید یک سقف بیش از نگه داشتن سهام وجود داشته باشد. بسیاری از کلاهبرداری های مالی که انجام می شود به دلیل معاملات خصوصی با بانک ها است زیرا آنها یک صندوق وجوه دارند ، بنابراین اینها باید کاملاً ممنوع باشند و یک روش منظم برای تنظیم وجوه در بانک ها باید تدوین شود.

نتیجه

بازار سرمایه هند پس از چالش ها و ضرر جبران ناپذیری که طی سالها با آن روبرو شد ، تغییرات زیادی را پشت سر گذاشته است. تغییرات گسترده و انقلابی در طول سال ها رخ داده است و برخی از تغییرات مهم که باعث کاهش موارد کلاهبرداری مالی شده است. طی سالها کاهش سوءاستفاده از تجارت رخ داده است. بازار سرمایه از نظر ایجاد موسسه پیشرفت فوق العاده ای داشته است. آنها زندگی سرمایه گذاران و واسطه های بازار را دگرگون و توسعه داده اند. بازار با افزایش عملکرد و از بین بردن چالش ها دوستانه تر بوده است.

منابع

Lawsikho یک گروه تلگرام برای تبادل دانش حقوقی ، ارجاع و فرصت های مختلف ایجاد کرده است. می توانید بر روی این لینک کلیک کرده و به آن بپیوندید:

ما را در اینستاگرام دنبال کنید و برای محتوای قانونی شگفت انگیز تر در کانال YouTube ما مشترک شوید.